今年1月19日，中信證券(600030，收盤價34.10元)、海通證券(600837，收盤價26.89元)、國泰君安三家券商被證監會暫停新開融資融券賬戶三個月。在下週一(4月20日)，這一“禁令”即將到期。而相較三個月之前，兩融市場已發生了翻天覆地的變化。

　　三券商兩融份額排名下滑

　　根據同花順iFinD統計數據，今年1月16日，即“119”事件爆發之前，滬深兩市融資餘額為1.11萬億元。而在4月14日，這一數據已升至1.699萬億元，在不到三個月時間裏增加了近5900億元，增幅高達52.93%。這一速度非常驚人。2014年8月25日~12月19日，兩市融資餘額從5000億元到1萬億元，這5000億元的增量用了將近4個月。

　　儘管在1月剛受到證監會處罰之時，中信和海通都發佈公告，表明暫停新開兩融賬戶三個月對其業績影響不大。但從數據來看，這一事件仍對三家券商産生了一定影響——去年12月，國泰君安、海通、中信(不包括中信山東和中信浙江)的融資餘額市場份額分別排名第三、第五和第八。但在今年3月，三家公司的排名均下滑了一位，分別為第四、第六和第九。

　　目前在納入iFinD統計數據的91家開展融資融券的券商中，截至3月底，廣發證券(000776，收盤價28.44元)以967.74億元的融資餘額位居市場第一，市場份額達到6.51%；華泰證券(601688，收盤價29.02元)以951.72億元緊隨其後，市場份額6.40%。排名第三的是銀河證券，融資餘額為949.85億元，市場佔比6.39%。國泰君安、海通和中信的融資餘額分別為880.85億元、795.35億元和609.89億元。

　　多券商上調兩融規模上限

　　在此背景下，券商們紛紛上調融資融券業務規模上限。海通證券甚至還未等到禁令解除，便在4月13日的董事會上通過決議上調了融資類業務總規模至2500億元。“同時，同意公司在符合監管要求的前提下，可根據實際情況對融資融券、約定購回、股票質押回購業務投入金額及業務規模進行靈活調整。”海通在公告中表示。

　　儘管上述2500億元融資類業務不包括融資融券，但可以預見仍將有部分新增的規模流入兩融。另外，廣發證券也在月初將融資融券業務的總規模由“不超過1200億元人民幣”提高至“不超過1600億元人民幣”。而今年1月華泰證券就已經將融資融券總規模上限調整至1500億元。

　　同時，與券商不斷提高兩融規模相對應的，是投資者的積極參與。據證金公司數據顯示，僅4月13日就新開1.74萬戶信用證券賬戶，目前融資融券客戶數量已達336.87萬名。

　　值得一提的是，在兩融助推A股日益狂熱的背景下，昨日(4月15日)兩市大幅震蕩，且有業內人士已表達了擔憂。

　　事實上，3月28日，證金公司在“融資融券與財富管理”論壇上，就提出“要重視融資規模過快發展的潛在風險，融資餘額佔流通市值的比例接近甚至超過境外成熟市場，隨著A股的‘去散戶化’進程，融資規模存在回調可能。”