長航鳳凰(000520)再度上演了A股的不死鳥神話。在停牌近兩年之後，曾經的*ST鳳凰以長航鳳凰的身份重新回歸A股市場。在上週五的首秀中長航鳳凰復牌首日暴漲737.94%，而最大的受益方無疑為擬參與公司非公開發行的10名特定投資者，因為它們單日合計浮盈就超過了260億元。

　　復牌首日大漲逾7倍

　　或是看好長航鳳凰重組後誘人的業績，公司股票在復牌首秀中暴漲了約737.94%。

　　由於不設漲跌幅限制，長航鳳凰上週五高開至18元/股，較2.53元/股的理論開盤價大漲約611.46%。而集合競價成交74.6萬手、成交金額約13.4億元也足以表現出它受資金追捧的程度。開盤後，長航鳳凰再度被8.99億元的大買單拉升至19.8元/股，並第一次觸發臨時停牌。在停牌半個小時之後，10時31分恢復交易的長航鳳凰再度被22.61億元買單拉升至21.6元/股，觸發了二次臨停。直至最後收盤的前三分鐘，長航鳳凰才再度復牌交易，最終收于21.2元/股，全日成交金額高達65.64億元，約32.62%的換手率也創下歷史新高。

　　不過，在公司股票大漲的同時卻有不少資金選擇了獲利出逃。最新的交易公開資訊顯示，包括華融證券上海黃浦區中山東二路證券營業部等在內的5家營業部，合計在當日賣出約27.5億元。而同日買入的前5家營業部，合計買入金額僅約4億元。“停牌前一些博重組資金低位潛伏，現在高位套利，短期可能讓股價承壓。”

　　在北京一位私募人士看來，不排除一些資金為了提高獲利而用小部分資金拉升股價，實則是在大舉出逃，若是如此，短期內追漲長航鳳凰可能存在一定的風險。而在前不久，協鑫整合在復牌首日大漲之後又再度連續三天漲停，但股價最終卻在13個交易日內下跌逾60%，炒作風險可見一斑。

　　停牌兩年烏鴉變鳳凰

　　“曾經的準退市股，誰知道兩年後烏鴉變鳳凰了。”對於長航鳳凰的重生，北京一位資深投資者發出這樣的感嘆。

　　實際上，長航鳳凰前身*ST鳳凰在停牌前確實屬於資不抵債的“垃圾股”。據了解，由於航運業持續低迷等影響，*ST鳳凰在2011年、2012年連續兩年虧損，同時2012年期末凈資産為負，而在2013年*ST鳳凰的經營狀況進一步惡化，在2013年虧損約45.1億元，截至2013年末凈資産約為-51.7億元，因此公司股票被實施暫停上市。由於處於退市的邊緣，*ST鳳凰在停牌前成交並不活躍。據統計，停牌前30個交易日，*ST鳳凰的日均換手率僅為約1.6%，日均成交金額約2820萬元。

　　不過，在停牌近兩年之後，*ST鳳凰卻因被港海建設作價80.11億元借殼而獲得重生。據了解，港海建設屬於港航疏浚吹填領域的專業施工企業，其2012-2014年度分別實現營業收入13.64億元、17.87億元和21.37億元，凈利潤分別為0.75億元、4.34億元和7.47億元。而港海建設還承諾在2016-2018年三個年度合併報表扣非後的凈利潤分別不低於7.51億元、10.46億元和12.99億元。

　　低價定增遭質疑

　　實際上，長航鳳凰股價大漲的最大受益者並不是上述遊資營業部，而是擬參與公司定增的10家認購方。

　　在重組過程中，長航鳳凰還擬通過向長城國融、黃湘雲、逸帆共益、登發科技、張慕中、寧波駿利、鴻福萬象、泓石股權、徽源偉業、富益洋諮詢等10名對象發行股份募集配套資金。值得注意的是，公司的發行價格為不低於2.55元/股，募資總額不超過36億元。若以此粗略計算，上述10家擬認購方將以2.55元/股的價格合計認購約14.12億股長航鳳凰。而按照最新的21.2元/股的收盤價，上述10家擬認購方的合計持股市值已經高達近299.3億元,相當於它們合計的浮盈已經高達263.3億元。

　　不過，定增認購方的暴賺卻遭到中小投資者的質疑。“定增價格是按照兩年前停牌前的低價計算的，留給定增方的套利空間太大了，定增價格太低可能損害中小投資者的利益。”上述投資者稱。