港股上周僅三個半交易日，但恒指耶誕節假期前持續上行，出現四連升走勢，並重越20天線及22000點關口。短線來看，技術上已經出現突破，或有機會順勢上試50天線約22400點附近。月K線方面，至上週四休市，恒指收報22138點，12月已經升141點，至月底則或于22000點至22800點區間震蕩，年尾收官行情值得期待。

　　觀察大市成交，雖然上周週邊美股以及內地A股均表現不錯，支撐港股反覆向上，但是因為假期因素，市場交投清淡。大市上週日均成交額僅約530億港元，其中上週二單日成交483億港元，更創下10個月新低。衍生市場方面，交投亦顯著縮減，認股證上週日均成交額約90億港元，牛熊證的日均成交額約70億港元，二者較此前一週分別下降30%及10%。

　　恒指牛熊證資金流方面，截至上週三的過去五天，恒指牛證合共獲得約1550萬港元資金凈流入，而熊證則出現約2800萬港元資金凈流入，資金主要作短線高沽低買部署。上週三恒指牛證的過夜街貨分佈在收回價21300點至21600點之間，相當於約1450張期指合約，而熊證的過夜街貨則分散在收回價22300點至23000點之間，相當約2970張期指合約。

　　行業資金流數據方面，過去一週內地電訊股板塊獲得最高的資金凈流入，相關認購證獲得約1400萬港元凈流入金額；另一個較多投資者做多的行業板塊是ETF板塊，相關認購證出現約1200萬港元資金凈流入；交易所板塊也有資金流入，相關認購證出現約570萬港元資金凈流入。相反，中資保險股板塊則有資金獲利套現，相關認購證出現約2400萬港元資金凈流出。

　　近期收到投資者詢問有關最後交易日的問題，一般情況下，投資者可以從報價機或報章中輕易找到權證的到期日。但是，卻仍有投資者經歷在到期日那天沽出權證時，遭到經紀拒絕的情況，理由自然是已過了最後交易日。如果臨近到期時才發覺最後交易日並不是到期日，便或已錯失最後買賣的機會。因為，港交所規定權證的最後交易日必須是到期日前的第四個交易日，過了這天后，權證便會停止買賣。投資者可能會問，若該天為半日市又如何？香港股票市場已知的半日市只有聖誕前夕、新年前夕及農曆新年前夕，最後交易日的計算亦會包括已知的半日市。假設某一隻權證的最後交易日碰巧為這些特別日子，雖當天為半日市，但亦會視為最後交易日。

　　法國興業證券(香港) 周翰宏

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