近日，有媒體報道，我國三大貨運航空公司將合併，打造成為亞洲最大的貨運航空公司，而此項工作正在積極推進中。

　　對於此事，《證券日報》記者致電中國航空、東方航空和南方航空三大航空公司董秘，但是三方均不願對此事予以回應。

　　6月25日，民航局相關人士否認了上述傳聞。然而，據相關人士介紹，關於貨運航空公司整合傳聞由來已久，相關部門一直在研究此事，但是也面臨著諸多挑戰。

　　中國民航大學航空運輸經濟研究所所長李曉津在接受《證券日報》採訪時表示，三大貨運航空公司合併，將有利於中國貨運航空做強做大，與國際巨頭進行競爭。但同時三大貨運航空公司合作也面臨著諸多挑戰，包括合作的方式、人財物安排。

　　此外，海通證券分析師虞楠在接受《證券日報》採訪時表示，貨運佔航空公司的收入比較低，因此三方整合的話，對航空公司整體影響不大。

　　貨航整體處於虧損

　　相比客運，貨運一直是航空公司不可言説的痛。據李曉津介紹，航空公司的貨運業務整體處於虧損狀態。

　　目前我國三大貨運航空公司包括位於北京的中國國際貨運航空有限公司、位於上海的中國貨運航空有限公司和位於廣州的南方航空公司貨運。相較客運而言，貨運佔航空公司的業務比重較小。

　　據了解，中國國際貨運航空有限公司（簡稱國貨航）成立於2003年。2011年，中國國航與國泰航空以原國貨航為平臺完成貨運合資，合資公司註冊資本為32.35億元，國航持股比例為51%。2014年，國航與國泰航空按照原股權比例對國華航增資20億元，增資後國貨航註冊資本增至52.35億元。

　　截止到2014年12月31日，國貨航機隊共有飛機12架。2014年，國貨航實現營業收入92.63億元，同比增長14.33%。其中，貨郵運輸收入為80.62億元，同比增長12.74%。凈利潤0.69億元，2013年同期為凈虧損3.49億元。截至2014年12月31日，國貨航總資産為129.84億元，凈資産為27.09億元。

　　中國貨運航空有限公司（簡稱中貨航），係東方航空下屬全資公司東航物流的下屬控股公司。據東方航空公佈的數據，中貨航2014年及2013年的凈利潤為虧損狀態。

　　南方航空2014年的貨郵運輸收入為71.83億元，佔主營業務收入的比例僅為6.75%。據南方航空的2014年年報，2015年，公司將引進4架B777全貨機，總規模達到14架。

　　期待轉型求突破

　　航空公司面臨的貨運業績壓力讓外界猜測是否存在三大貨航進行合併産生1+1+1＞3的效果？對於此事，李曉津也向記者表示，三大貨航進行合併，在一定程度上減少同質競爭，並可以充分利用各自覆蓋的網路，協調運力資源。

　　但航空公司貨運業務合併帶來的僅僅是規模，轉變運營模式才是關鍵。據李曉津介紹，雖然貨運業務是虧損的，但快遞業務卻是盈利的。“貨運業務是機場對機場，而快遞業務則是針對的客戶，而後者的盈利空間較大”。三方如若合作成立覆蓋全産業鏈模式的物流公司，則有望扭轉現在的局面。

　　海通證券分析師虞楠向記者介紹，此前航空公司對旗下貨運業務進行了不同程度的整合，但效果並不理想。此外，與國際快遞巨頭相比，國內的貨運企業實力仍相差甚遠。

　　據業內人士向記者透露，雖然相關部門有意推進三大貨運航空公司進行整合，但是仍然面臨諸多挑戰。“不同的航空公司有不同的覆蓋網路，雙方在資源的整合上仍面臨著壓力”。此外，人力物力財力如何安排也是一大難題。“目前還沒有一個具體的合作方式”。