資産管理業務已成為東北證券（000686）的業績“殺手”，北京商報記者注意到，此項業務遭遇“寒流”的窘境在東北證券的半年報中展現得一覽無余。

　　資管業務收入驟降四成

　　根據東北證券昨日晚間披露的2014年半年報，公司在報告期內實現營業收入10.82億元，同比小幅增長14.84%，實現的凈利潤為3.32億元，同比略增長7.81%。和同時披露半年報的興業證券相比，東北證券的業績可謂是相形見絀，興業證券上半年的凈利潤同比大漲48%。

　　那麼，為何東北證券的業績未見大的起色呢？北京商報記者發現，拖累公司整體業績的“元兇”是資産管理業務，上半年東北證券實現的資産管理業務收入僅為1980.79萬元，相比2013年同期的3102.81萬元減少了將近一半。而且，東北證券資産管理業務在收入大降的情況下，成本卻在大幅上升，增長的比例高達33.65%。如此一來，資産管理業務的利潤也受到了極大壓縮，其營業利潤率僅為18.99%，同比大降43.14%。目前，資産管理業務的營業利潤率處於較低水準，是東北證券所有業務中除證券承銷與保薦以外營業利潤率最低的。

　　對於資産管理業務收入大降的原因，東北證券在半年報中並沒有詳細披露，只是簡單地解釋説，“公司正在推進資産管理業務轉型發展，豐富産品線，但資産管理規模增速相對緩慢”。

　　資管業務收入排名連年下降

　　資産管理業務是在券商原有傳統業務的基礎上發展的新型業務，主要是指對客戶的資産進行經營運作，所以佣金幾乎是資産管理業務惟一的收入來源，而佣金收入的高低又與券商管理的資産規模成正相關。

　　北京商報記者注意到，上半年東北證券管理的資産規模萎縮得非常嚴重，公司共管理了15隻集合資産管理計劃，總規模為263.71億元，而去年同期雖然只管理了9隻集合資産管理計劃，但資産規模卻達到424.98億元。不難看出，其實東北證券上半年資産管理業務收入的下降與該公司管理的資産規模的萎縮存在很大的關係。

　　“資産管理規模下降主要有兩方面原因，一是券商對這塊業務投入的力度還不夠，換句話説不是特別重視這塊業務；二是投資者也是有選擇權的。每家券商的資産管理水準不一樣，作為投資者來説，哪家為他們帶去更多收益，他們就會選擇哪家。”一位市場人士分析表示。

　　東北證券資産管理業務起步于2009年，然而北京商報記者卻注意到，公司的這項業務發展得非常尷尬，其在行業中的排名每年都在下降。根據中國證券業協會統計的排名顯示，2010-2013年，東北證券資産管理業務收入在行業中的排名分別是13名、17名、24名、38名。也就是説，東北證券的資産管理業務在行業中的地位正逐年弱化。

　　其他券商資管業務全線上揚

　　事實上，東北證券的資産管理業務面臨的形勢已非常嚴峻。北京商報記者統計發現，在已披露2014年半年報的7家上市券商中，東北證券是惟一一家資産管理業務收入出現下滑的券商，而其他6家券商的該項業務收入都增長得非常明顯。

　　上半年，招商證券的資産管理業務收入增長幅度最大，該公司實現的資産管理業務收入為1.79億元，同比增長152.51%；山西證券的漲幅居其次，同比增長59.39%，不過，該公司實現的收入規模卻是最小的，僅為572.33萬元；興業證券上半年資産管理業務的收入為7212.15萬元，同比增長53.77%；長江證券上半年的資産管理業務收入為5633.85萬元，同比增長50.1%；券商中的“大佬”廣發證券上半年獲得的資産管理業務收入為3.97億元，同比增長34.61%；相對而言，華泰證券資産管理業務收入的漲幅較小，僅同比增長3.77%，其實現的收入達3.09億元。

　　“可以看出，東北證券資産管理業務的發展狀態已和同行上市券商嚴重脫節。”前述市場人士如是説。