對於上半年賺得盆滿缽滿的券商而言，扣分和暫停業務所受的打擊遠比罰款要嚴重

　　券商一直被認為是強週期性行業，在牛市中風光無限，在熊市中因為成交低迷而備受冷落。2015年對於券商而言卻是冰火兩重天，大起大落來得太突然，上半年實現了業績的翻倍增長，下半年利潤卻逐月下滑。不僅如此，今年也是券商受到監管部門處罰的“大年”，因為兩融業務違規和違規配資等問題，今年以來已經有19家券商受到了處罰，處罰措施包括鉅額罰款和暫停相關業務。

　　據《證券日報》記者統計，今年以來受到處罰的19家券商中，有7家券商涉及違規配資問題，受到的處罰也更加嚴厲。華泰證券、海通證券、廣發證券和方正證券受到了合計2.4億元的重罰，另外三家券商則被暫停新開證券賬戶1個月。業內人士認為，相對於鉅額的罰款，扣分和暫停業務對券商的打擊更大，一旦因為扣分而降級，券商的一些相關業務可能受限，很多資金渠道也可能被切斷，提高融資成本的同時，也會錯失很多商業機會。

　　7家券商涉及違規配資

　　嚴重違反“了解客戶”原則

　　國慶長假剛過，證監會就在發佈的通報中表示，擬對3家證券公司採取暫停新開證券賬戶1個月的行政監管措施。原因是在落實《關於加強證券公司資訊系統外部接入管理的通知》和《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》不認真、不深入。存在前期自查中漏報涉嫌配資賬戶，或者部分産品下設子單元違規進行證券交易等問題，嚴重違反證監會“了解你的客戶”等監管規定。

　　而就在8月下旬，海通證券、廣發證券、華泰證券和方正證券先後發佈公告表示，因涉嫌未按規定審查、了解客戶身份等違法違規行為，被證監會立案調查。在9月11日的例行新聞發佈會上，證監會公佈了處罰措施，在沒收違法所得的同時對上述4家券商處以合計超過2.4億元的罰款，給予警告並責令改正。

　　據了解，9月中旬，證監會曾對券商“了解你的客戶”執行存在的問題進行過內部通報，發現主要存在兩個方面的問題：一是未能全面做好“了解你的客戶”工作，二是合規管理、內控機制存在問題，影響行業聲譽。

　　部分公司為了賺取交易佣金和短期利益，放鬆了適當性管理要求、忽視風險揭示和投資者教育，甚至違反賬戶實名制等規定，縱容違法違規和不當謀利行為的發生，損害了公平交易和投資者利益。另外，融資客戶被強制平倉，大量不具備風險承受能力的投資者損失慘重。還有不少證券公司為了交易量和短期收益，為一些機構利用HOMS 等系統進行場外配資提供支援。

　　因兩融業務違規

　　上半年14家券商受罰

　　與第三季度券商因為涉及違規配資不同的是，今年上半年券商受處罰的原因集中于兩融業務違規，涉及的券商更多，但受到的處罰相對較輕。

　　1月16日收市後，證監會對45家證券公司的融資類業務現場檢查結束並且對相關公司進行了處理。其中，中信證券、海通證券和國泰君安3家公司存在違規為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，且涉及客戶數量較多，對這3家公司採取暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個月的行政監管措施。民生證券、廣州證券存在向不符合條件的客戶融資融券問題，新時代證券、齊魯證券、銀河證券存在違規為到期融資融券合約展期問題，對這5家公司採取警示的行政監管措施。

　　證監會4月3日通報的第二波兩融大檢查的結果是，長城證券、華泰證券、國信證券、中金公司、五礦證券、華西證券等6券商被處罰。其中，華泰證券存在向不符合條件客戶融資融券、向風險承擔能力不足的客戶融資融券、未按照規定方式為部分客戶開立融資融券信用賬戶等問題，被責令限期改正。國信證券向不符合條件的客戶融資融券，被責令增加內部合規檢查的次數。

　　直接經濟損失不大

　　券商最怕降級扣分

　　2015年半年報顯示，受到合計超過2.4億元罰款的廣發證券、海通證券、華泰證券和方正證券今年上半年的扣非凈利潤分別為83.57億元、100.09億元、66.53億元和29.27億元。由此可見對於上半年賺得盆滿缽滿的券商而言，鉅額罰款所佔其凈利潤比重並不高，不會影響當年業績表現。

　　而對於另外三家被暫停一個月新開證券賬戶的券商而言，所受的直接經濟損失也並不大。根據中登公司統計，8月新增投資者數為136.85萬，以大券商開戶市佔率5%計算，暫停一個月約損失近7萬戶。而從首月投入資産、週轉率、交易量綜合來看，以新股民戶均資産10萬元，每戶平均萬分之五佣金率計算，單月總體少賺不到300萬元。

　　與直接經濟損失相比，業內更擔心的是被罰券商或將在後續評級中被大幅度扣分並形成大幅度降級。南方某大型券商的高管對《證券日報》記者表示，現在還不能確定是否會出現當前熱議的券商大幅度降級的情況，但如果真出現因為扣分而評級下降的情況，券商所受到的間接損失包括新增業務種類和新設營業網點受限、融資渠道受限等影響，造成提高融資成本的同時，也會錯失很多商業機會。