江蘇有線等9新股15日申購指南 頂格申購需188萬元(3)
- 發佈時間：2015-04-14 16:29:26 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
清水源(300437)
清水源此次發行總數為1670萬股，網上發行668萬股，發行市盈率19.30倍，申購代碼：300437，申購價格：10.53元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量500股整數倍。
【基本資訊】
| 股票代碼 | 300437 | 股票簡稱 | 清水源 |
| 申購代碼 | 300437 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 10.53 | 發行市盈率 | 19.30 |
| 市盈率參考行業 | 化學原料及化學製品製造業 | 參考行業市盈率 | 48.91 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 1.76 |
| 網上發行日期 | 2015-04-15 (週三) | 網下配售日期 | 2015-4-15 |
| 網上發行數量(股) | 6,680,000 | 網下配售數量(股) | 10,020,000 |
| 老股轉讓數量(股) | 總發行數量(股) | 16,700,000 | |
| 申購數量上限(股) | 6,000 | 申購資金上限(萬元) | 6.318 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【公司簡介】
水處理劑，化學清洗劑，油田注劑及包裝桶的生産銷售；水處理設備銷售、化工原料銷售(易燃易爆化學危險品除外)；亞磷酸、鹽酸、氯甲烷的生産、銷售；水處理劑技術服務；從事貨物和技術進出口業務。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 行銷中心建設項目 | 2500 | |
| 2 | 研發中心建設項目 | 4500 | |
| 3 | 年産3萬噸水處理劑擴建項目 | 10500 | |
| 投資金額總計 | 17500.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 85.10 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 99.52% | ||
【機構研究】
齊魯證券：清水源合理估值區間為28-30倍PE
公司是國內規模較大的水處理劑專業生産、研發、服務廠家之一，將成為A股市場上唯一上市的水處理劑生産企業，具有年産6萬噸水處理劑的生産能力，産品廣泛應用於化工、鋼鐵、電力、污水處理等領域，公司擁有穩定優質的大客戶，如美國通用電氣、英國碧化水處理添加劑等大型國際水處理服務企業。
水處理劑行業發展潛力巨大，保持15%以上的增速。石化、電力等傳統行業節能減排政策的加碼，為水處理行業提供增量空間；環保從嚴和“水十條”等政策的推出，預計將會推動水處理行業的快速發展，未來5年國內水處理劑市場將保持15%以上的增速。
募投項目打破産能瓶頸，繼續鞏固公司行業領先者的地位。公司擬通過公開發行股票1670萬股，募集的資金1.52億元用於新項目的建設，包括年産3萬噸水處理劑擴建項目、研發中心建設項目和行銷中心建設項目。目前公司的産能利用率接近100%，産能瓶頸限制公司長遠發展，3萬噸水處理劑項目的建設將打破産能局限，繼續鞏固公司行業領先者的地位。
我們預計清水源2015-2017年的營業收入分別為4.89億元、5.97億元和7.05億元，同比增長16.3%、22.1%和18.0%；歸屬於母公司的凈利潤分別為0.44億元、0.56億元、0.65億元，同比增長19.4%、27.0%和16.6%；如果按照新增發行股數1670萬股計算，2015-2017年的攤薄後EPS分別為0.66元、0.83元和0.97元。在細分子行業中公司是國內第一家上市公司，暫無合適的同行業可比公司，綜合考慮公司的盈利能力、成長性、公司市場地位及未來行業發展空間，我們認為給予公司2015年28~30x PE較為合理，目標價18.3~19.7元。
風險提示：原材料價格波動風險；出口退稅風險；項目不達預期風險。
雙傑電氣(300444)
雙傑電氣此次發行總數為3448.64萬股，網上發行1348.64萬股，發行市盈率22.89倍，申購代碼：300444，申購價格：12.13元，單一帳戶申購上限13000股，申購數量500股整數倍。
【基本資訊】
| 股票代碼 | 300444 | 股票簡稱 | 雙傑電氣 |
| 申購代碼 | 300444 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 12.13 | 發行市盈率 | 22.89 |
| 市盈率參考行業 | 電氣機械及器材製造業 | 參考行業市盈率 | 39.44 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 4.18 |
| 網上發行日期 | 2015-04-15 (週三) | 網下配售日期 | 2015-4-15 |
| 網上發行數量(股) | 13,486,400 | 網下配售數量(股) | 21,000,000 |
| 老股轉讓數量(股) | 總發行數量(股) | 34,486,400 | |
| 申購數量上限(股) | 13,000 | 申購資金上限(萬元) | 15.769 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【公司簡介】
配電及控制設備的研發、生産和銷售。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 智慧型柱上開關生産線 | 5056.05 | |
| 2 | 30000回路/年智慧型固體絕緣環網櫃(二期) | 15374.09 | |
| 3 | 智慧型中壓開關設備技改項目 | 25432.25 | |
| 4 | 智慧配網設備技術研發中心 | 2600 | |
| 投資金額總計 | 48462.39 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | -6630.39 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 115.85% | ||
樂凱新材(300446)
樂凱新材此次發行總數為1540萬股，網上發行610萬股，發行市盈率7.11倍，申購代碼：300446，申購價格：8.85元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量500股整數倍。
【基本資訊】
| 股票代碼 | 300446 | 股票簡稱 | 樂凱新材 |
| 申購代碼 | 300446 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 8.85 | 發行市盈率 | 7.11 |
| 市盈率參考行業 | 化學原料及化學製品製造業 | 參考行業市盈率 | 48.91 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 1.36 |
| 網上發行日期 | 2015-04-15 (週三) | 網下配售日期 | 2015-4-15 |
| 網上發行數量(股) | 6,100,000 | 網下配售數量(股) | 9,300,000 |
| 老股轉讓數量(股) | 總發行數量(股) | 15,400,000 | |
| 申購數量上限(股) | 6,000 | 申購資金上限(萬元) | 5.310 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【公司簡介】
資訊記錄材料的研發、生産和銷售。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 研發中心建設項目 | 3100 | |
| 2 | 熱敏磁票生産線擴建項目 | 8053.01 | |
| 投資金額總計 | 11153.01 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 2475.99 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 81.83% | ||
【機構研究】
招商證券：樂凱新材合理價格區間為25.05-26.22元
熱敏磁票和磁卡冠軍，業績持續增長。公司主營産品包括熱敏磁票、磁條等。公司是國內最大的熱敏磁票生産企業，佔據熱敏磁火車票領域的全部市場份額；磁條國內市場佔有率第一，公司産品在整體市場和各個細分領域均處於領先地位，佔據近半市場份額，競爭能力較強。2011-2014 年公司凈利潤由3165 萬元增至7689 億元，年複合增速達34.4%，呈現良好的成長性。
熱敏磁票和磁卡市場蓬勃發展。(1)在我國，熱敏磁票主要被應用於新一代鐵路客運自動售檢票系統。目前，熱敏磁火車票廣泛應用在國內高鐵領域，其市場規模也由2008 年的100 噸快速增長至2013 年的1,672 噸。預計2015年全年熱敏磁火車票市場規模將達到3.67 億元。未來隨著我國鐵路客運需求的增長和鐵路資訊化建設的加快，熱敏磁火車票的市場規模將繼續保持高速增長。(2)國內磁條下游産品和應用的細分領域主要包括：PVC 磁條卡、存摺、紙票和隱形磁條卡。受益於PVC 磁條卡和隱形磁條卡市場需求的不斷增長，未來五年，磁條行業仍具有一定的發展空間。2013 年中國磁條市場整體規模約為3.38 億米，預計2015 年市場規模將達到3.65 億米。
募投項目聚焦主業，鞏固優勝地位。公司計劃發行超過1540 萬股，發行費用為2476 萬元，募集資金11153 萬元，主要用於熱敏磁票生産線擴建項目、研發中心建設項目。募投項目建成之後，公司熱敏磁票産能將增加1000 噸/年，達到3200 噸/年。募投項目有利於緩解公司産能趨於飽和的壓力、進一步滿足熱敏磁票下游行業的巨大市場需求，提升品牌效益、提高公司自主創新能力，鞏固行業地位。項目達産之後，預計新增年銷售收入8000 萬元，新增年利潤總額2595.8 萬元，進一步提升公司經營實力。
盈利預測與估值結果：根據預估股本6140 萬股，預測公司2015-2017 年EPS分別為1.51 元、1.96 元、2.35 元，同比分別增長20%/30%/20%。根據相對估值法和DCF 估值法，我們得出公司每股合理價值區間為25.05-26.22 元。
風險提示：客戶集中風險；毛利率下滑風險；項目延遲風險。
