12月18日以來，滬深兩市融資餘額連續5個交易日增加，融資餘額也隨之突破了1.2萬億元。不過12月25日，滬深兩市融資連增勢頭中斷，當日出現4.02億元的融資凈償還。從行業板塊來看，藍籌軍團出現分化，房地産和交通運輸板塊融資凈買入額居前，而金融板塊則成為融資減倉的“重災區”。而且融資客加倉意願也出現下降，更傾向於短線博弈。

　　融資餘額止步五連增

　　12月滬深兩市融資融券餘額為12106.63億元，較前一個交易日減少了4.54億元。其中，融資餘額為12076.79億元，較前一個交易日下降了4.02億元；融券餘額為29.84億元，較前一個交易日下降了0.52億元，降至30億元之下。

　　從行業板塊來看，28個申萬一級行業板塊中，有14個行業板塊實現融資凈買入，交通運輸、房地産和有色金屬板塊的融資凈買入額居前，超過3億元，分別為5.95億元、4.86億元和3.44億元。商業貿易和化工板塊的融資凈買入額超過1億元，分別為2.59億元和1.39億元。與之相比，在出現融資凈償還的14個行業板塊中，非銀金融、電腦、銀行和傳媒板塊的融資凈償還額居前，超過3億元，分別為6.94億元、4.89億元、3.67億元和3.15億元。

　　12月25日滬深兩市正常交易的891隻兩融標的中，388隻股票實現融資凈買入，中海發展、中天城投和江蘇國泰的融資凈買入額居前，均超過了2億元，分別為4.57億元、3.72億元和2.43億元，共有11隻股票的融資凈買入額超過1億元。在出現融資凈償還的503隻股票中，中國平安、伊利股份、中信證券、興業銀行、中源協和和東方財富的融資凈償還額居前，超過1億元，具體金額分別為1.91億元、1.77億元、1.71億元、1.49億元、1.49億元和1.14億元，共有35隻股票的融資凈償還額超過5000萬元。

　　融資短線博弈

　　12月25日融資餘額增長勢頭出現中斷，當日融資買入額為728.36億元，較前一個交易日減少了132.8億元，融資償還額為732.38億元，較前一個交易日減少了72.43億元；當日融資凈償還額為4.02億元。由此來看，融資加倉意願不足，買入額萎縮較為明顯。

　　值得注意的是，藍籌軍團融資分化十分明顯。一方面，中海集運、中國遠洋、中海發展等停牌股上週五打開跌停板，突然快速拉升，帶動交通運輸板塊崛起。而在政策鼓勵房地産去庫存的大背景下，地産股也再度異動，表現搶眼。交通運輸和房地産成為融資客短線追擊的重點。這兩大板塊的融資凈買入額超過4億元。融資客追擊此類品種更多處於短線博弈考慮。

　　另一方面，銀行和非銀金融的融資償還額居前，12月25日的融資償還額超過3億元，分別為6.94億元和3.67億元，償還額在28個申萬一級行業板塊位居第一位和第三位。金融股此前一度是反彈領軍人，帶動指數強勢突破，不過在大漲之後，融資開始逐步撤離，其融資凈償還額也持續維持在高位。

　　分析人士指出，上周滬深兩市成交額不斷萎縮，12月25日已經降至6843.09億元，較周初9000億元的規模下降了近3000億元。資金觀望的意願較強，而不願意大舉入場。在此背景下，融資客加倉意願也出現下降，更傾向於短線博弈，兩融餘額已經在1.2萬億元附近盤桓數日，止步不前。