佳兆業深圳項目遲遲未能解鎖，導致該公司危機一步步升級。繼匯豐4億貸款提前到期無法償還後，深圳又有合作夥伴要求佳兆業償還12億資金。

　　1月6日晚間，一則“佳兆業董事會下午達成協定，決定破産重組”的報道瞬間擴散。當晚佳兆業公開回應，“當天下午並沒召開董事會，也沒有達成所謂協議。”

　　儘管佳兆業否認破産重組傳聞，但該公司陷入債務違約風波卻是不爭的事實。隨著局面不斷惡化，佳兆業的自救之路變數叢生。

　　“現在最大的辦法還是去找政府，我們已經跟政府溝通過，但至今還沒有結果。”佳兆業集團內部人士對記者表示。

　　遣散部分員工

　　在1月6日媒體公開報道前，某證券公司人士即在微信上發佈上述破産傳聞。該證券公司目前正在審核一筆佳兆業在西部某市項目融資業務。

　　“我也是從金融機構聽到的消息，但源頭誰也不知道，現在銀行都在問我。”該證券公司人士告訴記者，佳兆業在上述西部城市有2個項目，希望通過該公司以信託方式從銀行獲得資金，融資2億元用於其中一個項目的二期開發，借款期限為2年。

　　“這筆業務元旦前剛報上去，還在審批階段，不知道風控能否通過。”上述證券公司人士表示，現在金融機構對佳兆業的消息都非常敏感，項目是否裝入上市公司資産，都要先查清楚。

　　“銀行放款出去，首先會考慮佳兆業是否有還款能力，現在擔心的是輿論對項目銷售會産生影響，房子不好賣。”上述證券公司人士説，佳兆業出事後，當地區委區政府也準備組織班子去考察。

　　一位知情人士告訴記者，佳兆業內部一位業務高層對其稱，佳兆業目前確實陷入了困境，資金週轉困難。

　　據佳兆業一位離職員工透露，公司于去年10月成立的一家基金公司面臨解散，並給予已辭退員工1個月工資的遣散費。

　　“現在還沒有開展業務的部門先解散，以減少開支，投資發展部也面臨著裁員，因為公司暫時不會再開展新業務，更不可能去拿地。”上述離職員工告訴記者，由於業務難以開展，目前深圳公司業務部門已有多名員工離職，另有不少員工在開始尋找下家。

　　而據記者了解，國內銀行暫時並沒有逼債，但是不少債權人已有擔憂，經常前往公司了解情況。

　　佳兆業問題令人目不暇接。去年12月以來，該公司深圳房源被政府“鎖定”，包括主席、副主席以及首席財務官在內的多名高管辭任；今年1月1日，因無力清償提前到期的匯豐4億貸款而違約；1月6日，深圳龍崗區舊改項目兩合作夥伴與其終止合作協議，並要求佳兆業退還12億元。

　　佳兆業此前在公告中説，匯豐事件可能會引發後續的交叉違約，對公司財務狀況造成重大不利影響。而佔據公司銷售業績三四成的深圳項目被鎖，無法銷售回款，也導致公司短期債務壓力增加。

　　除銀行貸款外，佳兆業還有5隻公開發行的債券，總值約為192億港元，其中一隻于1月8日支付2億港元債息。該公司能否如期支付，引人關注。

　　艱難求生

　　深圳一位熟悉公司重組的律師告訴記者，佳兆業並沒有資不抵債，目前還不至於走到破産重組的地步，佳兆業並非沒有還款能力，只是因為債務提前到期無法償還，才出現資金困難。

　　“債務重組不是法律概念，不需要像破産重組一樣走法院申請程式，只需要佳兆業與債權人達成協定。”上述律師説，包括債轉股，延長債務償還期限，引入新股東出資，或者進行資産剝離等方式，都可以嘗試。

　　該律師認為，佳兆業引進生命人壽後，後者可以股權或者債權行使，但若是借款，因為風險高，又需要找其他股東來擔保。

　　房地産金融領域資深評論員黃立衝告訴記者，目前佳兆業評級被機構不斷下調至垃圾級，很難再發債。最大的可能是向生命人壽借錢，因為大股東持股不能超過30%，不能以股權形式出資，另外，只能依靠佳兆業家族出資來自救。

　　黃立衝説，令佳兆業資金鏈告急的是，以項目名義融資的錢，只能用於項目開發，不能用來償還匯豐等境外融資債務。如果佳兆業能與匯豐等機構商談，或許能以更高成本續約並延長還款期限，或者以某種代價來換取匯豐的豁免。

　　此外，佳兆業已經開始賣項目來救急。去年年底，佳兆業將上海一項目轉手給萬科，回籠資金12億元，但在扣除銀行貸款和相關費用後，出售該項目收益只有877.6萬元。

　　“佳兆業只能斷臂求生，能賣的項目先賣掉，但通常地産公司大部分的項目，80%都已經有抵押貸款，賣項目回籠的資金都要先還銀行貸款，真正收益不大。”蘭德諮詢總裁宋延慶告訴記者，80%的企業控股股東股權都有抵押，再通過抵押股權融資也很難。

　　除上海已轉手項目，佳兆業還有多少項目可供處置？資料顯示，去年佳兆業共花費90億元買下16個項目，其中南京項目就花了42億元。值得關注的是，三個項目位於深圳，目前無法轉讓。

　　“還沒有開工的項目可以整體轉賣，已開發的項目，可引入其他開發商合作出資。”一位房地産資深人士稱。

　　宋延慶表示，房企開發都是借新還舊，一旦有意外發生，債權人集中逼貸，就會使企業陷入絕境，所以開發企業一定要做資金壓力測試，謹防出現“黑天鵝”事件引發資金困境。