近期中國經濟數據亮點頻現，摩根大通表示，雖然仍保持對中國第一季度6.3%的經濟增速預測不變，但是將第二季度增長預期上調至7.0%，同時將全年GDP增長預期從6.6%上調至6.7%。

　　在近期偏暖的A股市場中，頻傳機構大佬“空翻多”的後市觀點。財經“網紅”任澤平5天4次唱多，堅稱春季攻勢到來，緊急建議加倉; 海通證券 首席宏觀分析師姜超也提出，未來3個月是全年難得的投資窗口;公募“網紅”楊德龍則高喊千點反轉不是夢……

　　從各位大佬唱多的邏輯來看，主要是經濟面短期得到改善、政策存有利好、美國加息延後等國際環境、國內經濟通脹和流動性都處於難得的蜜月期。但這個反彈週期能有多長，對市場的影響有多大，則成為部分謹慎投資者的一大關注點。

　　在多方業內人士看來，目前市場運作的是一個“時間差行情”，美國再次加息、經濟再度回落等國內外因素尚不穩定，以及信心不足和整體估值仍不夠低也是風險因素，短期A股具有一定的反彈行情，但從中期角度，依然要保持謹慎態度。

　　機構大佬“空翻多”

　　“空翻多”表現最為明顯的要數 國泰君安 首席宏觀分析師任澤平。其去年9~10月份翻多之後，今年1月份開始提示A股“休養生息”，到兩會前後調整為“存量博弈結構性行情”，最近的4月報告仍指出近期股市缺少向上突破的催化劑。但是4月10日開始話鋒突變，又開始高調翻多。

　　此後的這幾天，任澤平連日發文掀起春季攻勢，力挺A股。繼4月10日表示“指數上升空間看到20%”，4月13日喊出“春季攻勢，繼續幹!”4月14日再度高聲吶喊“市場信心滿血復活，多頭大軍已碾壓式入境，戰鬥吧戰熊將士!崛起吧紅色A股!”一腔看多熱血吸睛市場無數。

　　任澤平翻多的邏輯在於，經濟基本面方面，未來經濟回升超預期，出口、發電量大幅回升，4月15日公佈的一季度數據將開門紅，經濟回升將持續到三季度;政策面上，穩增長超預期，加大基建支援力度，加快財政投放，房企土地購置大幅回升;改革超預期，國企改革、債轉股、營改增、深港通、MSCI等將利好頻出。

　　就資金面和技術面而言，任澤平認為，存量資金普遍開始加倉，增量資金跑步入場，市場風險偏好顯著回升;技術上，市場經過十個月下跌、兩個月震蕩築底，未來無明顯利空，利好頻出，4～5月整體安全，“主機板3600點之前、創業板2800點之前無阻力，20%空間，積極把握難得的做多時間窗口”。

　　“未來3個月是全年難得的投資窗口，有花堪折直須折，莫待無花空折枝。”姜超也認為短期環境友好，其報告指出，從短期3個月看，無論國際環境、國內經濟通脹和流動性都處於難得的蜜月期，短期有美國加息延後、人民幣短期穩定、經濟短期改善、通脹依舊溫和、貨幣依然寬鬆五大利好。

　　4月6日，姜超團隊就債市一致預期調查第24期結果分析指出，股票等權益類資産重新成為投資者最為看好的大類資産，看好者佔64%，相較上期大幅上升40個百分點。

　　“週邊流動性環境的改善，有助於緩解中國資本流出和人民幣貶值壓力，並支援短期A股市場的反彈。”安信證券首席經濟學家高善文團隊在近期發表的《旬度經濟觀察(2016年3月下旬)》報告中如是稱。

　　前海開源基金管理公司執行總經理楊德龍則是從春節之後就全面空翻多，喊出“本輪行情是‘千點+’大反彈”，並於近期不斷加固這一觀點。在楊德龍看來，政策利好、資産荒加上經濟面改善，將推動大盤從反彈走向反轉。“鑽石底地球頂嬰兒底之父”、英大證券研究所所長李大霄也于4月11日在微網志中發文，堅定看好A股的8個理由。

　　與此同時，國際機構也“排隊”看多中國經濟，包括國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行等在內的多家全球頂級財經機構，近日也紛紛發佈報告，或上調中國經濟增長預期，或表達對中國經濟前景的信心。這主要在於近期中國經濟數據亮點頻現，其中摩根大通表示，雖然仍保持對中國第一季度6.3%的經濟增速預測不變，但是將第二季度增長預期上調至7.0%，同時將全年GDP增長預期從6.6%上調至6.7%。

　　中期行情仍需謹慎

　　在市場的一片唱多聲音中，A股不負眾望，在近4個交易日震蕩上行，累計漲3.26%。但多位業內人士認為，目前是經濟回穩、美聯儲暫不加息等因素影響下的“時間差行情”，從中期角度，尚不支援市場特別走牛。

　　“現在確實可以看到經濟開始企穩、美聯儲暫不加息等短期一些利好因素，短期市場情緒也回暖，但核心在於這個回暖的時間週期有多長，對市場的影響有多大。”一位北京的私募人士向《第一財經日報》記者表示，目前倉位並沒有多大調高，處於平穩狀態，還是需要看後續國內外經濟政策情況。

　　“正如去年年底一樣，本以為市場表現將會很好，但元旦後卻觸發熔斷，這對於投資而言是一個警示。”上述私募人士表示，美聯儲加息後期還是一個必然事件，只是看發生的時間，而在這之前，市場的運作是一個時間差行情。

　　相較一些市場人士“邊走邊看”後續持續性，一位券商高管則認為，估計震蕩向上到4月中旬然後見頂，因為還有部分補漲動能但增量資金不足。在他看來，部分利好和大宗商品反彈暫時消除了大盤下跌動能，整體向上因素暫不具備，向上有限。

　　一位杭州的資深投資人士也對反彈的幅度較為謹慎，在其看來，信心不足和整體估值仍不夠低是目前的兩大風險因素，“即使2638點是底部，也一定還有再次確認底部的下跌波段”。

　　但上述投資人士認為，目前跌不下去的邏輯比漲上去的邏輯要強，因為前面的下跌把上半年利空都消化得差不多，且目前政策導向和資金面都偏暖，貨幣政策和週邊也支援股市。