國家外匯管理局15日公佈《2014年中國跨境資金流動監測報告》。報告將2014年全年跨境資金流動描述為“鐘擺式”的雙向波動。而在2015年，以至今後一段時期，我國將繼續呈現跨境資金有進有出、 雙向震蕩的格局。

　　報告中關於證券投資的部分顯示，“滬港通”資金流動以“北上”為主。滬港通于2014年11月17日正式開通。截至12月底，跨境資金通過該項機制自香港凈流入至內地約99億美元，其中通過“滬股通”資金從香港流入內地114億美元，通過“港股通”從內地流出至香港15億美元。

　　報告對QFII、RQFII和QDII的2014年全年數據做出梳理。

　　2014年，QFII審批額度進一步增加。新增機構33家，新增額度172億美元，較上年多增40%。截至2014年底，累計批准261家QFII機構共計669億美元的境內證券投資額度。

　　QFII機構資金凈匯入規模高位回落。2014年，匯入資金127億美元，較2013年下降9%；匯出資金40億美元，達歷史最高水準，增長135%；凈匯入資金87億美元，下降29%。

　　QFII資産配置仍偏好股票資産。截至2014年底，QFII總資産中股票資産的比例超過七成，債券類約佔一成，銀行存款、基金及其他類合計約佔兩成。

　　而去年RQFII審批額度增長較快。新增機構43家，新增額度1422億元，較上年多增57%。截至2014年底，RQFII試點已擴大到境外10個國家和地區，可投資額度達8700億元，累計已批准95家RQFII機構共計2997億元的證券投資額度。

　　RQFII項下資金流動規模創新高。2014年，RQFII項下匯入資金1697億元，增長344%；匯出資金676億元，增長153%；凈匯入資金1020億元，增長791%。在“滬港通”交易機制帶來的替代效應和機構獲利離場作用下，12月份 RQFII項下首次出現凈流出約200億元)。

　　不過，QDII審批額度略有調減。2014年，新批QDII對外投資額度197億美元，比上年多增52%；因額度不足回收QDII投資額度207億美元，比上年多收回44%。截至2014年底，累計批准127家QDII機構共計833億美元的證券投資額度，比上年減少9億美元。

　　QDII機構資金凈匯出保持較快增長。2014年，匯出347億美元， 增長48%；匯入252億美元，增長34%；凈匯出95億美元，增長111%， 為2008年國際金融危機以來的新高，反映了隨著海外資本市場持續上漲，境內對外證券投資熱情有所回暖。

　　QDII機構海外資産配置日趨多元化。截至2014年末，QDII資産配置中，股票資産存量仍處首位(佔比50%)，較2013年下降約6個百分點；其次是基金(佔比23%)，增加約1個百分點；銀行存款(佔比8%)減少1個百分點；其他資産包括黃金、石油、房地産等(佔比19%)變化較大，增加約6個百分點。

　　對於2015年，國家外匯管理局判斷，我國跨境資金流動仍將面對諸多不確定和不穩定的因素。

　　從較確定的方面看， 實體經濟相關的外匯流入依然保持穩定： 我國外需將繼續緩慢恢復，但進口繼續受制于內需平穩增長和大宗商品價格回落，貨物貿易順差有可能進一步擴大，推動經常項目順差反彈；經濟增速雖有所回落，但仍將繼續處於世界較高水準，這將有利於維持中國對長期資本的吸引力。

　　從不確定的方面看，雖然我國貨物貿易持續較大順差，人民幣(6.2399, 0.0000, 0.00%)利率繼續高於主要國際貨幣，但由於影響因素日趨多樣化、複雜化，我國跨境資本流動仍可能出現較大波動。

　　從國內看，市場還可能會對經濟增長和金融風險等問題産生擔憂，本外幣利差收窄將加速企業資産負債的幣種結構調整；從國際看，美國加息、美元強勢、歐日困境可能推動資本回流美國市場，新興經濟體還會面臨經濟下滑、地緣政治衝突、大宗商品價格下跌等更多挑戰。總體而言，今後一段時期，我國將繼續呈現跨境資金有進有出、 雙向震蕩的格局。