美聯儲週四宣佈維持聯邦基金利率0.25%至0.5%不變，且表態較為鴿派。靴子落地後，市場懸著的心也落下來，風險偏好顯著提升，以創業板為代表的成長軍團強勢上攻，大盤亦受到帶動，市場情緒出現明顯回暖。從目前來看，在美聯儲議息會議結束以及國內經濟數據出現回暖的大背景下，市場的疑慮減低，題材熱點再度復蘇可能會預熱“初夏”行情。

　　創業板指迎百點反彈

　　3月初，滬綜指一度上演百點上攻的好戲，當時引爆A股市場的是煤炭、鋼鐵、有色金屬為代表的週期品種。隨後市場步入窄幅震蕩，且成交額再度萎縮。不過昨日峰迴路轉，而這次率先發力的則是以“中小創”為代表的成長軍團。昨日創業板指數小幅高開後，維持窄幅震蕩，11點後成交額顯著放大，指數快速拉升，午後漲幅不斷擴大，最高上探至2089.14點，此後維持高位震蕩，延續強勢，收報于2087.29點，上漲109.75點，漲幅達到5.55%。與創業板指數表現趨同，深市其他主要指數表現同樣搶眼，中小板指上漲3.40%，收報于6410.73點。深成指昨日上漲3.41%，收報于9791.85點。

　　值得注意的是，滬綜指昨日早盤表現低迷，一度翻綠，最低下探至2857.19點，不過在“中小創”的帶領下，震蕩翻紅，午後繼續震蕩向上，最高上探至2921.00點，尾盤漲幅略有收窄，收報于2904.83點，重返2900點上方，上漲1.20%。

　　從行業板塊來看，申萬電腦、電子和傳媒指數漲幅居前，超過4%，分別上漲4.86%、4.37%和4.29%。與之相比，申萬建築裝飾、非銀金融和食品飲料指數昨日漲幅相對較小，分別上漲1.77%、1.77%和1.58%。申萬銀行指數逆市下跌，昨日回調1.28%。由此來看，新興産業板塊表現搶眼，成為反彈領軍人。而強週期板塊則表現低迷，銀行股更是逆市下挫，成長與週期的輪動延續。

　　從個股來看，昨日正常交易的2560隻股票中，有2517隻股票實現上漲，佔比達到98%，90隻股票漲停，610隻股票漲幅超過5%，1606隻股票漲幅超過3%。在下跌的38隻股票中，江蘇吳中、合眾思壯和方直科技跌停，萬豐奧威和*ST新梅昨日跌幅超過3%，分別下跌3.63%和3.28%。由此來看，除去高位復牌股外，個股基本實現普漲，且漲停股票數量增多，市場賺錢效應明顯恢復。

　　靴子落地 “初夏”隱現

　　美聯儲議息會議的靴子落地，市場疑慮正在逐步消除，風險偏好也出現明顯提升。一方面，從領漲品種來看，以“中小創”為代表的成長軍團成為資金髮力點。與之前的週期脈衝不同，成長軍團的估值偏高，創業板市盈率依然在60倍之上，中小板維持在40倍之上，屬於典型的高風險偏好品種。此類品種重獲資金青睞，顯示資金風險偏好已經出現好轉。

　　另一方面，昨日滬深股市的成交額為5720.64億元，刷新2月23日以來的新高。其中滬市成交額為2138.44億元，並未顯著放大。但深市交投活躍度升溫，其中創業板的成交額升至1121.77億元，刷新了1月5日的新高。由此來看，資金參與熱情已經出現好轉。

　　值得注意的是，2015年8月底至11月中旬，滬深股市曾出現一波兩個月的震蕩反彈，當時市場同樣是經歷了8月初的非理性殺跌，悲觀情緒降至冰點。與之相對應，由於匯率大幅波動以及熔斷機制，滬深股市在2016年開年初同樣經歷了慘烈殺跌，恐慌情緒快速蔓延。不過隨後市場震蕩企穩，從目前來看，美聯儲議息會議結束，國內經濟數據出現回暖，後市市場的不確定性降低。而央行16日將三個月MLF利率下調至2.50%，六個月期降至2.60%，一年期降至2.75%，此次MLF操作緩解了資金面的壓力，傳遞出相對寬鬆的信號，這也為反彈帶來源頭活水。預計市場可能會開啟一波類似于2015年8月底的階段性反彈行情。