隨著券商年報披露季的來臨，券商年報業績邁入市場的聚光燈下。

　　2014年，IPO重啟一掃券商承銷保薦業務空白的陰霾。去年下半年以來，牛市行情啟動，券商佣金收入大漲，杠桿空間擴大，經紀業務、信用業務收入驟增。中國證券業協會發佈的券商經營數據顯示，2014年120家證券公司共實現了營業收入2602.84億元，同比增長63%，凈利潤965.54億元，同比翻倍增長。

　　Wind統計顯示，截至目前已有中信證券、廣發證券、華泰證券、國元證券、東北證券、國金證券、興業證券、太平洋、東興證券9家上市券商發佈了2014年年報。

　　業內人士認為，以兩融業務和股權質押為代表的創新業務正在為券商業務收入貢獻源源不斷的動力。2015年直接融資成本的下降和凈資本監管的放鬆形成行業實質利好。受益於註冊制改革帶來的IPO業務收入爆髮式增長，預計2015年券商投行業務收入仍將維持較高增長。

　　發展網際網路金融成重點

　　業內人士表示，2014年券商的傳統業務受到了市場的影響，正是受益於融資融券、股票質押等創新業務從無到有的進步，才有了太平洋、聯訊證券等小型券商業績的數倍增長。今年，很多券商的發展重點正從創新業務向網際網路轉移。

　　值得一提的是，作為行業內率先轉向網際網路業務的典型，國金證券年報顯示，2014年公司借助網際網路突圍，凈利潤增長165%，市場份額大增67%。中銀國際報告稱，國金證券“線上標準化，線下增值化”的“一體兩翼”格局初步形成，具有核心競爭力的差異化經紀業務發展模式得到了進一步提升。

　　借助網際網路提升行業競爭力也得到相關部門的支援和鼓勵。據了解，中證協日前向境內券商發佈通知，要求各證券公司積極響應“兩會”期間政府工作報告中提出的“網際網路+”行動計劃，在5月31日報送各自網際網路證券業務開展規劃。分析人士稱，證券行業作為傳統金融行業網際網路轉型的典型代表，受關注度有望得到全面提升。

　　新三板大有作為

　　平安證券報告認為，註冊制將導致IPO業務收入的爆髮式增長，預計2015年券商投行業務收入仍將維持較高增長。另外，新三板業務將更加活躍。目前新三板擴容後，新三板融資功能已經具備，預計2015年監管層將重點解決新三板交易職能問題。

　　報告稱，新三板市場對於券商而言非常重要。首先會帶來券商投行業務收入的增加，一是來源於企業的掛牌及未來政策明晰之後相關企業的轉板，二是來源於上市公司與新三板企業等的並購，三是來自於未來新三板企業的股權和債券融資承銷收入；其次會帶給券商做市收入，目前可供做市的企業比較少，而且市場活躍度比較低，隨著標的的增長和活躍度的提升，帶給券商的做市收入也將是可觀的。

　　對於2015年券商資管業務和融資類業務情況，有分析人士表示，資産證券化業務的開啟將成2015年券商資管業務的最大看點。兩融餘額將隨行就市，股權質押利差縮減。預期新的融資類業務將對券商開放，為券商帶來利息收入的增長。