近期,在市場無持續性熱點的情況下,次新股又成為了惡炒的對象,直接結果就是導致近期上市的次新股出現非理性上漲,産生巨大的估值泡沫。在本欄看來,次新股遭遇爆炒與近期新股上市速度有所放緩有關,而監管層可以考慮適當地增加新股供應,以抑制市場對次新股的過度投機。
在最近一段時間,新股發行上市的節奏明顯放慢,平均每週發行上市1隻新股,而在此前,平均每週發行上市的新股數量在3隻左右。正因如此,次新股又成為了二級市場的稀缺資源,於是惡炒新股的風頭再起。雖然説瘋狂的炒新讓市場産生了一定的賺錢效應,對於活躍市場氛圍有一定的好處,但是如果炒作過度,也將會醞釀較大的投資風險。畢竟股價在過度投機炒作之後,終究要回歸理性,炒作的估值泡沫越大,最後面臨的回調需求也就越大,並不利於市場的穩定。
目前的打新模式之下,投資者能夠賺取更多的一二級市場差價,必然也會引發新股的熱炒。中簽的投資者都想賣出一個較高的價格,必然會關注每一個漲停板的成交量,以尋找打開漲停板的最佳時間點。但是問題來了,由於散戶投資者幾乎掌握不到新股的真實價值,只要主力資金在合適的位置打開漲停板,就能買走絕大多數的一級市場股票,為後續的拉高炒作提供便利,不難猜測,未來將會是一個熱鬧的炒新盛宴,一天換手率超過90%並非不可能。然而,投資者要知道,炒新帶來的不僅有機會,還有巨大的投資風險。
值得注意的是,新股的惡炒會引發老股票的失血,投資者並不願意持有長期橫盤的藍籌股,他們更喜歡上躥下跳的新股,未來將會不斷有人賣出老股買入新股,結果將會是新股定位越來越高,老股價值中樞不斷下移。久而久之,將導致老股與新股之間估值定位的嚴重不合理。老股票可能出現非理性錯殺的情形,不能體現真正的投資價值,而次新股估值卻長期處於泡沫化狀態,虛高的股價不僅佔用了大量市場資金,還隱藏著巨大的投資風險。
因而,在本欄看來,監管層可以考慮適當地增加新股供給,為次新股的瘋狂炒作降降溫。就目前的打新模式來看,投資者對於新股並不排斥和恐懼,反而是因為蘊藏著巨大的賺錢機會而有所期待。既然如此,監管層就可以適量地考慮讓新股發行提速,這樣既能滿足市場所需,又能降低市場對次新股的過度炒作,畢竟可選擇的次新股多了,市場的炒作熱情自然也就分散開來。
此外,新股發行適當提速還有助於IPO排隊企業的存量消化,利於IPO“堰塞湖”的進一步消化,這對於資本市場的長期健康發展也是一件好事。
(責任編輯:張明江)