今日，24家上市券商1月經營數據全部發佈完畢，5家出現虧損！其中最慘的是東方證券，虧損6.14億元，緊接著是中信證券，虧損6.08億元，接下來是太平洋證券虧損5.23億元； 興業證券 虧損1.22億； 山西證券 虧損0.28億。

　　市場行情低迷，1月份上證綜指下跌22.65%，上市券商1月營收和凈利潤環比平均分別下降87%、121.97%。 長江證券 非銀分析師蒲東君認為，市場行情低迷引發經紀、兩融、自營收縮是券商業績大幅下滑的主要原因，未來投行及資管或成為券商發力的方向。

　　東方PK中信虧得最慘

　　券商業績幾乎就是A股行情的晴雨錶。2015年券商賺得笑逐顏開，2016年1月就虧得很難看。

　　1月經營數據顯示，24家上市券商平均營收1.92億元，凈利潤平均虧損0.17億。環比平均下降87%、121.97%。

　　虧得最慘的是東方證券，公司自營利潤貢獻曾佔總利潤一半以上，1月營收為-7.1億、凈利潤-6.14億，環比分別下降156%和193.57%。

　　還有行業龍頭券商中信證券，1月營收1.3億、凈利潤-6.08億，環比下降93.83%、146.73%。

　　緊隨其後的是太平洋證券，虧損5.23億元，興業證券虧1.22億，山西證券凈利虧0.28億。

　　1月最賺錢的上市券商要數 廣發證券 ，凈利3.75億，但環比也下降了53.2%。其次是 國金證券 凈利1.72億，環比下降4.55%。還有 海通證券 凈利1.29億，環比下降85.27%。

　　唯有兩家券商凈利潤環比不降反升，究其原因乃是扭虧為盈。1月長江證券凈利0.04億，環比增加110.56%； 方正證券 凈利0.91億，環比增加344.08%。

　　投行及資管成發力點

　　長江證券非銀分析師蒲東君認為，市場低迷導致經紀、兩融和自營業務收縮是券商業績大幅下滑的主要原因。

　　1月份上證綜指下跌22.65%，市場低迷驅動市場交投萎縮，兩市日均成交額5387億元，環比下滑31.72%；同時加速場內去杠桿進程，1月日均兩融餘額1.02萬億，環比下滑13.36%。1月股權融資略有放緩，股權融資規模1780億元，同比下降42.71%，其中IPO規模33億元，再融資規模1747億元，分別同比下滑71.09%和41.62%。

　　與上市券商凈利潤形成鮮明對比的是，券商的資管子公司業績是一大亮點。從招商、長江、興證、海通、 國泰君安 、光大、東方、華泰、廣發共9家資管子公司披露的數據來看，1月平均營收8368.22萬元，凈利潤4623.66萬元。

　　蒲東君表示：“市場差異將引導券商積極調整業務戰略，投行和資管業務將成為重要發力方向，配合當前環境券商或將積極推動員工持股等，新業務新模式或超過預期。”

　　目前經紀佣金率萬五左右，預期下跌幅度或收窄，成交低迷背景下經紀業務收入佔比或難有提升；註冊制改革驅動股權融資規模提升，公司債和企業債新政實施錦上添花，16年券商投行業務仍具備增長空間；低利率環境下，券商將拓展和最大化資産管理和投研能力，券商資管産品收益率或將具備明顯吸引力。15年券商業績的高基數或為16年帶來業績壓力，但長期來看市場擴容背景下投行和資管有望成為新利潤增長點。