在此整理多家券商2月大勢研判、熱門行業策略及部分券商的2月投資組合，供投資者假期間閒暇時間閱讀參考，同時祝大家猴年春節快樂；新的一年身體健康，事業順利，財源滾滾！

　　【2月大勢研判】

　　申萬宏源：震蕩築底上證核心區間2600-2900點

　　總體看，市場開始逐步向基本面回歸，由於目前結構性高估的情況仍然存在，因此，震蕩尋底仍是主基調。具體到2月份的交易區間來看，我們認為下方2600點是2014年年底向上突破的啟動點，具備一定的支撐力度。上方2900是前期反覆支撐市場的點位，跌破後成為了重要壓力位。

　　廣發證券：2850，從支撐位到阻力位

　　陰跌與弱反彈交織進行，滬指運作區間2500-2850。三次股災衝擊之後，市場風險偏好的修復需要漫長的過程。相對收益為目標的機構倉位偏重、絕對收益為目標的機構安全墊被擊穿，都使得接下來即使有反彈，機構仍會選擇降倉或者加倉意願不足或者快進快出。因此，市場預計將會呈現陰跌與弱反彈交織進行的局面，弱反彈的契機在於美聯儲議息會議釋放超預期鴿派信號，從而給市場短期喘息的機會。

　　安信證券：2月行情不悲觀 關注三大投資主線

　　歷史經驗來看，A股單月大幅殺跌後次月基本表現較好。短期來看，市場已經基本對人民幣匯率問題本身和由其引發的貨幣政策問題達成較為一致的預期，不確定性在短期內得到一定程度的消除，由此投資者的風險偏好也有望得到企穩。

　　中小創估值短期遭大幅下殺，以TMT為主的中小創板塊在1月的下跌中估值被大幅度下殺，行業跌幅均超過30%，非理性殺跌的中小創有動力迎來一波估值修復，判斷2月市場風格偏向小股票。

　　2月份建議配置年初以來跌幅較大的行業包括電腦、通信、傳媒以及有政策催化的行業包括旅遊、煤炭(回顧去年兩次超跌反彈，前期殺跌過猛和後期有政策催化的行業反彈力度最大)。

　　國海證券：宏觀暫穩 2月是反彈窗口期

　　(1)兩會前後市場博弈的邏輯。兩會前後市場博弈的邏輯是“宏觀數據真空期+兩會前後政策密集期”，是短中期的季節性規律，年初碰上了匯率、貨幣政策等長期風險，所以季節性規律時間點有所推遲。目前來看，匯率、貨幣政策等風險已經階段性得到了釋放，未來一段時間市場將會比較穩定。

　　(2)宏觀環境穩定，下一個變化時間點在3月份。從前期公佈的2015年4季度GDP數據來看，目前還沒有出現經濟數據快速下滑的跡象，過度擔心經濟是不合適的。而展望未來一段時間，一季度是冬季，而且中間有春節，是投資和生産的淡季，本身經濟數據不具有參考意義，貨幣政策大的變化估計要等到3-4月份。從國際市場來看，歐洲、日本、美國向市場傳達出了更為溫和的貨幣政策，有利於緩和資本市場恐慌的情緒。

　　(3)每年兩會前後均是政策密集期。全國兩會是3月初，在此之前各級地方政府也會有地方政府的兩會，兩會是難得的政策密集期，每年均會有相關的春季行情。

　　(4)投資者的倉位有補倉的空間。目前的投資者結構是，公募倉位適中，私募倉位很低。兩會前後政策密集期，政策主導的主題性機會會很多，且宏觀環境穩定，之前離場的投資者有補倉的空間。

　　國信證券：2月溫和震蕩 微弱彈升

　　1月指數大幅回落之後，2月可能呈溫和震蕩，微弱彈升運作。成交低迷，創業板日線級別略有買入力量，故彈升可能略強于主機板。

　　上證指數，將在1月大陰線下端呈溫和震蕩，歷史上看，單月長陰之後繼續收陰的概率較小，但月內下探低點的可能性依然存在，而長陰及2850點對彈升具有明顯的壓制，最終可能收“下影線微陽”。

　　創業板指，買入力量日線級別微弱增長，彈升高度可能會接近2200點，但整體調整仍未結束，月線MACD高位死叉且呈綠柱，顯示這一次的調整至少時間上持續較長，而9-12月反彈期間堆積的成交量如何化解也是個問題。

　　銀河證券：2月份或是震蕩格局 投資仍需謹慎

　　大幅下跌後，市場有一定的企穩反彈需求，但情緒改善需要國際國內因素的配合。國際方面主要看美聯儲加息預期的變化。國內經濟難有驚喜，貨幣政策相對穩定。2月過後即將召開兩會，市場期待改革加力，需密切觀察兩會前釋放的改革信號。目前宏觀流動性偏緊，春節後季節性改善的概率較大。微觀流動性惡化，股票供求關係失衡，關鍵看市場信心，需要外力扭轉頹勢。

　　整體而言，2月份可能是震蕩格局，不排除探底反彈的可能。由於監管態度發生變化，即便反彈，可能幅度也不會太高。投資方面仍然需要謹慎，以消費與供給側改革為主，注重價值。

　　中原證券：敬畏市場防禦為上

　　市場正在面臨快速下跌的尾部風險。市場跌破2850點創新低後，意味著政策底被擊破，市場的心理防線失守。年初的大跌已經釋放了一部分風險，但國內經濟數據較差、人民幣匯率貶值風險並未解除、全球股市熊態初顯，都不利A上漲。中線來看，市場離底部或不遠，但離大級別反彈可能還較遠，市場的尾部風險依然存在。短期來看，二月中下旬存在超跌反抽的可能。根據投資者倉位和風格的不同，可選擇參與超跌反彈和反彈減倉的策略。配置上，中線佈局建議食品飲料和餐飲旅遊等消費板塊，從2月超跌反彈的角度則建議彈性較高的創業板和供給側改革刺激的煤炭有色等板塊。

　　廣證恒生：震蕩築底靜待行情明朗

　　2月流動性寬鬆、週邊市場緩和，但缺乏實質利好，市場信心尚未修復。板塊行情出現分化，中小創風險尚未釋放充分，或拖累進一步探底2500點，築底持續至三月，靜待投資者情緒緩和，“兩會”及週邊變動。

　　【熱門行業2月策略】

　　證券行業2月月度策略：謹防近期業績或不佳 [上海證券]

　　由於2016年開局不利，資本市場的“斷崖式”下跌，使得證券公司各項業務承壓較大。從成交額來看，1月成交額為10.78萬億元，環比直降41%；市場融資融券餘額也逐日下降，截止1月31日，融資融券餘額已下降至9091.72億元，較2015年年底環比下降22.58%。

　　投行業務中：股權融資實際募集資金1798.14億元，環比下降40%；債券承銷規模為4326億元，環比下降15%。資管業務：1月，證券公司新成立162隻集合理財産品，發行規模47.74億份，環比下降84%。

　　整個1月證券公司各項業務受資本市場拖累，同時即將到來的2月包含了春節因素，我們認為近期證券公司業績表現有一定的壓力。

　　房地産行業：2月紅包行情或可期 [國金證券]

　　1月的暴跌預示了部分行業風險：站住12月的高點看向16年，我們難以樂觀，首先預期1月基本面走低(即便同比數據尚可)，數據驗證了我們的判斷。但市場暴跌不得不令我們重新審視，房地産的去庫存其實還未真正開始，而去杠桿似乎又隱含著巨大的價格波動風險。我們認為，投資邏輯或重回價值+落地，而非單純的彈性+空間，當前或存在短期的紅包行情，但市場下行壓力猶存，我們下調行業評級至持有。

　　超跌或孕育反彈行情：慘澹的1月收場，暴跌孕育著反彈的基礎，不少公司打響股價保衛戰、資金也需要積極尋找賺錢效應，而春節前後至二會前，政策暖風會或成為反彈的催發劑。但由於制約市場中長期利空並未緩解，逢反彈減倉或是大部分參與者的策略，這可能也制約了反彈的高度和持續性。

　　關注國企改革和大集體小公司：市場重心下移使得不少小體量個股跌入價值區間，從超預期的角度來，我們首先看好國企改革和大集團小公司兩類個股的投資機會。建議關注陸家嘴(國企改革+迪斯尼，優異基本面)、濱江集團(大股東持續增持、業績持續向好)、南國置業(跌入價值區間，國企整合預期)、世聯行(跌入價值區間、成長空間很大)、中珠控股、綠景控股等。

　　醫藥行業2月份投資策略：尋找具有安全邊際的投資熱點 [國信證券]

　　2016年2月A股醫藥板塊策略：尋找具有安全邊際的投資熱點。我們在尋找安全邊際時有兩條主線，一是具有獨特資源屬性的醫藥白馬股。他們的估值已經到了歷史低位具有良好的防禦屬性，未來不排除是險資重點配置的領域。二是符合醫藥行業發展趨勢且PEG接近1的標的，這類標的攻守兼備，尤其是在市場情緒反轉時具有較好的彈性。綜上，我們推薦的2月投資組合為：資源型醫藥白馬東阿阿膠、康復醫療龍頭華邦健康、醫藥商業模式升級先行者嘉事堂和海王生物、海內外仿製藥佈局的華海藥業和翰宇藥業、以及低估值的精準醫療個股麗珠集團。

　　H股醫藥屬價值洼地，繼續建議重點關注。本期我們港股組合的選股思路仍注重“符合行業發展趨勢”和“估值低廉”的結合，本期組合：華熙生物科技、昊海生物科技、先健科技、綠葉制藥、聯邦制藥、普華和順、華瀚生物制藥和環球醫療。

　　電子元器件2月月度策略：深者專淺者散 [華金證券]

　　積體電路設計以及安防視頻監控行業將會是2016年2月可以期待的子行業，從行業趨勢上説設計行業在整體市場趨弱的情況下，受到海外市場影響相對最小的板塊，同時也是中國積體電路行業有望迅速提升影響力的子版塊，在上述板塊中我們推薦的標的包括同方國芯(002049)、全志科技(300458)、艾派克(002180)和海康威視(002415)。另外，作為記憶體封裝的重要企業太極實業(600667)有望受益於國家對於記憶體的投資，同時擬收購十一科技擴充公司業務領域也是成為未來的增長，因此太極實業是我們本月投資建議中的標的。

　　醫藥與健康護理行業：2月堅持價值投資，買成長性標的 [海通證券]

　　海通醫藥2月視點：我們認為2016年將是板塊加速分化的一年，醫藥行業需求的高速增長與醫保支付能力不足之間的矛盾將貫穿全年。建議從以下兩大角度選股：一類是順應醫保控費大趨勢的細分領域，如：藥品福利管理(PBM)、分級診療、第三方檢驗；另一類是受醫保控費影響較小且需求高速增長的細分領域，如：血液製品、創新藥、眼科、輔助生殖等領域。短期來看，市場可能階段性探底回彈，但中期趨勢仍不明確，在投資方面建議選擇有估值支撐的成長性標的。

　　海通醫藥2月組合。建議堅持價值投資，買成長性標的。2月組合為華蘭生物、瑞康醫藥、麗珠集團、愛爾眼科、華海藥業、我武生物、恒瑞醫藥、華東醫藥(排名不分先後).

　　廣發各領域2月觀點綜述：進入難得的喘息期趁機調整倉位和結構

　　宏觀固收：地方財政呈現超預期擴張跡象

　　投資策略：進入難得的喘息期，趁機調整倉位和結構

　　TMT傳媒：新渠道崛起，新用戶引領文娛新消費電子：弱勢格局下關注LED 顯示屏和半導體投資機會

　　證券：券商股權熱度升溫，估值臨近歷史低位

　　多元金融：推薦受益“軍工資産證券化”、“國企改革”公司(買入評級)

　　銀行：供給側改革帶來行業風險出清，短期關注銀行票據監管和股權質押業務的風險

　　房地産：繼續看好房地産金融、轉型以及國改地産股

　　環保：把握確定性成長的中型龍頭公司，關注海綿城市等電力

　　電力需求增長乏力，關注水電的防禦性；氣價改革值得期待，關注分銷商

　　煤炭：專項資金落地供給側改革政策有望逐漸細化

　　【2月投資組合】

　　銀河證券2月股票組合(不分先後)：桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、惠博普(002554)、順鑫農業(000860)、天潤乳業(600419)、民和股份(002234)、美的集團(000333)、森馬服飾(002563)、華蘭生物(002007)、宋城演藝(300144).

　　廣發證券2月重點推薦股票組合：峨眉山A(000888)、桂林旅遊(000978)、華蘭生物(002007)、諾普信(002215)、艾比森(300389)、首旅酒店(600258).

　　中泰證券2月十大金股組合：在“一波三折”的反彈過程之中，根據“穩中求進”的基調，遵循“超跌+估值安全”兩條線索，行業方面，超配電腦等TMT板塊中業績確定性個股及國企改革板塊；同時，結合各行業研究員推薦，2月十大金股組合為：應流股份、首鋼股份、華斯股份、水晶光電、中航光電、廣濟藥業、科士達、浦發銀行、金禾實業、瀘州老窖

　　申萬宏源2月推薦的重點品種：北京銀行(601169)、圍海股份(002586)、蘇泊爾(002032)、牧原股份(002714)、恒瑞醫藥(600276)、康弘藥業(002773)和網宿科技(300017).

　　廣證恒生證券2月股票池：紅日藥業、重慶百貨、杭州解百、上汽集團、青島海爾、五糧液、美克家居、上風高科、華帝股份、廣宇集團、東方網路、禦銀股份、萬馬股份、亞太股份、歐菲光、卡奴迪路、維爾利、寶萊特、凱樂科技、浙江鼎力、隆鑫通用、TCL集團、長安汽車、麥達數字、光迅科技、奧飛動漫、多氟多、天賜材料、陽普醫療、湯臣倍健。

　　長江證券2月份股票池：長江證券上游組由八大傳統優勢團隊構成，分別是鋼鐵、有色、建材、煤炭、交運、地産、化工以及建築。

　　鋼鐵行業：觀點精煉--基本面震蕩，關注供給側改革帶來的主題博弈機會；重點推薦——首鋼股份、大冶特鋼、玉龍股份

　　有色行業：觀點精煉--短期看漲黃金價格，中長期看好新能源汽車及軍工産業鏈；重點推薦——山東黃金

　　建材行業：觀點精煉——在供給側改革上，水泥的區域性更易産生試點效果且邊際改善效益更強，首選京津冀；重點推薦——冀東水泥、長海股份、納川股份

　　煤炭行業：觀點精煉——基本面平穩疊加供給側改革預期發酵，持續看好板塊超額收益；重點推薦——陽泉煤業、潞安環能、大有能源、昊華能源

　　交運作業：觀點精煉——系統性風險部分釋放後，選好跑道比擇股更重要，看好高增速的物流細分板塊與受益出境遊的低成本航空；重點推薦——象嶼股份、春秋航空

　　地産行業：觀點精煉——我們認為對二月份的行情不宜過度悲觀，推薦福星股份、招商蛇口等地産主業穩健推進，非開發業務有亮點的優質超跌個股；重點推薦——福星股份、招商蛇口

　　化工行業：觀點精煉——化工行業由於上下游的雙重擠壓缺乏整體性機會，建議近期回避缺乏業績支撐的股票轉而關注優質低估值個股；重點推薦——恒逸石化、史丹利

　　建築行業：觀點精煉——建築行業估值處於較低水準，在訂單、ppp 及一帶一路等支援下預計今年板塊具有較好的相對收益、將迎來暖春；重點推薦——圍海股份、杭蕭鋼構、鐵漢生態。