6月8日，在金融等權重股的拉升下，滬指突破5100點，最高達5146.95點，再創本輪牛市的新高。前期漲勢驚人的創業板則再度迎來大跌，盤中一度跌逾6%，尾盤雖有反彈但仍收跌超4%。這已經是創業板連續三個交易日回落，在前期幾乎未曾出現。

　　創業板的三連陰也引發了市場的熱議，頂部是否已經來臨？

　　權重股崛起創業板三日跌去近7%

　　6月8日，創業板繼續大跌近4.67%，收于3704.55點，超300隻個股大跌。這已經是創業板連續三個交易日收跌，累計跌幅近7%。

　　對於創業板的大跌，分析人士認為，主要來自兩個層面。

　　在市場方面，銀行等權重股昨天崛起，二八效應再現，創業板遭打壓。同時，次新股板塊持續回調，近20隻個股跌停，拖累創業板。

　　在消息層面，有券商人士稱證監會已向券商下發通知，要求自查場外配資業務，高估值的創業板股風險顯現。此外，中國證券投資基金業協會合規與風險管理專業委員會日前發佈倡議書，呼籲公募基金在“市場對公募基金投資創業板較為關注”的情況下，要“堅持價值投資導向，充分發揮買方作用”，被業內視為對創業板風險的一種警示。

　　賺錢效應減弱創業板“瘋牛”難持續

　　回顧今年，創業板指從1464.77點一路走高至3885.83點，在6月5日還摸高至4037.96點，整體指數漲幅達151.71%。在此期間，曾出現過兩次暴跌，即4月15日下跌4.58%和5月28日下跌5.39%，“三連陰”是2月2日以來首次出現，這引發了熱議。

　　“如果以盈利衡量，那麼絕大多數尚在成長期的創業板企業無疑已經很貴了，但TMT行業本輪牛市以來漲幅遠超其他行業，並且差距還在擴大。”民生證券首席策略分析師李少君認為，監管層不會以“窗口指導”的方式要求機構投資者降低創業板倉位，而依然會以警示為主。因此，儘管創業板“長牛”趨勢確認，但“瘋牛”行情也難以持續。

　　大摩投資表示，從上證指數的走勢上看，雖然可能已經步入末升段，但上漲仍未結束。而創業板在整體估值過高以及賺錢效應減弱的背景下，短期將出現持續的調整。

　　小盤股還有機會大跌也是抄底良機

　　隨著創業板的調整，二八轉換的呼聲此起彼伏。不過，在部分機構眼中，“大跌就是機會”，創業板未來仍然有望企穩反彈。

　　天信投資表示，低估值藍籌的上漲，與創業板、中小板的下跌之間並沒有必然的邏輯。目前主機板在上攻，技術走好，而創業板也在上行過程中出現正常的整理態勢，不影響上行的大方向。創業板個股本身所具備的高成長性預期將會成為推動創業板股指持續走高的巨大動能，高成長預期的股票仍然是資金追捧的對象。在産業趨勢未變背景下，只要市場未出現系統性風險，資金追逐、持有這些行業的趨勢不會變。

　　巨豐投顧郭一鳴也認為，小盤股還有階段性機會，目前談高位還為時尚早。回顧此輪行情，中小創業板和主機板次第上漲、輪番表現頻率極高。這也意味著大勢之下，小盤股還有較大機會，大跌乃至大幅回調都是目前低吸做波段的良機。

　　華西都市報記者白蘭