“我還在等復牌。從這幾個月的消息看，復牌應該不會有好結果，賺錢是不指望的了，希望能少虧點吧。”談起今年的投資，深圳一專職炒港股的大戶李力(化名)頗為懊惱。李力重倉持有的是曾經風光無限的漢能薄膜發電。儘管從賬面上看，李力在該股仍有接近90%的盈利，不過對復牌之後的走勢，他頗為悲觀。

　　李力過去十多年一直投資港股。“剛開始只是小額玩一玩，但2007年之後，將大部分資金都投資于港股了。這麼多年賺了有幾倍吧。”過去數年，李力買過不少大盤牛股。不過，今年的投資收益並不好。

　　2015年5月20日，漢能薄膜發電盤中暴跌，股價直接腰斬，盤中暫停交易至今。2014年8月開始，漢能薄膜發電股價加速上漲，至暴跌前，漢能薄膜發電的股價上漲了5倍多，市值更是一度接近3300億港元。在該公司停牌之後，態勢繼續惡化，7月15日香港證監會對漢能薄膜發電作出罕見的強制停牌懲罰性措施。此後，該公司也被剔除出多個指數，幾近被踢進垃圾股行列。

　　事實上，在2014年至2015年一季度之前，市場上對於漢能薄膜發電仍頗為看好，比如里昂證券在今年2月還發出一份報告力挺該公司。里昂證券報告中估算，通過進入民用市場，到2020年漢能每年利潤將達160億美元(約合1270億港元)，認為漢能是一家被低估、有遠見的高科技公司，成長空間無限。一旦漢能成功進入類似iPad、iCars等的民用光伏産品市場，其盈利將爆炸式增長。

　　“投資港股一直都避開‘老千股’，沒想到還是中招了。”李力頗為懊惱。此前2008年，李力曾買過一隻“千股”，股價一路狂跌，最終賣出時虧損高達90%。“與A股莊家的區別在於，港股是大股東往上炒可以賺到錢，往下炒也可以賺到錢，而A股只能往上炒。”李力指出。

　　港股中頗多“老千股”，由於港股的制度偏向於融資，香港的“老千股”一般不會在財務報表上作假，他們更願意利用港股市場寬鬆的發行、融資制度派發籌碼。在港股市場，大股東配售的股票只要給港交所報備一下，第二個交易日就可以在市場買賣。正是這種便利的融資制度，為“出千”的莊家創造了一個絕妙的“吸血”賺錢模式。莊家們賺錢的方式在於，通過不斷批股、合股(合併股數)，再通過二級市場操控，待股價大幅下跌後，再通過溢價購買大股東資産，將攤薄的股權重新收到大股東麾下。也就是説，中間的數次配股融得的資金全部流入大股東腰包，這個大股東往往是莊家的利益共同體。而漢能發電薄膜的情形顯然與之前不一樣。“可能有大資金通過惡意做空來獲利，不過公司或許確實是有重大缺陷。”李力坦言。

　　此外，從李力其他股票投資情況看，也不好看。2015年上半年港股在A股的帶動下，一度活躍，漲幅超過20%。然而，下半年在A股調整以及美國加息預期雙重夾擊下，港股開始跌跌不休，全年跌幅超過6%。“除去漢能，今年可能虧損10%左右，跑不贏指數。就看漢能復牌情況了，如果跌幅小一些，或許還能賺一點。”李力説。