機構看好港股投資機會
- 發佈時間：2015-07-29 05:30:58 來源：中國證券報 責任編輯：陳娟娟
儘管近期港股市場曾出現較大波動，但多家外資機構仍看好港股後市，認為具有長線投資機會。
看淡中小盤股
高盛集團分析師摩歐(Timothy Moe)28日發佈最新研報重申，仍看好香港中資股。但其認為，中小盤股票仍太貴，且主要由散戶投資者主導，對其看法相對較為審慎。
瑞銀證券H股策略分析師陸文傑稍早前也表示，在今年年底之前H股依然具有上升空間，但不看好中小盤股前景。展望未來，今年4月份港股中小盤股開始領先的市場風格將受到抑制，下半年大盤股、估值合理、主題前景明確的板塊將受到青睞，而一些主題相對模糊的板塊可能將暫時被擱置。
陸文傑指出，H股在7月上旬曾出現波動主要原因一個是資金問題，A股很多公司遭遇停牌，許多機構投資者或基金公司不得不賣出港股；另一個則是市場擔憂系統風險，部分投資者曾擔心離岸人民幣匯率暴跌。但之後兩地市場都穩定下來，這兩大引起暴跌的原因也不復存在。即使未來A股再次下行，港股也不會受太大牽連，因為預計監管層不會再允許大規模停牌，港股流動性也就不會受到過多影響。
陸文傑還表示，此外值得注意的是，在這一輪港股下跌中，在香港市場的內地投資者損失較高，因為他們更多青睞于小盤股、“港A股”，這些股票在遇到資金流緊張時只有賣出而沒有人買入。這也從側面説明瞭小盤股在A股市場流動性較好但在港股市場卻不是，它們沒有大型機構參與。
H股估值具有吸引力
陸文傑認為，正是這種價值投資理念，使得海外機構在資金上沒有受到太大影響，從“價值投資”角度看，值得投資的標的仍較多。從行業板塊來看，估值便宜的房地産、銀行，增長可見的醫療和IT硬體板塊都值得看好。
德意志銀行分析師也持看好觀點，認為H股已見底，預計今年全年將呈現出“W”形走勢，恒生國企指數年底目標為14000點，潛在升幅達19%。該行分析師強調，在估值方面，H股估值仍非常便宜。滬深300指數預測一年市盈率(PE)目前接近13.9倍，雖然已更趨合理，但H股PE更低至9.9倍，較10年平均水準仍折讓16%，而且亦大幅低於亞洲其他新興市場。在企業盈利方面，雖然整體預計H股企業盈利增長或進一步放緩，但非銀行的金融業、中游工業股、新經濟板塊有望增長較佳，銀行、上游産業及消費行業表現將參差不齊。行業板塊方面，德銀建議“重倉”金融股、科網、工業及公用事業股，“輕倉”電訊及能源股。
大和證券認為，很多港股投資者目前仍然較為審慎，尤其是對中小型股，預計在業績期後港股的市場風格將出現一定轉換，一些投資熱點可能出現輪動。
