香港股票市場本週的成交持續低迷，昨日恒指低開低走，微跌收報于23333.18點，全日僅成交505.65億港元，比前一交易日減少超過100億港元。在市況不振的背景下，中國內地三季度的經濟增速放緩至7.3%，海外資金擔憂增加，流入中資股的速度也急劇放緩，投資者觀望情緒濃厚。

　　資金流入放緩

　　EPFR數據顯示，截至10月15日的一週約16億美元資金流出香港和內地股市。中金研報指出，股市資金面受累于全球股市的波動性增大、香港局勢的持續動蕩以及對埃博拉病毒進一步擴散的擔憂。同時追蹤海外A股ETF合計有2.8億美元資金流出。新興市場整體約有27億美元資金流出，其中新興亞洲地區有18億美元的資金流走。

　　港股市場方面，中資股整體回調態勢明顯，昨日中資電訊、石油股跌幅均大於其他板塊的股份。霸菱亞太區股票投資董事方偉昌指出，香港資金流入股票市場和中國內地經濟增長的速度有關，最近2個月海外基金擔心中國內地經濟增長放慢和對內地改革熱情的預期較為平淡，所以流入的速度放慢，投資者相對比較保守和謹慎。

　　香港投行人士指出，全球資金目前擔心的問題集中于美國何時加息，如果美國經濟復蘇較慢，投資者會持續增倉美國國債。瑞銀財富管理北亞太區首席投資總監浦永灝認為，美元上升對新興市場不利，大幅資金流走是必然，就香港而言，受佔中因素，香港零售行業資金有流出，對於香港地産也有負面的影響。

　　浦永灝表示，資金流向方面，美元上升以來，資金從新興市場流向美國的跡象明顯，最近兩周有資金回到香港的原因是港股的短暫回調更具有吸引力，但是數量不是很多，大的資金流動受美元走勢影響更大，而滬港通在其中起到的作用微乎其微。

　　滬港通並非主導因素

　　方偉昌強調，港股市場投資者最近兩周都在觀望，因為前一波漲幅過快，所以需要一段時間調整，市場的成交量很低，而市場關注的焦點集中于滬港通的開啟時間以及內地四中全會政策和改革的宣佈，短期而言市場比較平淡，但中國內地市場估值仍然處於低位。

　　“滬港通不是主宰市場的主要因素，”浦永灝對記者表示，“美國的經濟、利率、貨幣政策的走勢，歐洲央行的態度，以及中國的經濟發展等因素，是環球資産配置的主要考慮因素。”

　　他續指，前段時間小資金在炒H股和A股的差價，但最近一個月，炒作的動作放慢，價差有放大的趨勢；機構投資者不願意跟風，而是考慮投資的分散性，選擇還是基於基本面、宏觀、行業、公司盈利以及滬港通等多個指標，港股市場的航運、材料回調，消費股表現一般，相反金融、科技表現不錯，工業股屬於超跌反彈的局面。

　　霸菱方面還表示，作為海外基金並不擔心滬港通的延期，而對於其技術上的問題更為關注，希望儘早解決，即使滬港通推出，諸如霸菱這樣的大型基金並不會首當其衝地去參與，要等所有技術問題包括交收、稅務等問題全部明確才會出手，因為擔憂法律等風險因素，如果一旦開通對於系統和整個滬港通計劃還要慢慢熟悉。