券商股中長期仍樂觀
- 發佈時間：2015-01-14 00:30:45 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
在13日召開的瑞銀證券大中華投資年會上，瑞銀金融行業分析師潘洪文表示，短期對券商股轉為謹慎，但中長期繼續樂觀。受益於資本市場改革開放，“杠桿+利差”模式將驅動券商業績和估值螺旋式上升，中國證券業發展前景廣闊。
潘洪文表示，考慮到行業估值水準偏高和産業資本減持加大，短期對券商股轉為謹慎。對於券商股的走勢，需要從幾個方面考慮：一是從交易量看，只有金融股上漲時交易量非常活躍，市場換手加大的情況下，才能夠達到1.2萬億；如果金融股下跌，則整體交易量下降，預計今年交易量日均4045億元。二是當前兩融的餘額已超出預期，未來3年兩融業務規模還是有望持續較快增長，但是市場波動性也會使得對兩融規模預測非常困難。瑞銀預計2015年和2016年兩融的規模分別達到15000億元和17845億元。三是股權質押業務快速增長，增速顯著超出市場預期，對今年業績的貢獻也會比較大。
他表示，未來券商業績也有一些確定性的因素，比如説融資融券，即便保持零增長，還是1萬多億水準，就有800多億元利息收入。明年如果兩融收入達到1000億元，就有可能跟經紀業務接近，成為第二大收入來源。股權質押增長比融資融券更快，收入接近10%。類貸款或者資本中間的業務兩塊的收入佔比達到35%，並且增長確定。經紀業務成交量2015年也是很確定的，2014年大約是3100多億的水準，2015年預測4000億元，樂觀到5000億元，這一塊有明顯的增長。投行今年IPO項目數量也會大幅超過2014年，唯一最大不確定的是自營業務。（朱茵）
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