仿佛還能看到35年前，那個走在窄窄田埂上立志改變命運的個體“小木匠”，經過三十年的踽踽探索，車建新已成為中國最大家居流通品牌“紅星美凱龍”的掌舵人。29年前，紅星美凱龍創始人、董事長，車建新一手創辦了今天的紅星美凱龍。今天紅星美凱龍坐擁行業第一併成功登陸香港聯交所主機板上市。

　　2015年6月26日，紅星美凱龍正式登陸港交所主機板。根據機構的統計數據，作為家居裝飾及傢具商場運營商，紅星美凱龍擁有三“最”：中國經營面積最大、商場數目最多、地理覆蓋面積最廣。因而，規模是其一大亮點，加上品牌、購物體驗、第三方平臺、以及模式、管理在內則是其手握的六大優勢。

　　根據最新消息，在獲得格力電器、中國建材等五大基石投資者進駐後，紅星美凱龍再獲超額認購。最終以最高發行價13.28港元/股，發行了543,588,000股(5.436億股)　，募集資金72.2億港元(9.3億美元),有了充足的資金，其市場份額進一步增長。

　　-從“零”到“一”

　　“我們是中國家居行業的NO.1，並且是這個行業中第二位到第五位之和，無論是從門店數量，還是經營面積，紅星美凱龍都是他們的總數”。16日紅星美凱龍的IPO全球發售媒體會上，車建新多次向業界強調了這組數據。

　　根據弗若斯特沙利文的統計，目前紅星美凱龍是中國經營面積最大、商場數目最多、地理覆蓋面積最廣的家居裝飾及傢具商場運營商。而中國品牌研究中心的數據則顯示，紅星美凱龍品牌從2012年至2014年連續三年在家居裝飾及傢具行業排名第一。

　　從“零”到“第一”，紅星美凱龍花費了20多年時間。

　　1994年，紅星美凱龍于江蘇常州市設立了家居裝飾及傢具商場，在此之前在的1988年，紅星美凱龍就已開始産銷一體化，前店後廠經營傢具。2000年，其推出了紅星美凱龍品牌，並在上海開設了首個品牌家居裝飾及傢具商場，這也是中國首批品牌家居裝飾及傢具商場之一。此後，紅星美凱龍更是在商場內建立了富有吸引力的第三方平臺，提供優質的一站式購物體驗。

　　截至去年末，紅星美凱龍一共經營有52個自營商場及106個委管商場，總經營面積總經營面積超過1000萬平方米。

　　20多歲，剛好是一個成年人意氣風發奮鬥的年紀。這個時候的紅星美凱龍，目標鎖定的則是上市。儘管早在2012年12月紅星美凱龍就遞交了A股申請，不過，其最終選擇在H股上市，並於今年3月份正式報送。顯然，過程是順利的。在業界看來，這很大部分的原因則是來自於其獨到的經營模式及強大的盈利能力。

　　在6月12日發佈的招股説明書中，紅星美凱龍這樣介紹其業務模式：建立在自營商場及委管商場的結合之上。通過自營商場，向商戶提供綜合服務，包括設計購物空間、員工培訓、銷售和市場行銷、日常經營和管理以及客戶服務，以收取固定的月租金和管理費。通過委管商場，利用品牌知名度和多年的經營經驗，為合作夥伴提供全方位的經營服務，包括選址、施工諮詢、設計裝修、招商及日常經營和管理。

　　這樣的模式之下，“輕重並舉”是業內給紅星美凱龍的標簽，在他們看來，一方面，紅星美凱龍能以自營商場佔領具戰略意義的市場和地段，並從土地增值中獲益；與此同時迅速在三線及其他城市拓展其的商場分佈，而不會招致大量資本開支。

　　這一模式也為其帶來了顯著效益。2012年以來，百安居、家得寶等國際家居賣場龍頭開始掀起關店潮，而紅星美凱龍依然逆勢增長，通過自營商場建設與委託管理實現擴張。

　　-資本追逐獲超額認購

　　資本市場喜歡聽故事，更喜歡看實力。因而，憑藉中國家居裝飾與傢具零售的第一品牌的名號以及不凡的業績，從吸引投資者到現在，紅星美凱龍已開始被資本追逐。

　　其全球發售時，獲得5.58倍的超額認購。

　　事實上，在赴港交所上市之前已經吸引不少投資者關注的紅星美凱龍，此次IPO共引入了5名基礎投資者，合共認購3.3億美元(約合25.58億港元)，分別為BosValenMasterFund、 中 國 建 材 、FalconEdgeGlobalMasterFund、格力電器全資附屬公司及山東省國有資産投資。包括中金、高盛、摩根士丹利在內的強大的保薦人陣容，為公司成功上市保駕護航。

　　雖然港股近日表現反覆令投資者轉趨審慎，但機構依然給了紅星美凱龍“可以認購”的評價。在他們看來，隨著內地限購取消，家居的銷售也將好轉，紅星美凱龍品牌和業務非常不錯，經濟好轉中勢必率先受益。

　　家居行業人士指出，目前，紅星美凱龍憑藉其前期的發展基礎已經奠定六大優勢：遍佈全國的網路、中國家居裝飾及傢具行業備受讚譽的品牌、通過服務與品質提供與眾不同的購物體驗、通過擁有家居裝飾及傢具生態系統中極具吸引力的第三方平臺創造顯著的稀缺價值、雙管齊下的擴張模式高效且難以複製、董事長率領的高效管理團隊。隨著港交所上市的鐘聲響起，前述六大優勢帶來的品牌影響力將被進一步放大。

　　-募資圖發展

　　如果説上市考驗著家居企業的魄力，那麼募資的用途佈局則考驗著企業的智慧。

　　無疑，上市成功併為資本青睞，對於紅星美凱龍即意味著多了一條融資的渠道，有利於其進行市場拓展、設立分店、開拓電商平臺等，為企業日常經營提供資金支援。

　　在商場面積上，紅星美凱龍目前顯然具備絕對優勢。但要知道的是，其還擁有大量商場儲備，包括25個籌備中的自營商場，估計總建築面積為346萬平方米；359個籌備中的委管商場，估計總建築面積為2027萬平方米。

　　據悉，此次集資，紅星美凱龍計劃使用約40%的資金用於開發9個新的自營商場。除了規模的擴張，其還將使用約26%的集資用於投資或收購其他傢具零售商。

　　截至2014年，大家居産業規模達到3.8萬億，著實是個巨大的産業，但是還沒有一家製造企業達到百億級規模。儘管不少企業叫苦因房地産不振帶來自身的銷售低迷，但事實上，市場的好與不好並非絕對。中國傢具協會理事長朱長嶺此前就已表示，目前國內傢具需求仍然保持增長態勢。而在未來幾年內，傢具行業仍將保持市場分散的格局，但對於經營不善的中小傢具企業，洗牌仍將進行。

　　如此來看，對於包括紅星美凱龍在內那部分發展較為強勢的企業，眼下仍舊是一個大好的發展機遇，因為他們可以通過較低成本開店，甚至並購小企業進行擴張，搶佔更多的市場份額。

　　當萬達等商業巨頭高調上線電商平臺，對於行業的龍頭來説，實體擴張只能是一方面。“網際網路+”盛行的大背景下，紅星美凱龍表示還將使用幕資的約10%作為電子商務業務及資訊技術系統的開發資金。

　　事實上，電子商務發展正在進入密集創新和快速擴張的新階段，日益成為拉動我國消費需求、促進傳統産業升級、發展現代服務業的重要引擎。

　　家居裝飾零售行業商品是高度定制化的産品，單體交易金額較大且需要消費者親身體驗，並涉及售前、售後服務流程，單一線上平臺無法滿足上述全部需求，必須線下商場的輔助。目前來看，線上線下聯動是較為適合的O2O模式。“目前來講我們並不是為了賣貨，而是為了更好地讓消費者得到線上、線下的體驗。因為裝修一套房子，要到我們商場來三到四次左右，有了電商平臺，消費者回家以後也可以更好地瀏覽商品，更好地購買，這樣我們就增強了和消費者之間的粘性。”關於電商目前發展的出發點，紅星美凱龍管理層這樣表示。

　　根據機構的分析數據，中國家居裝飾及傢具零售市場是中國家居裝飾及傢具零售行業增長最迅速的類別之一，預計在未來五年將以10%的複合增長率延續這一趨勢。佛若斯特沙利文的數據顯示，就零售額而言，紅星美凱龍去年是在家居裝飾及傢具零售市場中所佔份額最大，為整個零售市場份額的2.6%。

　　或許十年後，再回望，紅星美凱龍將創造出又一個新的奇跡。