三因素增強反彈動能

　　《證券日報》記者：週二，滬深兩市低開高走，上證指數漲幅為2.26%，成功收復2700點；深證成指和創業板指漲幅分別為3.10%和4.14%，兩市合計成交額達4032億元，請問，是什麼原因推動大盤出現反彈呢？

　　天信投資：昨日滬深兩市出現普漲格局，滬指不僅站上2700點整數關口，同時也突破了5日均線束縛，兩市總成交額為4032億元，較週一有所放量。昨日大盤的走勢，呈現出三大特徵：首先，市場熱點明顯。昨日兩市超過120隻個股漲停，其中國産軟體板塊有20隻個股漲停，成為市場當仁不讓的明星板塊，預計短期內該板塊仍將扮演反彈龍頭角色，為後市提供人氣。

　　其次，題材股輪番上行。昨日滬指大漲逾2%，但是盤面熱點主要集中在題材板塊，包括銀行、石油等超級大盤藍籌板塊仍表現不佳，這一點又為短期內市場的上行提供難得的後備動力。因為一波行情的上行，通常以題材板塊的全面回歸為標誌，一旦題材板塊全面回歸，市場理論上存在上行的延續性。

　　第三，技術面提供支撐。技術上看，包括幾個活躍的指標，如KDJ、MACD、BOLL通道等指標都已經處於階段性底部，且幾乎到了各個指標的極限位置。當技術背離的時候市場往往會出現一定的整理，而各項技術指標暗示同一方向時，市場的表現通常會與技術指標的預期相一致。另外，昨日股指的上行相繼突破重要的整數關口以及均線壓力，預示著短期內紅包行情會持續。

　　東吳證券：目前，市場內生反彈動力在逐步增強。首先，從全市場風險溢價水準來看，全A股風險偏好已經低於2015年三季度，處於最低水準。其次，融資買入額佔全市場成交金額比例(5%-6%)回落至2013年8月份至9月份水準。第三，滬深300指數、上證指數估值水準相比2005年以來平均值分別折價40%和38%。16家A股上市銀行中已有12家股息率高於國債收益率，在低利率大環境下，低估值藍籌股的高股息率對於風險偏好較低資金已經具備吸引力。

　　築底過程或延續

　　《證券日報》記者：昨日滬指強勢突破5日均線壓制，全日以高位震蕩為主，最終以一根近乎光頭光腳的中陽線報收。請問，從技術面來看，後市將如何演繹？

　　巨豐投顧：滬指探底2638點後回升，在近期徘徊中成功收復5日均線，短期反彈跡象初現。目前影響市場的不利因素較少，央行不斷釋放流動性，多家公司進行回購，市場總體做空動能幾近衰竭，階段底部有望在整理中得到夯實，看好市場的修復性行情，節前有較大概率出現平穩走勢。

　　大摩投資：昨日創業板指帶動大盤上漲，從去年的大幅調整中可以看出，創業板指才是能真正能反映出市場人氣和帶動市場情緒的指數，雖然創業板過高的估值常被詬病，但是，當市場反彈的時候，創業板才是匯集市場賺錢效應的板塊。短期來看，創業板指站上10日均線，未來或仍有反彈動力，但是滬指短期面臨上方2750點一線阻力，近期低迷的成交量依然需要警惕。

　　天信投資：從30分鐘K線圖看，滬指處於均線交叉黏合狀態，市場多空勢力開始均衡。在2650點-2750點區間內，滬指縮量窄幅震蕩築底。短期內，在沒有大利空的背景下，市場的築底過程或將延續。

　　關注兩大低估值板塊

　　《證券日報》記者：昨日創業板指大幅上漲逾4%，兩市題材股全面爆發，VR、線上教育、航太軍工等板塊漲幅居前。請問，後市應關注哪些市場熱點。

　　科德投資：近期建議關注有利好支撐的兩大低估值板塊：第一，航空板塊。近期國際油價大幅度下跌，跌破了30美元/桶。油價下跌有利於降低航空公司的運營成本。油價下跌也將降低乘客的燃油稅，有利於刺激客座率回升；第二，電力板塊。電力改革範圍即將擴大，電力股經過一輪調整後，股價較低，估值有絕對優勢，另外高分紅也是電力股的優勢之一。

　　天信投資：隨著股指的大幅調整，風險已經得到大幅釋放，當前時點上，市場的投資機會遠遠大於風險。股指的下跌是風險釋放以及上市公司估值回歸的過程，估值越低，投資盈利的安全墊就越厚，因此低價股值得密切關注；另外，就是需要持股的耐心和信心。當前操作上，要回歸到股市的本質上，後期結構性分化走勢或將愈演愈烈，操作重點在於規避風險，精選個股和控制好倉位。