逾七成創業板上市公司參與産業整合式並購
- 發佈時間：2015-10-30 07:37:12 來源：東方網 責任編輯：楊菲
創業板設立6年來，隨著市場容量的增加，基於存量資産結構優化調整的並購活動日趨活躍，已經成為了我國資本市場的焦點。
伴隨著近年來並購重組市場化改革的持續推進，創業板上市公司外延式擴張的意願強烈，截至2015年9月25日，創業板上市公司公佈的重組方案數共251單。
今年以來，創業板並購重組更加活躍，並購數量和金額均有大幅增加。截至9月25日，今年已披露的並購重組方案有96單，超過2014年全年數量；並購重組交易金額持續提高，今年以來交易金額(不包含募集配套資金)達972億元，比2014年全年交易額高出77%，平均每單交易額10億元，是2014年的1.5倍。
從具體成功的案例類型來看，創業板的並購重組特色鮮明。以並購重組的交易類型劃分，創業板上市公司所籌劃的並購重組有70%以上屬於産業整合式的並購，均為主營業務相關的同行業或上下游並購整合，並不涉及借殼上市。
從並購交易所處的行業來看，電子設備和儀器、資訊科技諮詢、網際網路軟體與服務、環境與設施服務等4個行業發生的並購最多，佔比分別為12%、11%、7%和5%，可見創業板並購主要發生在輕資産、高成長企業聚集的資訊技術産業、網際網路、生産性服務行業等領域，力求通過産業並購獲得協同效應，達到1+1大於2的目的。
不僅如此，創業板並購的市場化程度較高，截至目前已披露的251單並購重組方案中，有210單重組的交易對方為非關聯第三方，佔比達84%。隨著並購重組市場日趨活躍，創業板上市公司並購經驗的積累，標的資産的估值也更趨市場化。
就2014年而言，主機板、中小板、創業板公司收購的標的資産平均溢價率為119%、684%和621%，體現出創業板並購標的估值水準較高，創業板在對輕資産、科技型標的公司的估值上更著眼于發展前景、人力資源、研發成果、專利技術等非有形資産，也體現出高度市場化的定價特徵。
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