編者按：自2011年福島核電站事故後，我國的核電建設有所放緩。為了保障核電的安全，在全國範圍開展了核電領域安全系統檢查，對在運核電機組進行了技術安全改進，同時暫停審批新核電項目。很長一段時間以來，是否重新啟動停滯的核電建設，一直是中央及國務院相關部門激烈討論的話題。隨著中廣核電力的上市和第三代核電技術通過國際審查，核電重啟已經迫在眉睫。

　　“核電第一股”中廣核電力昨日成功在港交所上市。

　　從申購開始就受到投資者和機構熱捧的中廣核電力，昨日股價收于3.31港元/股，較招股價上漲近20%。

　　伴隨著核電重啟，核電行業將迎來高速發展期，核電企業也在加速上市。

　　繼中廣核電力在港上市後，中國核電和中國核建也有望陸續在A股上市。兩家公司均已於今年5月份發佈招股説明書。

　　分析師認為，核電業務屬於資本密集型業務，意味著若公司要維持其産能增長，未來的資金需求巨大。而一旦上市，充足的資金也將推動公司快速發展。

　　同時，國內核電産業格局也有望隨著國企改革加速而發生變化。

　　值得注意的是，中電投與國家核電將要合併重組一事或將於春節前有具體消息出臺。

　　一旦上述兩公司重組合併完成，核電行業將形成三足鼎立的局面。此外，華電集團和華能集團等央企也開始介入核電，希望在核電大發展中分得一杯羹。

　　分析師認為，隨著國企改革的逐步推進，核電相關資産的證券化進程亦值得期待。

　　中廣核電力成功上市

　　首個交易日股價大漲近20%

　　12月10日，中廣核電力成功登陸聯交所，成為第一家在港交所上市的純核電企業。

　　截至昨日收盤，中廣核電力股價為3.31港元/股，較上市價2.78港元/股上漲19%，成交25.94億股，涉資87.45億港元，為成交金額最高股份。

　　據了解，中廣核電力此次發售88.25億股，預計募集資金凈額約為238億港元。募集資金將主要用於向中廣核電力收購已建成或將建成的核電廠項目；作為資本金投入核電廠建設；支援核電技術相關研發；積極尋找優質海外項目，拓展海外市場；償還債務及補充流動資金。

　　目前，中廣核電力共管理9台機組的工程建設，總裝機容量達9846兆瓦。待該等機組完工後，公司運營管理的總裝機容量預計將會增加至約21470兆瓦(較目前總裝機容量增加85%)。

　　此外，已與中國廣核集團有限公司(中廣核之控股股東)訂立協議，以進一步收購臺山核電股權(目前中廣核持有臺山核電10%股權)。臺山核電擁有兩個在建的核電機組，其落成後的總裝機容量將達到3500兆瓦。中廣核計劃將所得款項中的122.524億港元(97億人民幣)用於收購臺山核電41%的股權，而所持股權增加至51%。

　　銀河國際分析師馮鍵嶸認為，在預期未來數年中國大舉興建核電之下，該股將是最能代表該行業的股份之一。在上市後，其獨特性將會為估值帶來溢價。

　　據中廣核電力保薦人發表報告指出，預料公司在未來三年中，每年盈利增長21%，其合理估值在1170億元至1520億元之間，預測市盈率則為15倍至19倍。

　　據了解，中廣核是我國最大的核電運營商。截至2014年6月份，公司運營管理11台核電機組，總裝機容量為11624兆瓦。

　　中國核能行業協會報告顯示，該11台機組的總裝機容量佔中國核能發電在運總裝機容量的64.1%，而公司的權益裝機容量亦佔中國核能發電在運總裝機容量的43.5%。此外，未來幾年裝機容量強勁增長。

　　隨著中廣核電力的上市，其大力發展核電的資金需求也有望得到解決。

　　資料顯示，中廣核電力今年的資本支出將同比輕微下跌7%至115億元，但2015年的資本支出將同比激增146%至284億元，以進行裝機及並購。

　　“核電業務屬於資本密集型業務，意味著若公司要維持其産能增長，未來的資金需求巨大。” 馮鍵嶸表示。

　　中廣核電力董事長張善明表示，核電站營運安全，並受到國家政策支援，上市後可降低負債比率，公司未來會興建更多的核電站。

　　需要一提的是，10月8日，中廣核旗下美亞電力已經提前一步在聯交所上市。如今，中廣核電力成功上市，中廣核將擁有包括中廣核礦業在內的三大上市平臺。

　　國企改革加速

　　核電産業有望重組

　　繼中廣核電力港股上市後，中國核電和中國核建也有望陸續在A股上市。

　　今年5月5日，中核電力發佈招股説明書稱，計劃發售不超過36.51億股新股在上海證券交易所掛牌，融資規模大約162.5億元人民幣。IPO所籌資金將用於建設新核電廠，包括福建福清核電項目工程等共5個核電項目。而這5個核電項目初步設計概算建成價合計1518.99億元。

　　同時，今年5月底，中國核建也發佈招股説明書，計劃發行不超過5.25億股A股，擬在上交所登陸並融資18億元。該公司募集資金將投資于核電工程建造籌建項目、購置核電建造施工設備項目、核電工程與核工程技術研究項目等。

　　從上述核電集團募集資金的用途不難發現，核電集團都需要鉅額的資金來建設新的核電項目，核電大發展對於資金的渴求不言而喻。隨著國家對於核電的大力發展，核電企業上市的進程也必然會加速。

　　海通證券分析師何繼紅認為，大規模的在建機組有望陸續轉運營，核電運營公司的有效産能有望大增並相應帶來新的業績增長點。隨著核電技術路線的頂層設計逐步明確，規模化新建項目有望持續落地，核電新建真正意義上的重啟有望開始，核電基建及設備相關公司有望迎來新的可持續的業績增長點。隨著國資層面國企改革的逐步推進，核電相關資産的證券化進程亦值得期待。

　　而隨著核電重啟進入倒計時，國內核電産業格局也有望隨國企改革加速而發生變化。

　　值得注意的是，從今年4月份開始，市場上不斷傳出關於中電投與國家核電將要合併重組的消息。

　　據了解，國家核電是引進三代技術主體卻沒有運營資質，而中電投有運營資質卻沒有技術儲備。

　　國家能源局核電業務主管人士日前表示，正在研究國家核電技術與中電投的合併事宜。

　　對於雙方的“聯姻”，業內認為是門當戶對以及互惠互利之舉。一家擁有核電開發資質，一家擁有核電開發技術，可謂強強聯合。而一旦上述兩公司重組合併完成後，核電行業將形成三足鼎立的局面，並加速核電的建設和發展。

　　此外，何繼紅也指出，中廣核在核電工程建設方面力量較弱，而中國核建專注于工程建設在其他方面力量不足，兩者有深入合作的潛力。

　　除了核電集團內部的重組整合上市以外，其他國企也開始嘗試介入核電。

　　今年8月份，三峽集團與中核集團簽訂《戰略合作協議》，雙方約定以股權為紐帶，推進傳統核電項目、核電産業上下游合作以及核電新技術開發研究工作。

　　除了三峽集團，今年以來華電集團、華能集團也都以聯姻核電企業、成立核電專家委員會等多種方式加深對核電領域的介入。

　　有核電相關人士向《證券日報》記者表示，國企改革的深入有可能將推動核電的重組，由於發展核電需要大量資金，其他央企或以資金入股的形式參與核電即將迎來的盛宴，以從中分得一杯羹。