在6月15日至7月14日，近一個月的時間，21個交易日裏，上證綜指下跌24.04%。在此期間，券商股平均下跌26.23%。同時，港股券商下跌23.17%。

　　如今進入中報披露季，上市券商靚麗的中報業績有望驅動券商股在市場反彈階段有良好表現。除了內地券商之外，中資港股券商上半年的業績表現同樣搶眼。其中，中州證券上半年凈利潤預計增幅為4倍以上，超過行業平均水準。

　　中州、銀河上半年凈利潤

　　同比增幅均為3倍以上

　　《證券日報》記者查閱聯交所網站公佈的資訊，統計了僅在H股上市(還未在A股上市)的3家中資券商上半年業績情況。

　　銀河證券公告顯示，截至2015年6月30日，本公司總資産人民幣4067.5億元，較2014年末增長125.94%；業績方面，在2015年1月1日至6月30日期間，本公司實現營業收入141.39億元(均為人民幣，下同)，同比增長231.21%；實現凈利潤56.37億元，同比增長318.62%。

　　中州證券也于近日發佈了盈利預告，公告顯示，相比截至2014年6月30日凈利潤17932萬元而言，預期截至今年6月30日止半年度歸屬股東的凈利潤將錄得大幅增長，預計增幅為4倍以上，凈利潤較去年全年增長70%以上。

　　據中州證券已經公佈的今年前6個月的月度業績數據計算，中州證券1月份-6月份累計利潤總額至少13億元，凈利潤10億元左右。

　　另據瑞銀證券預計，內地上市證券公司2015年中期凈利潤增幅300%左右，中州證券業績增幅明顯高於行業平均水準。

　　剛剛在香港上市不久的國聯證券也發佈了盈利預告，公告稱，集團預期歸屬於股東的凈利潤較2014年同期錄得非常大幅增加，並較截至2014年12月31日止年度歸屬於股東的凈利潤錄得大幅增加。

　　總體來看，幾家券商業績增長的原因大致可以歸結為，公司的資本仲介業務(主要包括融資融券)持續增長且該業務的收入錄得顯著增長；積極拓展網際網路金融業務，積極發展經紀業務，包括通過利用網際網路，使得新客戶開戶量、資産規模及證券交易的交易額大幅增長；公司自營業務在適當風險控制的基礎上實現良好投資回報等等。

　　港股中資券商

　　投資價值被低估

　　券商的中期業績陸續出爐，瑞銀證券分析師認為，上市券商靚麗的中報業績有望驅動券商股在市場反彈階段有良好表現。

　　在6月15日至7月14日，近一個月的時間，21個交易日裏，上證綜指下跌24.04%。在此期間，券商股平均下跌26.23%。同時，港股券商下跌23.17%。

　　瑞銀證券認為，6月15日以來A股市場大幅快速下跌，監管層扶持券商、支援兩融的態度十分明顯。認為上市券商靚麗的中報業績有望驅動券商股在市場反彈階段有良好表現。但考慮市場活躍度降低、融資融券餘額快速下滑等因素，我們重申中期來看對券商板塊保持中性態度。

　　北京高華證券分析師認為，最近A股市場處於震蕩中，收入結構多元化的大型券商的地位更加有利。較之A股，更看好H股券商，因其估值更具吸引力。H股券商當前平均對應1.3倍的2015年預期市凈率，這一水準的市凈率處於歷史交易區間的較低端，對應的凈資産回報率為6%左右。

　　以中州證券為例子，一位分析師認為：“目前以中州上半年利潤情況來計算的市盈率、市凈率等指標均很低，比如市盈率只有10倍左右，市凈率只有1.7倍左右，比目前一些財經網站披露的市盈率和市凈率水準低得多，投資價值顯然處於嚴重低估狀態。”

　　與此同時，銀河證券、廣發證券也發佈相關研報，認為港股中資券商投資價值凸顯。廣發證券研報顯示，據統計，在港上市的中信證券、海通證券、華泰證券2014年市盈率僅為13倍-15倍，而2015上半年的利潤增幅均在100%以上，其中海通證券已公告2015上半年利潤同比增長2.4倍-2.5倍，目前中資券商的股價並未反映其高成長性，投資價值顯著。

　　3家券商“不約而同”

　　推出員工持股計劃

　　《證券日報》記者發現，除了發佈業績預報之外，中州證券、銀河證券、國聯證券這3家港股中資券商在近期都發佈了與員工持股計劃相關的公告。

　　中州證券于近日發佈關於員工擬間接購入公司H股股份的公告，公告稱若干合資格的員工自願籌集約6000萬港元，擬通過合資格境內投資者計劃購入本公司的H股股份。

　　銀河證券于7月9日按照公司治理程式在香港聯交所發佈了《關於董事、監事、高級管理人員及員工參與集合理財計劃的自願性公告》，並獲得公司員工的認同。公告第二天，銀河證券即啟動員工申購“銀河穩匯”集合資産管理計劃，該計劃通過合格境內機構投資者發行的 “一對多”特定客戶資産管理計劃投資于銀河證券H股以及特定客戶資産管理合同約定的其他品種。

　　國聯證券公佈公告稱，在上市規則及其他相關法律法規之規限下，公司將積極考慮實施員工持股計劃。