隨著滬港兩地交易所達成合作協議，滬港通有望在10月份全面啟動，每日將有超百億資金在兩地流動，催生全新投資盛宴。

　　對符合條件的內地投資者而言，港股通提供了全新的投資機遇，相當於同時新增了數百家港股上市公司供選擇，包括恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數成分股、以及上海證券交易所上市的A+H股票，約266家。面對如此多的股票如何選擇，投資者或許會有無所適從的感覺，為解決投資者的疑慮，本期專欄將主要圍繞能源行業中的油氣産業鏈，重點講解有一定特色的純港股上市公司，增進投資者對這類公司投資價值的認識。

　　港股油氣産業鏈投資概覽如下：

　　一、國內油氣嚴重依賴進口，加大勘探開發與海外收購是發展方向

　　石油、天然氣與煤炭一起構成全球最重要的一次能源，短期內地位仍難以撼動，未來油氣領域依然將受益於能源行業的持續增長。就國內油氣而言，除了價格以外，供需更是長期的矛盾。2013年國內原油對外依存度增加至57.4%，而天然氣的對外依存度增加更為迅速，從26.2%增加至30.8%，兩者均刷新歷史高點。在此背景下，三大油在油氣開採方面的投入不斷增加，未來將産生大量的新增油氣設備和油田服務需求。

　　二、頁巖氣開發、LNG産業鏈等新領域投資迅速增加

　　根據英國石油(BP)的預測，全球天然氣需求到2035年將年均增長1.9%，總量將達到4970億立方英尺/日。其中頁巖氣是供應增長最快的品種(年複合增長率達6.5%)，佔全球天然氣産量增長的近一半。除北美外，中國是頁巖氣供應增長最有潛力的國家，佔全球頁巖氣增長量的13%；到2035年，中國和北美將合力貢獻81%的頁巖氣。

　　三、國企混合所有制改革創造全新投資機會

　　隨著經濟的發展，部分非核心的油氣領域，已經成為國企市場化改革的重點，民營資本有望將在油氣開發中的比重穩步提升。中石化首先在油品銷售領域試水混合所有制改革，9月12日已與25家境內外投資者簽署增資協議，引入社會及民營資本1071億元人民幣。

　　中石油則在5月發佈公告，將以西氣東輸管道分公司管理的與西氣東輸一、二線相關的資産及負債，以及管道建設項目經理部核算的與西氣東輸二線相關的資産及負債，出資設立東部管道公司。中石油擬通過産權交易所公開轉讓所持東部管道公司100%的股權，社會資本有望通過參股東部管道公司，參與油氣輸送管道的運營管理。

　　除了管網建設，油氣勘探和開發領域引入民間資本也較為可行。隨著中石化涪陵頁巖氣田逐漸進入規模化、商業化開發，預計頁巖氣開發將成為中石化啟動混合所有制改革的又一重點。頁巖氣各個産業鏈會加大引入民資，包括開發、運輸、銷售以及其他可能增值的領域。

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