A股納入MSCI 分析稱短期不會有爆髮式資金涌入

　　A股成功納入MSCI指數，在這一利好消息下，今日滬指衝高之後呈現震蕩態勢，板塊輪動較快。此次A股納入MSCI的成分股中，銀行、食品飲料、非銀金融行業市值佔比位居前三。受此影響，保險股今日高開高走。截至午盤，中國平安漲1.62%；中國太保上漲0.82%；新華保險上漲0.80%；中國人壽上漲0.15%。銀行股整體漲幅0.05%，半綠半紅，其中納入MSCI指數的上海銀行、招商銀行領漲，分別上漲1.48%和0.43%。

　　北京時間6月21日淩晨4時30分，摩根斯坦利國際資本公司(又稱明晟公司MSCI)宣佈，決定將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。其中，MSCI新興市場指數將加入中國A股的222隻大盤股，基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。MSCI還表示，未來可能會將大約450隻大盤股和中盤股股票納入MSCI指數。

　　短期不會出現爆髮式資金涌入

　　MSCI稱計劃分兩步實施初始納入計劃，第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施，第二步在2018年8月季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前，滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

　　目前，國際主流基金多將MSCI指數作為投資指導，根據MSCI指數配置自身的ETF基金。有數據顯示，其客戶涵蓋全球約90%以上的基金公司，全球有超過750隻ETF基金直接追蹤MSCI指數，所投資的資金規模高達10萬億美元。

　　基岩資本副總裁黃明麒告訴中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)目前，國外機構投資者可通過QFII、RQFII、滬港通、深港通等渠道進入中國資本市場。通過這些渠道，國際機構投資者可以實現A股的配置。A股入指後，國際投資者便可通過追蹤指數來配置A股。

　　高盛研報指出，未來5年，中國A股可能佔到MSCI新興市場指數的9%、MSCI全球指數的1%，帶來約2300億美元的指數投資資金流。在全面納入的情況下，各類基金累積資金流入或達到4300億美元。

　　上交所資本市場研究所所長施東輝認為，預計國際投資者將會更加平穩持續地投資A股市場，但不會出現爆髮式的資金涌入。上交所將持續推進藍籌股市場建設，平穩發展衍生品和基金市場，積極探索交易所國際化的新模式、新機制。

　　黃明麒也持同樣觀點，其認為，短期來看，A股成功加入MSCI指數的象徵性意義更大，A股流入的資金不會很多。長期來看，流入A股的國際資金的多少還是取決於納入MSCI指數的股票數量、外匯流通的便利程度等等因素的變化。

　　提振股民信心 專家認為股市長期“健康牛”

　　證監會新聞發言人張曉軍21日在官網答記者問時表示，中國資本市場必將以更加開放的姿態歡迎境外投資者。證監會將會同相關各方，進一步完善境外投資者投資A股的相關制度和規則，便利境外投資者通過包括跟蹤MSCI指數在內的多種方式投資A股。

　　華安證券首席宏觀分析師徐陽告訴中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)，A股股票正式被納入後，短期將流入70-180億美元資金。從資金量上來講，相比A股近期每日700億美元的平均交易額，其實微不足道。中國股市作為全球第二大資本市場，A股並不缺錢。從3月份以來的中國股市走向來看，中國股市目前缺的是信心。A股成功納入MSCI讓中國億萬股民看到了中國的A股會越來越好，資本市場會愈加規範。“從長期看，大量國際資金的涌入，在為中國股市注入大量流動性的同時，也在改變目前中國以散戶為主的投資者結構。” 徐陽指出。

　　徐陽進一步表示，A股納入MSCI也提振了人民幣走勢，在A股被納入MSCI新興市場指數的決定公佈後，離岸人民幣(CNH)兌美元短線上揚66點至6.8205元，日內漲幅擴大至約0.07%。

　　欣喜之餘，同樣也有疑慮。中新經緯特約專家、九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出，目前來看，儘管國際市場對於A股納入MSCI指數大多持有積極態度，但依然存在一點疑慮在於，股票停牌的數量太多。因此，期待在未來看到監管機構針對股票停牌採取進一步的制度完善，並取消對滬港通、深港通的交易額度限制，從而進一步加大中國股市納入MSCI指數的範圍與影響力。但從長期來看，鄧海清認為中國股市是“健康牛”。

　　值得一提的是，受MSCI指數納入中國A股影響，南韓、台灣、印度股票在基準指數中的權重可能會被稀釋得最厲害，高盛研報指出，這可能意味著分別高達18億美元、14億美元和10億美元的凈拋售。