吃飯行情第一波重個股輕指數成趨勢

2016年07月09日06:57 中國證券報

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　　截至7月6日，498隻混合型偏股基金近一個月算術平均凈值增長率為3.83%，基金凈值保持持續增長，同期上證指數上漲2.84%，滬深300上漲1.2%，中小盤指數上漲2.12%，創業板上漲1.92%，各個板塊漲幅較為均勻，個股表現搶眼，混合型基金明顯跑贏大盤，個股表現較為穩定。

　　進入7月以後，股指如前期預料一直穩步上升，近期突破 3000點重要支撐位，開始向前高3100點挑戰。股指近期表現主要受到以下幾方面影響：其一，6月風險點持續釋放，英國確定脫歐，當日週邊市場大幅震蕩，英鎊重挫，美元、黃金價格飆升，但由於之前A股市場已震蕩尋低，風險釋放充分，當日出現企穩反彈，提振市場信心；其二，近期黃金、美元避嫌資産大幅上漲，帶動A股有色金屬板塊快速反彈，金屬板塊大部分屬於中等權重個股，對於指數有很大提振作用；其三，南海爭端近期加劇，帶動軍工股上揚，軍工個股屬於前期跌幅較大板塊，受到消息影響開始企穩；其四，5月指數再次震蕩下跌，與前期下跌性質不同，5月下跌主要是殺估值行情，個股估值水準快速回落，目前估值去泡沫基本進入尾聲，展開新一輪反彈；其五，歷年來，7月一般是風險時間較少時間節點，過了年中節點，一般會走出平穩上漲行情，但行情持續性一般不佳。

　　近一個月，申萬一級行業漲跌互現，前期跌幅較大的行業出現快速反彈，其中國防軍工上漲18.17%，有色金屬、食品飲料分別上漲9.59%，9.28%。國防軍工為前期跌幅較大行業，本輪行情保持強勢上漲。另外，週邊風險較大，導致黃金價格大漲，有色金屬受到帶動大幅上揚，食品飲料行業也是抗風險能力較強品種。同時，交運、傳媒行業繼續下跌，分別下跌0.84%、1.92%。目前，市場行業出現分化，且輪動較快，銀行、房地産、鋼鐵等行業保持弱勢，但未來輪動仍有補漲機會。

　　498隻開放式混合型基金近一個月平均表現為3.83%，基金錶現優於指數。近一個月單位凈值增長率排名第一的為華商未來主題，漲幅為14.80%。第二名是中海消費主題精選，漲幅為18.04%。第三名為金鷹核心資源，漲幅達14.35%。這幾隻基金良好的表現和行業屬性較為一致，主要是與中小盤和有色金屬個股有關，金鷹核心資源已連續兩個月上榜。

　　6月製造業 PMI指數為50，非製造業PMI上升0.6至53.7，6月製造業PMI原材料價格進一步回落，非製造業PMI銷售價格上升0.8，進入擴張區間。出口訂單將至收縮區間，製造業PMI新出口訂單指數下降0.4個百分點。2016年5月 CPI同比增速下降到2%水準。分項來看，非食品類價格增速較慢，CPI非食品價格同比僅上漲1.1%，拉低整體CPI水準，食品價格分項，豬肉價格同比上漲超30%，但鮮菜價格由於季節因素，環比開始回落。5月 PPI同比跌幅繼續收窄，符合預期，從上月-3.4%回升到-2.8%，上游産品價格上漲，開始傳導到下游行業。

　　面對目前A股市場情況，筆者主要給予投資者幾點建議：其一，謹慎追漲，但遇到較強回調仍可持續介入，股指在7月4日突破2950點重要關口，技術上形成W底形態，A股市場M頭與W底形態均比較有效，第一目標位應該在3100點上方；其二，本輪行情持續性可能較為有限，本輪行情體現在低估值品種企穩反彈，但市場成交量放大有限，限制反彈高度，加之美國加息陰影仍在，美元變動影響力將大於英國退歐事件，進入7月下旬風險因素仍在；其三，技術上，雖週期MACD尚未底部金叉，但綠柱已有收窄跡象，但周線級別的下跌相對於牛市上漲修復仍不充分，底部震蕩進行修復的可能性加大，指數站上3100點後，有可能再度回調持續震蕩，本輪行情個股機會已較好，下輪穩健行情應該在9月、10月附近。

　　總體而言，目前市場系統性風險大幅降低，個股行情精彩紛呈，存量資金分化行情，在底部震蕩中將會一直持續，重選股輕指數是未來投資重點，也是配置優質混合基金較好時間點。

(責任編輯：曹霽晨)

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