如果説之前A股市場的“外資做空”論仍是猜測居多，那麼在昨日（7月6日）的港股市場上，“狼”則是真的來了。

　　昨日早間，國際投行高盛的一份唱空港交所及港股的報告猶如一劑強力催化劑，令已陰霾多日的港股市場下了一場暴雨，藍籌股小盤股集體上演跳水秀。

　　輝立投資諮詢（上海）有限公司董事陳星宇在接受記者採訪時表示，“港股這樣的大幅下跌，必然有外資做空，因為港股是全開放的。港股本來就因為希臘問題處於震蕩中，再加上近日A股的下跌，不管客觀還是主觀上，都給做空港股提供了非常有利的機會。”

　　香港金管局昨日在電郵中表示，在有需要時會向銀行體系提供流動性支援。

　　高盛唱空研報成導火索

　　就在希臘危機持續發酵之際，高盛昨日早間發佈唱空研報，將矛頭對準了港股權重股香港交易所（00388，HK）。

　　高盛的出售建議，直接引發港交所早盤股價大幅跳水，昨日上午10時42分左右，港交所股價一度暴跌13%至226港元，創下2008年10月以來的最大跌幅，距今年5月的最高點跌去23%。

　　在報告中，高盛將港交所評級由“中性”降至“沽售”，並將每股盈利預測及目標價分別調低8%~19%及26%，目標價降至220港元，相當現價有18%的下行空間。高盛稱，港交所現價相當於2015年及2016年預測市盈率的39倍及34倍，高於2010年以來平均的32倍。其風險回報偏向下行，股價下行潛力大於上行。

　　彭博彙編數據顯示，7月6日的下跌使得分析師對港交所的預估價和股票實際價格的差距達到2008年以來最大。彭博數據顯示，港交所12個月平均預測價位為306.47港元，較目前價位高出30%。

　　高盛指出，近日港股環比成交量疲弱，短期而言，相信今年第二季度或4月分別為季度或月度成交量高峰，預計未來12個月港股換手率出現“牛市”情境的機會甚微。

　　儘管昨日港交所最終跌幅有所收窄，但仍下跌9.54%，創下過去一個月新低。目前，港交所依然是全球市值最高的交易所，市值超過2800億港元，比排第二的芝加哥商品期貨交易所高出逾300億港元，但港交所市盈率高達近50倍，後者僅約27倍。

　　記者注意到，在由藍籌股組成的恒指50隻成分股中，昨日有49隻下跌，僅九龍倉一隻上漲，且漲幅不足1%。對恒指拖累最大的個股依次為港交所（-9.55%），華潤置地（-6.71%），聯想集團（-6.22%），中國海外發展（-5.74%）和騰訊控股（-5.54%）。

　　摩根大通提前套現3億港元

　　事實上，早在高盛唱空前，就有國際大行陸續撤離，比較典型的是摩根大通。

　　港交所數據顯示，6月26日，摩根大通集中減持了6隻藍籌，總計套現約3億港元。按減持規模排序，從高到低依次為龍源電力（638萬股）、中國人壽（420.8萬股）、中國建材（343.4萬股）、華能國電（202.8萬股）、中國神華（130.4萬股）以及中國太保（90.3萬股）。通過集中減持，當日摩根大通套現約3億港元。截至當日收盤，摩根大通對上述個股持股量均維持在10%以下。而從6月26日到昨日收盤，恒指已跌去1324點，累計跌幅近5%。

　　據港交所數據，昨日早間收盤，主機板的沽空股份數目已達580隻，佔全部可沽空的815隻股份的71%。昨日全天，港股成交額為2127.07億港元，沽空金額為190.03億港元，沽空比率達8.93%，沽空股份數目為603隻，顯示市況偏淡，市場恐慌情緒有所增加。

　　恒生銀行高級經濟師林俊泓在接受彭博采訪時表示，希臘問題及A股波動短期可能對香港流動性有負面影響，令市場參與者投資策略更趨審慎。未來投資者可密切關注HIBOR、港元匯率以及香港銀行體系總結余三大指標。