避新三板定增破發雷區 券商向股民支五大招
- 發佈時間:2015-06-25 07:51:00 來源:中國經濟網 責任編輯:陳娟娟
新三板泥沙俱下之時,就連王亞偉定增參與的中科招商也已逼近定增價。隨著新三板關注度越來越高,如何在新三板中掘金的同時規避風險也成為熱議話題。對此,民生證券研究所新三板研究中心(以下簡稱研究中心)通過微信向投資者支招,建議投資者為避免破發雷區,應謹記五大紀律。
估值面:選低市盈率個股
首先,研究中心建議投資者要選擇10倍左右較低市盈率的個股。原因是市盈率體現了市場對股票的投資熱度,過高市盈率代表著股價可能存在較大的泡沫,破發風險較大。
據研究中心統計,市盈率與破發率成正比:市盈率大於40倍時,破發率最高為21.51%;市盈率在20~40倍之間,破發率為17.75%;市盈率在10~20倍之間,破發率為16.38%;市盈率小于10倍時,破發率為最低值13.12%。也就是説,破發率隨市盈率減小而下降,降幅超過8個百分點。
其次,市值越小,破發率越高;營業收入越少,破發率越高。市值大於7億元時,破發比率為22.22%。隨市值減小,破發率逐漸增大。市值3億~7億元破發率為24.18%;市值小于3億元部分,破發率擴大至41.09%,增幅近100%;營業收入較高(大於1.2億元)時,破發率最低為20.35%,營業收入在0.5億~1.2億元之間破發率為20.98%,營業收入低於0.5億元部分,破發率最高為22.05%。
基本面:選成長性更高個股
第三,從成長性來看,營業收入增長率和凈利潤增長率與破發率成反比。營業收入增長率大於40%時,破發比率最低為17%。隨增長率減小破發率逐漸增大至18%;凈利潤增長率大於100%時,破發率最低為16.32%,隨增長率降低逐漸增大,最高為18.33%。
第四,從盈利能力來看,銷售凈利率越低,破發率越高。銷售凈利率超過14%時,破發比率最低為16.61%,凈利率小于2%時,破發率最高為18.64%。銷售凈利率越高,公司的盈利能力越強,每股預期收益越高,破發風險越低。
第五,從資本結構來看,財務杠桿越高的企業,破發率越高。資産負債率超過50%時,破發率最高為18.29%,資産負債率小于50%時,破發率在16%左右。較高的資産負債率意味著公司可能面臨較高的財務風險,同時後期利息支付壓力增加,再融資難度加大,不利於公司的長期發展。
研究中心認為,綜上所述,避免破發雷區應選擇:市盈率較高,市凈率較低;市值較大,營業收入較多;營業收入增長率和凈利潤增長率較高;銷售凈利率較高;資産負債率較低的股票。