反彈要看資金推動力度
- 發佈時間：2016-02-17 07:49:23 來源：東方網 責任編輯：閻明煒
大盤終於補量反彈，A股在週二呈現齊漲格局，兩市只有12隻個股下跌，漲停個股倒有178隻，春節效應終於得到體現。只是就眼下的基本面而言，依然存在著太多的不確定性。經此大漲之後，投資人的膽量能提升到什麼程度，暫時很難作出判斷。
眼下的A股市場仍是個資金推動型為主的市場，沒有資金源源不斷的推動，要實現持續上漲很難。基本面儘管也很重要，但那在A股經常是屬於“錦上添花”的事情，有時候還反其道而行之呢。也就是説，A股市場不斷上漲之後，就會發現基本面也會跟著慢慢改善。這要是用經濟學解釋，就是符合“股市是經濟的晴雨錶”原理。用生活常識推導，其實也可以作出解釋：只要大多數投資者從股市中賺到錢，其消費力將得到大幅提升(有投資者總結出規律，説股市牛了一年左右之後，樓價也會跟著走強)，而消費上去了，企業也就得益了，整個經濟基本面也就跟著逐漸改善。去年流行一時的所謂“國家牛”，儘管有點“劍走邊鋒”的意味，但其實在邏輯上也是可以講得通的，要不也不至於大家都跟著“瞎起鬨”。
A股投資者不時會發出疑問，説我們的GDP增長那麼強勁，為何股市卻“10年上漲為零”？這其實是個偽命題，不僅僅因為GDP是個有缺陷的宏觀經濟指標(兩個經濟學家吃狗屎拉動GDP的故事相信大家都耳熟能詳了)，還因為A股並非是個以價值投資為主的市場。更何況，10年對一個股市來説，只能算一段不長的時間，而且其觀感還取決於你選取的是哪個10年。
去年暴漲暴跌之後，市場轉向了對慢牛行情的期盼，這其實也是一種可望而不可即的期盼，原因還是上述所説的資金推動型市場。筆者覺得，只有在一個以價值投資為主的市場，這一目標才有可能實現。儘管目前A股的價值投資理念也算得上深入人心，但真正能實施這一理念的卻總是“微斯人”，包括那些以價值投資見長的機構投資者，常常高舉的也是“主題投資”的大旗。
因此，週二反彈行情的持續性如何，需要觀察接下來的資金還能否大膽入場。一般來説，大漲之後都有回吐要求，但只要新資金入場支撐，回檔空間就不會太大。
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