機構也被套 股權質押拉警報 春季行情須降低預期

　　雖然熔斷機制被暫停了，但A股也只出現短暫的喘息，昨日又大幅下跌，上證指數收盤跌5.33%，今年以來的跌幅累計接近15%。而從去年12月28日市場調整以來，僅10個交易日，滬深兩市共有近2000隻個股跌幅超過20%，進入“熊股”通道。不少機構也被套，部分上市公司股東股權質押再度拉響警報。而眾多的股民是去是留成為焦點。有分析認為，如果市場繼續如此下跌，可能引發新的融資平倉和股權質押風險，建議投資者反彈中降低倉位。但也有分析認為，若離岸匯率能繼續保持穩定不再超預期貶值，那麼A股離階段性底部也就不遠了。

　　數據顯示，今年以來A股沒有什麼好臉色，上證指數在新年6個交易日裏跌了14.76%。如果從去年12月28日調整以來計算，滬指累計跌幅已達16.86%。在過去10個交易日，滬深兩市有1879隻個股跌幅超過20%。聚龍股份、國光電器、金安國紀、皇氏集團等12隻個股在過去10個交易日的跌幅超過40%。跌幅超過30%的個股也達到670家。

　　昨日，滬深兩市大幅低開，截至收盤，滬指報3016.70點，跌169.71點，跌幅5.33%，深成指報10212.46點，跌6.21%，創業板大跌6.34%。個股方面，除部分新股、煤炭股外，下跌的個股達到2446隻，佔到當天2543隻在交易個股96.19%。剔除ST股，兩市共有1318隻個股跌停(跌幅在9.9%以上)。成交量方面，滬市成交2863.8億元，深市成交3778.3億元，兩市共成交6642.1億元。

　　同花順數據顯示，昨日主力資金凈流出788.1億元，其中超大單流出407.6億元，大單流出380.4億元。市場軌跡顯示，上海綜合指數在短短的五個交易日即跌至3000點附近，近期5個交易日中，有三天個股出現千股跌停現象。

　　不但A股受傷慘重，H股也是遍體鱗傷，昨日開盤便擊穿了20000點，最終下跌2.76%，收報19888.5點，創下2013年6月以來的新低。

　　大多數技術派人士認為，如果將去年7月份低點和今年8月份低點連成一線，線的末端就在3100點位置，這也是被機構稱為長期趨勢線在近期的位置。如果上證指數多日有效跌破3100點位置，長線資金、止損資金、技術派投資者資金、兩融資金都有可能涌出，這將在很大程度上導致市場繼續下探。

　　市場：機構也被套 散戶是去是留？

　　記者從同花順ifind系統提取的數據顯示，今年以來股票型基金累計下跌了14.11%，指數型基金下跌11.79%。而且不少基金凈值都下降了10%以上。這也意味著，這輪下跌中，即使是基金機構，也被“套住”了。

　　對未來走勢，有觀點認為，投資者對於週末政策性利好期望落空，導致投資者情緒較為激動，盤面上多數個股快速奔向跌停也對市場人氣打擊較大，目前暫無企穩跡象出現，資金流出為主。某券商營業部老總表示，當前是A股修復行情後的二次調整。接下來，是否會重現2014年以來大行情軌道？還是全面結束這一輪大行情轉入新一輪調整週期？在量能沒有改觀的前提下，投資者應該格外冷靜地觀察。

　　值得注意的是，從去年6月15日到今年1月11日，A股似乎出現第三波深度調整。“如果是第三輪深度調整，那對比之前兩次下跌深度，目前還沒有到位，如果監管層不干預，指數跌到2500點都是有可能的。”一位不願透露身份的機構人士稱。他還表示，如果股市繼續下跌，可能引發新的兩融業務平倉，而且還會給大量的股權質押、員工持股等帶來較大的壓力。11日晚間，同洲電子就發佈公告稱，由於股價連續下跌，該公司大股東質押的股份逼近警戒線，12日起停牌。

　　“但無論短線行情是漲還是跌，散戶都應該調整倉位，不要指望在最高位逃頂，也不要指望在最低位抄底。”上述這位不願透露身份的機構人士表示。

　　尋找“抗跌板塊”

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　　黃金“小”股

　　逆市大漲5%以上

　　本週一亞洲市場開市，國際黃金價格在避險資金推動下再次走高，越過了1100美元/盎司大關，國內現貨黃金價格高至235元/克關口前。廣州黃金首飾平均價格站穩了300元/克關口，依然在2個半月高位振蕩。

　　由於金價走勢向好，A股市場的黃金採掘股成為了開年市場波動中較為抗跌的品種，上周兩個交易日中一度全線上漲、多股漲停；而在昨日的多股跌停市場中，盤面小的黃金採掘個股再次顯示出了抗跌性，逆市大漲，其中的恒邦股份大漲6.18%，赤峰黃金漲5.27%，與中金黃金、山東黃金、紫金礦業等盤面較大採掘個股的下跌走勢形成鮮明對比，顯示出了機構面對波動大市的操作思路，精選個股操作、抱團取暖。中投證券分析師認為，金價與黃金採掘個股聯繫密切，短線黃金股仍有走高空間，可以給予關注。

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　　養豬股繼續逆市“飛”

　　昨日A股市場波動中，養豬股充當了市場避險板塊，延續了上周集體走高的行情；多只養豬股以小幅上漲報收，其中的溫氏股份漲1.59%，牧原股份漲1.25%，益生股份大漲3.70%。

　　豬肉價格2016年開年後的連續上漲，是導致養豬股被機構再次追捧的主要原因。由於節日需求增長、環保政策導致全國豬肉存欄量低位振蕩，南方多省的暖冬天氣導致臘肉製作需求暴增，全國生豬出欄平均價格在2016年的11天時間裏日日上漲，本週一新牧網統計的報價已高達8.84元/斤，自去年12月末低點反彈幅度高達0.76元/斤，已經刷新了4個月高點。

　　在此情況下，牧原股份、溫氏股份等企業發出的2015年業績快報中，均顯示2015年全年凈利潤翻倍大增。並且，該類企業高管在接受廣州日報記者採訪時，普遍預期2016年的豬肉價格仍將延續高位振蕩的走勢。(記者井楠)

　　後市分析：

　　春季行情須降低預期

　　根據萬得統計數據報道，截至上週五(8日)，滬深兩市融資餘額報10966.05億元，較上一交易日回落234.59億元，連降6日，創2015年9月15日以來最大單日降幅。其中，滬市融資餘額報6409.41億元，回落126.79億元；深市融資餘額報4556.64億元，回落107.8億元。

　　隨著市場人氣渙散，部分機構也開始看空後市。他們認為，短期而言，市場處於下跌趨勢當中，目前暫無企穩跡象出現，盤面上多數個股快速奔向跌停也對市場人氣打擊較大。短期仍應當以規避風險為主，靜待市場企穩。

　　民生證券認為，“造頂一天，築底三年”，極端下跌過去後，市場有一個休養生息的過程，反覆振蕩修復市場的情緒，恢復市場的信心，耐心等待市場的方向。短期來看，市場的流動性是關注的焦點。

　　當然，在快速下跌之後，也有人並不看空。萬聯證券首席投資顧問古振華對廣州日報記者表示，近期主要是在人民幣兌美元匯率快速走貶後，資本外流壓力引發的股市大調整，目前要穩定股市就必須穩定匯率預期。“上週四開始，離岸人民幣兌美元匯率在創出新低後，有所反彈，不排除央行入市干預。若離岸匯率能繼續保持穩定不再超預期貶值，那麼A股離階段性底部也就不遠了。”古振華認為。因此，他表示，投資者不必對中國資本市場過度悲觀，可以逢低吸納細分行業、現金流好的龍頭企業。