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香港人民幣流動性偏緊 點心債成本優勢受挑戰

  • 發佈時間:2015-03-16 07:40:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:張恒

  香港的人民幣存款爭奪戰仍在持續升溫。除此前已推出優惠政策的銀行外,不斷有新的銀行推出優惠利率來吸收人民幣存款。

  而近期的香港人民幣銀行同業拆借利率全線上升,顯示香港人民幣流動性緊張的趨勢並未得到緩解。

  在業內人士看來,人民幣貶值預期使得內地居民持有人民幣的意願有所下降,而滬港通等各類人民幣的“出路”越來越多,導致香港市場的人民幣流動性趨於緊張。

  隨著香港地區銀行資金成本不斷增加,以往吸引內地企業赴港發行人民幣債券(俗稱“點心債”)的低成本優勢受到挑戰。

  繼工銀亞洲、交銀香港、渣打銀行等之後,永隆銀行近日也推出了人民幣定期存款優惠政策。

  記者注意到,永隆銀行官網資料顯示,此次活動自2月9日起,直至另行通知為止;該行客戶以全新資金存入10萬元或以上1年定期存款,可享受4.4%的利率(2015年3月12日參考利率)。據《南華早報》報道,永隆銀行3月12日將10萬元以上1年期存款利率從4.1%調整至4.4%。

  與此同時,其他已推出存款優惠的銀行也在不斷調整。比如,交銀香港官網3月13日的利率優惠定存利率顯示,當日一般客戶5萬元起的9/12個月期限的人民幣特惠年利率為3.99%,而10天前的3月3日,此利率為3.66%。

  澳新銀行高級經濟師楊宇霆此前曾對記者表示,香港的銀行,尤其是一些內地業務發展比較好的銀行,跨境資金使用率較高、資金通道比較多,所以這些銀行願意用較高的利率來吸收存款。

  據悉,香港地區銀行高息攬存的另一面,則是香港人民幣的流動性趨緊的現狀。

  事實上,今年2月以來,香港人民幣同業銀行拆借利率一直較高,隔夜利率最高一度超過了8%,而後雖有回調,但仍處高位。3月13日,香港人民幣銀行同業拆借隔夜利率報價為5.021%,而當天在岸市場上海銀行間同業拆放利率 (Shibor) 隔夜為3.436%。

  中金所研究院首席宏觀研究員趙慶明對記者表示,隨著滬港通等相關回流通道逐漸的逐步增加,香港市場對人民幣的需求並沒有減少,不過隨著人民幣匯率的大幅波動,人們持有人民幣的意願也相對減少。

  香港金管局1月份的數據顯示,當月香港人民幣存款和跨境貿易結算的人民幣均較上一月下跌。外管局此前公佈的數據顯示,截至去年12月底,通過滬港通自香港凈流入至內地的跨境資金約99億美元。其中,通過“滬港通”從香港流入內地114億美元,通過“港滬通”從內地流出至香港15億美元,整體資金流動以“北上”為主。

  此前,赴港發行人民幣債券是很多內地企業願意選擇的融資方式之一。隨著香港地區銀行資金成本的不斷增加,以往吸引內地企業赴港發行點心債的成本優勢受到挑戰。

  在業內人士看來,由於人民幣貶值預期增加等因素的影響,投資者對人民幣債券的熱情逐漸減少,這可能會抑制“點心債”的發行。

  據英國《金融時報》近日報道,截至目前,今年我國發行的“點心債”總額僅2.5億美元,大大少於去年頭3個月的66億美元。與此同時,美元的借款規模則穩定在高位,今年迄今已發行的美元計價債券達163億美元。

  除此之外,一些融資成本較低的地區也成了內地企業融資的新去向,比如已宣佈推出量化寬鬆的歐元區。《金融時報》援引Dealogic的數據稱,今年以來中國內地企業已發行價值29億美元的歐元計價債券。相比之下,去年第一季度這個數字還是零,2014年全年也不過33億美元。

  趙慶明認為,融資的企業往往都會有自己的成本考慮;一般而言,它們肯定會選擇到資金成本更低的地方融資。

  實際上,今年以來,國家電網、中國建設銀行中國船舶工業集團和寶鋼集團均發行了歐元計價債券。據了解,寶鋼集團此前發行的5億歐元3年期無抵押債券,票面利率為1.625%。

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