本週滬深股市震蕩向上，不過反彈之路卻並不平坦。昨日滬深股市低開後，一度震蕩回落，不過下午2點後市場再現異動，滬綜指尾盤快速拉升，並順利翻紅。值得注意的是，這種“2點後異動”已經多次出現，每當時鐘指向2點後，市場波動明顯加劇，或出現快速跳水，或出現連續拉升，“2點後異動”釋放三大信號，一是存量博弈格局不改，資金傾向尾盤做文章；二是資金博取短線收益意願強；三是當前風險偏好仍未能夠顯著修復。

　　尾盤快拉 股指翻紅

　　本週一滬綜指大漲近50點，重返2850點上方後，且量能也出現放大，表現搶眼。不過反彈之路並不平坦，昨日滬綜指小幅低開後，便震蕩回落，午後跌幅一度擴大，最低下探至2819.80點，此後維持低位震蕩，不過當時鐘指向2點後，盤中異動再度出現，銀行股扛起領漲大旗，指數快速拉升，並在尾盤順利翻紅，上演探底回升的V型反彈，尾市收報于2864.37點，上漲0.17%。與滬市相比，深市主要指數表現較為平淡，深成指昨日下跌0.94%，收報于9574.19點；中小板指數昨日下跌0.99%，收報于6273.01點；創業板指數昨日下跌1.30%，收報于1996.92點，再次下破2000點整數關口。值得注意的是，在主要指數中，上證50指數表現最為搶眼，大漲1.09%，收報于2101.12點。

　　從行業板塊來看，申萬銀行、食品飲料、公用事業、建築裝飾和非銀金融指數昨日實現上漲，分別上漲1.17%、1.13%、0.24%、0.15%和0.03%。23個申萬一級行業指數下跌，申萬有色金屬、鋼鐵、電腦和採掘指數昨日跌幅居前，分別下跌2.08%、1.78%、1.51%和1.25%。由此來看，金融股尾盤異軍突起，成為反彈的中堅力量。與之相比，前期受益大宗商品漲價以及供給側改革刺激的強週期品種昨日震蕩回落，有色金屬、鋼鐵和採掘板塊跌幅居前。

　　從題材熱點來看，題材熱點經歷了週一的普漲後，昨日出現明顯分化。136個Wind概念指數中，僅有18個概念實現上漲，鋰電池、滬股通50和醫藥電商指數漲幅居前，分別上漲1.66%、0.89%和0.80%。與之相比，黃金珠寶、次新股和線上旅遊指數昨日跌幅居前，分別下跌3.35%、2.51%和1.96%。

　　機構人士指出，尾盤金融股快速拉升，開啟護盤模式，滬綜指頑強翻紅，不過“滬強深弱”的格局出現，深市主要指數表現不佳，“中小創”回調幅度較大，市場賺錢效應反而出現降溫。

　　“2點後異動”釋放三大信號

　　自3月3日攻上2850點後，滬綜指便圍繞這一中樞開啟窄幅波動模式，不過日內行情並不平淡，每當時鐘指向下午2點後，市場往往會出現異動，或是快速拉升，或是快速跳水，昨日尾盤的V型反轉恰恰也正是發生於此。從目前來看，“2點後異動”釋放出三大信號。

　　一是，存量博弈的格局並未改變。本週一滬深股市成交額顯著放大，超過5000億元，達到5039.94億元，交投活躍使得投資者再度憧憬增量資金入場。不過昨日滬深兩市成交額出現萎縮，僅為4279.39億元。而從全天的資金動向來看，除去尾盤明顯放量外，其餘時間交投平淡。由此來看，存量資金博弈的現狀並未出現改變，活躍資金更傾向於在尾盤做文章。

　　二是，資金做短差意願較強。本週一滬深股市迎來普漲，個股更是掀起漲停潮，不過值得注意的是，大部分漲停品種昨日多數低開，部分個股更是大幅下挫，回吐了前一個交易日的收益。而部分此前滯漲的品種在盤整數日後，昨日則表現搶眼，由此來看，資金對於收益預期已經降低，稍有3、5個點的盈利便傾向於鎖定收益，伺機再佈局其他品種，這也造成了行業板塊間的輪動。

　　三是，當前風險偏好未能顯著修復。昨日尾盤，金融股快速拉升，帶動滬綜指強勢翻紅。不過值得注意的是，其他行業板塊並未響應，新興産業板塊更是加速回落。以創業板為例，創業板指數2點後一度快速拉升，跌幅快速收窄，不過這種反彈勢頭並未持續，隨後再度回落，跌幅再度擴大，創業板指數並未跟漲。考慮到創業板是市場風險偏好的觀測器，尾盤並不跟漲顯示市場風險偏好依然較低。