市場對於美聯儲加息的預期降溫，加上國際油價大幅反彈，提振隔夜美股走出深V反轉行情，港股昨日跟隨週邊市況高開並重上19000點大關，在港上市的“三桶油”扭轉三連跌的弱勢，盤中出現大幅反彈，顯著跑贏大市。

　　港股昨日跟隨週邊市場扭轉了連續三個交易日下跌的弱勢，恒生指數重上19000點水準，盤中最多升340多點高見19338點，收市報19183.09點，升191.5點，全日成交653.85億港元。

　　美聯儲副主席兼紐約聯儲銀行行長杜德利有關是否需要繼續加息的言論，加上隔夜紐約期油扭轉前期跌勢，大幅反彈8%並重上每桶32美元的水準，提振港股“三桶油”股價顯著回升，中國海洋石油(00883.HK)成為昨日表現最強勢的藍籌股，並引領黃金、煤炭等大宗商品概念股走強。

　　截至昨日收盤，中國海洋石油大漲逾6%報7.07港元、中國石油(00857.HK)升5.3%收報4.61港元，中國石化(00386.HK)升幅近4%報4.34港元。另外，因隔夜國際金價小幅漲至近3個月高點，金礦股也跟隨金價走強，紫金礦業(02899.HK)大漲8.2%報1.85港元，招金礦業(01818.HK)升幅達3.4%。中國鐵路總公司宣佈從4日起開始下調煤炭運價，對煤炭股形成支援。

　　國際油價出現大幅反彈成為引領美股、港股等主要市場大幅反彈的主要動因之一，但市場關注石油輸出國組織(OPEC)等産油國能否達成共識，借減産來支撐油價。市場人士預期，今年産油國出口仍可能面臨激烈競爭，中資“三桶油”的上游業務仍將飽受挑戰。此外，由於中國已引入完善成品油價格機制，即使國際油價低於每桶40美元時，也有利於保障國內石化中下游公司。

　　據統計，國際油價于2015年累計大幅下瀉30%，為近17年(自1998年亞洲金融風暴)以來表現最差的一年。全球經濟前景不明朗，美國、歐洲及中國製造業PMI近月表現遜色，並且石油供應持續過剩，加上市場關注人民幣匯率會否顯著貶值以及可能對全球輸出通縮，同時引發其他工業國、新興市場貨幣競爭性貶值風險，對於一向以美元計價的油價走勢可謂“雪上加霜”，其中，倫敦布蘭特期油在1月份再下跌近一成。

　　阿斯達克綜合11家券商對布蘭特期油今年油價預測，有4家預測目標為每桶40美元以下，有5家券商預測為40至50美元。有外資大行預期，低油價會持續至明年第二季度。摩根士丹利發表研究報告稱，低油價持續的時間可能會比預期的要長，預計直至明年第二季度倫敦期油維持約每桶34美元水準，明年年中原油市場才會達到供求平衡並有顯著反彈，至第四季有望升至每桶53美元水準。

　　花旗認為，即使油價維持在每桶40美元水準，預期三大油企的盈利仍遠遜預期，估計每股盈利分別為：中石油-0.3元、中國海洋石油-0.15元、中石化為0.23元人民幣，因此，該行維持對石油企業的負面看法，給予上石化(00338.HK)“買入”的投資評級，中國石油、中國石化、中國海洋石油及崑崙能源(00135.HK) 維持“沽售”評級。

　　據悉，面對油價持續走低，中國海洋石油今年宣佈17年以來首次減産，預料2016年凈産量目標為4.7-4.85億桶油當量(去年産量約4.95億桶)，按年降低2%至5%，全年資本開支大幅削減逾10%至不超過600億元。對此，有外資大行予以正面支援的看法。Jefferies在最新研究報告中，將中國海洋石油的投資評級由“持有”上調至“買入”，目標價由7.5港元升至8.75港元。

　　對於港股近期波動行情，香港麒麟金融集團首席經濟師曾志英建議，敢於在現階段進場的投資者要定位好偏好，如果只是短炒，不妨以波動範圍18400至20000點作為止盈止損的水準，期間只要選中股份每次有5%至10%的入賬就出局；如果作長線投資，則每逢大市靠近18400點可分批買入，但要有長期持有的準備，以收息抵禦下跌風險。