4月份月線衝高回落，滬深兩市股指雙雙收陰，上證指數全月下跌2.18%，深證成指全月下跌3%，市場觀望情緒不斷升級，成交量持續萎縮，滬市全月成交額僅有42147億元，較3月份減少27%。

　　可以看到，上證指數自4月20日跌破3000點後，已連續7個交易日在60日均線附近縮量盤整。上周，上證指數周跌幅為0.71%，震幅僅有2.02%。對此，分析人士表示，短期來看，當前60日均線成為市場支撐的敏感點，如能獲得有效支撐，或促使股指再掀上升浪。

　　五月收紅概率近六成

　　在這種上下兩難，縮量橫盤的震蕩走勢中，5月份的市場能否打破僵局呢？

　　據《證券日報》市場研究中心統計，自1991年以來的25年A股5月份歷史交易數據中，滬指月K線5月份收陽的次數為14次，佔比為56%。

　　上漲年份的數據分別為：1991年(0.78%)、1992年(177.23%)、1995年(20.79%)、1998年(5.04%)、1999年(14.13%)、2000年(3.17%)、2001年(4.49%)、2003年(3.60%)、2006年(13.96%)、2007年(6.99%)、2009年(6.27%)、2013年(5.63%)、2014年(0.63%)、2015年(3.83%)。

　　對此，分析人士表示，5月份是個波動較大的月份。歷史上有“5.19行情”但也有過“5.30殺跌”。雖然，最近三年市場均以上漲報收，不過，股市中的“五窮六絕”依然令人擔心。

　　總之，在地量復地量中，市場各方觀點分歧不斷加大，有的認為變盤即將來臨，有的則認為震蕩還將延續。

　　多空交織變數增大

　　經過四月“春困”震蕩行情，“紅五月”能否再現呢？

　　據《證券日報》記者對十大券商調查發現，堅定看多的券商主要有國泰君安的任澤平、英大證券的李大霄以及民生證券、安信證券，他們紛紛表示，“紅五月”值得期待，A股底部已經確認沒有下降空間。隨著低估值藍籌股的重心不斷上移，長期來看，3000點將是A股市場未來的“地平線”。

　　其看多的主要理由有九方面：其一，經濟數據好轉。今年一季度中國經濟增長有著超預期表現。其二，貨幣政策保持寬鬆。自2015年6月份滬指從5178點調整以來，央行先後進行了三次降息。其三，積極財政政策帶來企業盈利改善。其四，直接融資比例將進一步提升。其五，明確註冊制不可以單兵突進，IPO節奏可控。其六，外資持續流入，A股市場有望納入MSCI全球指數。其七，養老金、社保基金、險資入市規模仍將增加。其八，“維穩資金”成為市場的定海神針。其九，大宗商品價格回升。

　　儘管有諸多利好因素存在，但是4月下旬以來的無量橫盤，使得投資者擔心股市在節後出現“盤久必跌”。國金證券策略分析師李立峰認為，當前市場存量博弈行情特徵明顯，滬深兩市成交量維持在地量水準，隨著國內政策階段性偏暖顯現，指數下跌伴隨著做空力量的釋放之後，預計市場在5月中上旬會迎來一輪反彈，但反彈幅度有限。

　　另外，國元證券、萬聯證券、南京證券、銀泰證券和華龍證券等五家券商的分析師則相對謹慎，普遍認為，5月份市場變數增大，將面臨極大考驗。未來一段時間A股仍將延續縮量盤整格局。主要壓力有四方面，第一，解禁股對市場的衝擊，2015年融資的1.27萬億元增大市場總體股本，而一年後不斷流通累積，市場壓力較大。第二，企業債務違約情況有所增加，其傳導效應的壓力或導致運用杠桿債的機構資金壓力增大，市場壓力也逐步開始顯現。第三，上市公司業績不及預期，一季報雖然多數公司同比繼續保持增長，但是環比卻出現下滑。第四，國際環境不確定性，日本央行維持利率不變的政策出乎意料，美聯儲對加息的態度始終模棱兩可。

　　值得關注的是，近期，隨著大宗商品市場的火爆，煤炭、鋼鐵等週期性板塊迎來熱炒，出現逆市上漲。對此，分析人士建議具體行業配置方面，兼顧成長與週期，首推“券商、白酒”，主題方面，推薦“受益於供給側改革、特斯拉産業鏈、無人駕駛、人工智慧、國企改革”等。