7月12日,港交所熱鬧非凡,一共有8家公司同時在9:30敲鐘,場地內擺了四面鑼,也就是説,兩家公司共用一面鑼。
據了解,7月12日上市的8家企業分別為:齊屹科技、映客、弘陽地産、天立教育、人和科技、恒偉集團控股、指尖悅動、英恒科技。現場記者傳來消息,或許擔心自己敲的聲音被淹沒了,8家企業代表一起敲鑼時力道非凡,競相爭響,即使進行了集體倒計時,鑼聲仍然此起彼伏。
內地企業扎堆赴港
今年以來,一大批中國網際網路公司在境外扎堆上市或計劃上市,包括小米、拼多多、美團點評、映客、齊家網、獵聘、51信用卡、寶寶樹、同城藝龍等,此外還有較為知名的內地企業如微醫、五穀磨房、海底撈、華領醫藥、中國鐵塔等或提交申請書,或放出上市消息,並且,其中大部分企業都選擇了港股。
連宣稱沒有上市計劃的公司,如今日頭條,也被這股熱浪波及,屢屢“被”上市。
德勤會計師事務所發佈的報告顯示,2018年上半年,香港IPO數量達到全球首位,約有101隻新股在港進行首次公開發行,合計募資金額達503億港元,IPO發行總數同比大增48%,創下近年來的新高。
德勤預計,2018年下半年,香港還將有最少5隻、每只融資最少100億港元的新股上市,另外,還有約10家獨角獸上巿。但是,由於申請上巿名單顯示以中小型申請人為主,因此德勤維持其此前的預測,2018年全年香港將會有大約180隻新股上市,預計融資1600億-1900億港元。安永會計師事務所預計,港股全年的IPO募資額將達2000億港元,有望重返全球IPO前三之列。畢馬威則更加大膽,預測全年港股IPO募資總額將超過2500億港元,較2017年全年的1290億港元接近翻番。
不過,在獨角獸和一眾企業紛紛選擇赴港上市的同時,港股市場也面臨著較大的融資壓力,甚至出現了“破發潮”。
Wind數據顯示,截至7月12日,在港股新增上市的116家(剔除3家通過介紹方式上市的企業)企業中,有78家企業存在破發現象,破發率高達67%。而近期上市的小米集團的總市值剛剛達到3030億港元,離早期預估的千億美元還有很大距離。
那麼,在破發頻頻,融資未必能達預期的情況下,為何如此多的企業爭先恐後地選擇在香港上市?
有業內人士表示,這是由於市場行情收緊,各公司背後的資本急於套現。大部分公司何時上市,主要還是取決於資本的意願。
背後資本很急
針對新經濟公司扎堆赴港上市的問題,一位參與集體敲鐘的董事長表示,香港資本市場過去的一系列改革,對我們內地的新經濟公司很有吸引力,一沒有時差,二投資者對於內地的消費市場會更了解。而且香港的投資者和資本市場相對比較成熟,這是吸引很多公司來港股上市的原因。
有港股研究人士對《國際金融報》記者表示,香港是註冊制,只要業務被投資人認可,即可根據營收大小決定是上主機板或是創業板,公司在港股上市幾乎沒有障礙,甚至虧損都能上。
“與A股上市相比,在利潤要求、解禁限制、股東結構、上市會計準則方面,香港上市更加快捷寬鬆;與美股上市相比,在香港設立辦公室,進行法律、財務對接更加方便有效,沒有太多文化隔閡。”該人士表示。
此外,今年4月開始,港交所開始接受同股不同權企業上市,又為網際網路科技企業打開了上市新窗口。靈活寬鬆的條件也表明瞭港交所的態度,使得香港資本市場充滿吸引力,從而使得目前難在A股上市的公司前赴後繼。
然而,一位幫助企業運作港股上市的投行人士向記者透露,現在企業們爭先恐後扎堆上市,最根本的原因還是企業和投資人都“缺錢”了。
“對投資人來説,選港股不選A股,最關鍵的因素,是A股解禁條件‘太苛刻’,減持最少也需要2年,急需回籠資金的投資人已經等不起了。”上述人士如是表示。
一位上海的證券從業人士表示,企業扎堆赴港上市的根本原因是宏觀環境問題。國內進行了一系列的金融去杠桿政策,從去年就開始的緊縮銀根一直持續到現在。網際網路企業,尤其依賴融資和燒錢,從內地的銀行和一級市場均難以融到錢。市場越不好,投資人就越不願續期,不願意等,因此,赴港IPO成為了他們自認為最好的、最有效的選擇。
集體焦慮
上市之前的一個星期內,小米創始人雷軍焦慮得連覺都睡不著,他在採訪中表示,“大家投資了我們55億美元,萬一跌得很難看,怎麼出去見人?”
上述投行人士告訴《國際金融報》記者,焦慮的心情同樣在扎堆上市的企業、投資人以及投行人士中蔓延。“行情不好,投資機構也都在裁員和減薪,並且對我們的要求比以往嚴格了許多,最近在運作一家企業赴港上市的時候,一個PPT路演材料上面錯了一個字,總公司下命令所有涉事人員的工資各扣5000元”。
急需回籠資金的同時,美聯儲加息、美方挑起的貿易糾紛等消息也令眾多企業擔憂不已:已經上市的擔憂股價,未上市的糾結節點。
上述投行人士認為,自今年2月創下33484點的新高以來,恒生指數截至7月12日已累計下跌15%,這與眾多企業扎堆,分散資金也有一定關聯。
“如果不趕緊上市,或許未來的情況更加不好。不過,如果現在上去湊熱鬧,造成企業扎堆,也可能會導致股市波動,融資不及預期。”一位港股研究人士表示,現在上市的企業基本是在港股最火熱的上半年遞交了材料,但如今港股形勢有變,有些公司已經開始打退堂鼓,下半年甚至明年,港股的走勢可能都不會好。
德勤提供的數據顯示,2018年前5個月,已獲原則上批准,但在申請有效期內沒有上市的案例達到28宗,同比激增155%,申請人自行撤回申請的宗數則有5宗,同比增加50%。
“2015年前後是資本熱潮涌向網際網路的時期,現在也應該到了投資者收回的時候,但是偏偏遇到了這麼多不確定因素,投資人也不得不加快腳步,因此顯得有些急躁。但我們相信,理性終會回歸。”上述港股研究人士表示。
該人士同時強調,在香港上市的股票,上市初期小股東就能拋,所以前期估值都會偏低,等到有實力的企業利潤增長穩定,股價會慢慢漲起來,一切也會向好發展。
(責任編輯:暢帥帥)