自5月份開始,MSCI納入A股迎來關鍵窗口。
目前來看,隨著滬深股通額度擴大,國金證券認為MSCI納入A股進度或超預期,有可能在6月一次性按照5%比例納入MSCI新興市場指數。
MSCI原定的兩步納入方案是基於此前滬深股通每日130億元的額度限制,MSCI曾表示,“倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高,MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施方案”。
近日管理層宣佈,自2018年5月1日起滬深股通每日額度均由130億元上調至520億元,擴大為原來的4倍。
本次滬深股通每日交易額度的擴大,一方面體現了金融領域對外開放措施加速落地,另一方面也回應和滿足了MSCI將A股納入方案兩步實施修改為一次性實施的前提要求。因此,A股有望在6月份按5%一次性納入MSCI新興市場指數,這是MSCI納入A股可能的超預期部分。
對於潛在成分股,MSCI公司從MSCI中國A股國際指數成分股(400余只)中進行了篩選:
排除中型市值個股、無法通過互聯互通購買的大市值股票、長期停牌股票(12個月內累計停牌超過50天)以及在指數審核期間停牌個股,剩下的大盤股將作為MSCI指數潛在成分股。
據此,2017年6月MSCI公司公佈了222隻潛在成分股,而根據MSCI公司今年3月披露的最新數據,潛在成分股為235隻。
MSCI納入A股的腳步漸行漸近,外資對於相關成分股也在積極佈局。
由於滬深股通標的對於MSCI指數潛在成分股是全覆蓋,因此,滬深股通資金動向是一個很好的觀察方向。統計顯示,3月26日到4月24日的近一個月內,滬深股通資金凈流入453.95億元。
具體來看,在235隻潛在成分股中,目前滬深股通資金持有超過1億股的有42隻。
其中,持股超過2億股的有30隻,超過4億股的有15隻(見下表),方正證券(119617.01萬股)、長江電力(114886.72萬股)、海康威視(103898.90萬股)滬深股通資金以逾10億股的持股數居前。
製表:數據應用部
以滬深股通資金持股佔自由流通股比來看,佔比超過10%的個股有27隻。
其中,佔比在20%以上的個股有10隻(見下表),上海機場(38.64%)、海康威視(32.70%)滬深股通資金持股以佔自由流通股比逾30%居前。
製表:數據應用部
進一步觀察,最近一個月滬深股通資金呈增持態勢的有182隻,佔比為77.45%。
其中,增持幅度超過20%的個股有79隻,超過30%的個股有52隻,超過50%的個股有25隻(見下表),7隻個股在最近一個月內滬深股通資金持股數翻倍,興業證券滬深股通資金以198.58%的增持幅度居首。
製表:數據應用部
MSCI納入A股必將促使海外增量資金入市,若按照一次性納入5%測算,根據A股在MSCI中國指數、MSCI亞洲(除日本)指數、MSCI新興市場指數、MSCI全球指數中的佔比,以及對應的追蹤指數的資金量,國金證券計算出這四個市場有望為A股市場帶來約174億美元的增量資金,折合人民幣約1184億元;分兩步實施的話每一步將帶來87億美元,約592億元人民幣。
若將來A股按照100%比例納入,則總共將帶來3000億美元的增量資金,約2萬億元人民幣。
由於海外增量資金與滬深股通資金有共同的投資理念,因此,滬深股通資金目前對於MSCI
潛在成分股的佈局情況值得重點關注。
此外,國金證券建議重視潛在成分股中權重較大的金融、消費類個股,以及外資機構偏愛的“稀缺、績優、具備超級品牌價值”品種。
(責任編輯:張明江)