航空 迎反彈窗口期

　　儘管昨日滬指下跌1.03%，但航空板塊集體異動，成為滬深兩市一大亮點，個股方面，除中信海直微跌0.58%外，中國國航強勢漲停，南方航空、東方航空、吉祥航空、海南航空和春秋航空等個股漲幅均超2%，分別為：5.12%、4.39%、3.12%、2.90%和2.34%。

　　消息面上，美國NYMEX WTI原油2月份期貨週二（1月19日）收跌0.96美元，跌幅3.26%，報28.46美元/桶，刷新2003年9月份以來的最低水準。

　　對此，分析人士表示，昨日航空股走強，主要有兩大因素；一、航空股多是低價低估值類個股，在當前弱市行情下，安全邊際高，容易受到資金的追捧；二、油價近年來持續走低，利於行業基本面轉暖；目前航空股股價未充分反映油價下跌帶來的2016年業績彈性，2016年油價低位運作對於公司業績貢獻效果要遠遠大於2015年。

　　而據《證券日報》記者觀察，在7隻航空股中，春秋航空為惟一2012年、2013年、2014年連續三年實現凈利潤同比增長的個股。該股最新收盤價為58.56元，最新動態市盈率為32.78倍，儘管相對板塊而言估值偏高，但多數機構仍看好其未來走勢，國金證券表示，公司作為國內低成本航空公司的領軍者，預計今年凈利潤能夠達到14.1億元人民幣，在上海迪斯尼的提振下，保守預計未來兩年凈利潤複合增速將達到25%，中期成長優勢突出，預計目標價格80元。

　　興業證券表示，在目前時間點上，伴隨著匯率風險的大幅釋放和春運旺季的來臨，2016年一季度將是航空板塊又一個最佳反彈窗口期。重點推薦春運彈性較大、受益油價票價高彈性的南方航空、中國國航；可關注機隊引進較快、受益因私出行和消費升級的春秋航空、吉祥航空。

　　航運 關注油運細分板塊

　　從航運股近三日市場表現來看，海峽股份、亞通股份、中海集運和中國遠洋等個股累計漲幅均超10%，分別為：25.64%、11.90%、11.45%和11.43%；另外，漲幅居前的還有：中遠航運、寧波海運、長航鳳凰、招商輪船和中海發展。

　　業內人士表示，航運各細分行業景氣度不一。油價繼續低迷，使得超大型集裝箱船的成本優勢淡化，中國經濟的轉型使得進出口貿易量減少，2016年的集運形勢依然嚴峻；目前幹散貨板塊仍供過於求，難有轉機；但2016年的油價均價低於2015年是大概率事件，考慮到油價對於油運的負相關關係，油運市場利

　　潤率在2016年會依舊維持相對高位，油運股或存在投資空間。

　　投資策略上，中銀國際表示，2016年重點關注油運細分板塊，在市場恢復冷靜後，航運市場內部差異會引發航運股估值的內部分化，油運股受益行業高景氣度估值將得到修復。同時，在“十三五”重點提及環保以及能源結構改革的背景下，LNG運輸作為清潔能源聯動也會受到很大的提升。可關注受益股招商輪船和中海發展。

　　值得一提的是，截至昨日，有5隻航運股披露了2015年年報預告，具體來看，中海發展業績為預增，中遠航運、寧波海運和海峽股份業績為略增，而中海海盛業績為扭虧；其中，中海發展受到了機構的普遍關注，申萬宏源就表示，公司是中遠中海集團旗下惟一油運上市平臺；公司重組完成後，將置出虧損的散運業務，成為船隊控制運力規模全球第一的油運公司；考慮到重組影響以及當前油運作業高景氣度，給予“買入”評級。

　　化工 10隻個股周內漲幅超15%

　　低油價背景下，化工産業鏈的利潤有望重新分配，中下游高附加值化工品利潤空間增厚，盈利前景看好。東興證券表示，看好涉及新材料、精細化工中間體以及環保、新能源産業鏈的公司，上述行業技術門檻高，符合經濟的發展方向，未來市場空間較大。另外，看好受益於人民幣走弱、出口占比較高的醫藥、農藥中間體、維生素等産品。

　　從市場表現來看，除井神股份、高科石化兩隻次新股外，有10隻化工股周內漲幅在15%以上，這10隻化工股分別為：兄弟科技（21.53%）、湖北金環（21.17%）、西隴科學（19.75%）、滄州大化（19.17%）、吉林化纖（18.42%）、索芙特（16.50%）、氯鹼化工（15.99%） 、再升科技（15.55%）、寶通科技（15.37%）和國恩股份（15.05%），其中，兄弟科技、西隴科學和國恩股份披露了2015年年報預告，凈利潤增長率預計分別為130.00%、30.00%和30.00%。兄弟科技是全球最大的維生素K3供應商，全球前四的維生素B1供應商，全球第三、中國最大的鉻鞣劑供應商。公司2015年三季報披露，預計2015年度凈利潤8006.72萬元至9207.73萬元，同比增長100%至130%，2014年度凈利潤4003.36萬元，業績增長原因為公司部分産品提價導致産品毛利率同比上升。

　　個股選擇上，東北證券表示，低油價將利好油漆、染料、輪胎等以石油産品為原材料的相關細分行業。從目前國內化工市場來看，上市公司中可以關注受益於低油價的細分産業龍頭，如萬華化學、浙江龍盛等。證券日報