上周，由於金融市場的波動以及人民幣連續貶值使得市場流動性短期承壓。本週二，滬深股市出現較大幅度調整。在滬指站上4000點之際出現暴跌，千股跌停，滬指全天下跌6.15%，直接打壓市場人氣。同時，期指三品種也均遭遇大幅下挫，代表中小市值的IC期指盤中一度跌停。週三，“過山車”式戲劇性走勢讓人左右為難。期指走出V型反轉行情，貼水同樣經歷修復後再擴大的變動，期指成交量則有所放大。商品方面，近期全球經濟低迷，需求不足，全球資金面開始收緊，導致大宗商品全線下挫。因EIA數據顯示上周原油庫存意外增加，引髮油價暴跌4%，收于40.8美元/桶。LME銅、LME鋁、LME鋅均刷新自2008年以來的新低。我們分析認為，商品普跌之後，短期市場顯現出逢低買入農産品、逢高賣出工業産品的機會。

　　宏觀消息方面，美國公佈的數據顯示，美國7月CPI月率增長0.1%，創三個月以來最低。紅皮書研究機構公佈的報告顯示，8月15日當周美國連鎖店銷售年率增長1.6%。美國7月工業産出月率增長0.6%，6月工業生産增速由0.3%下修至0.1%，這是工業産出連續第二個月環比增長。美商務部公佈的數據顯示，7月份新屋開工月率增長0.2%，折合年率為121萬套，為2007年10月份以來最高水準，表明美國房地産行業下半年的復蘇態勢仍然樂觀。

　　歐洲央行公佈的數據顯示，經季調後歐元區6月經常賬盈餘勁增至254億歐元，創三個月以來的最高水準。歐元區6月金融賬盈餘飆升，達到720億歐元。歐元區6月季調後貿易賬盈餘溫和走高，升至219億歐元，因出口有所回升，表明歐元區貿易形勢逐漸企穩。英國統計局公佈的最新數據顯示，英國7月核心通脹率超過預期，創5個月新高。

　　國內方面，央行在8月18日進行1200億元7天期逆回購，中標利率維持于2.5%，流動性規模創下近19個月來單日之最，顯示出在近日人民幣貶值之後政府對資本外流的擔憂加劇。同樣在本週，國內成品油價格再次迎來下調。據悉，這是國內油價今年第八次下調，也是國內油價年內首次“五連跌”。油價下調後，除海南省外，全國其他地區93號汽油價格全面回歸“五元時代”。財政部公佈的國企利潤數據顯示，7月國有及國有控股企業利潤大幅下降，導致1-7月國企利潤從1-6月的下降0.1%迅速擴大至下降2.3%。

　　綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為，短期農産品跌落至低位，存在買入機會，工業産品可逢高沽空。操作上，可適當嘗試輕倉買農賣工，組合操作，靈活把握。CU1510關注38600附近逢高賣開；ZN1510關注15000附近逢高賣開；RU1601關注12200附近逢高賣開；RB1601關注2050附近逢高賣開；貴金屬方面，短期黃金、白銀反彈過大，可適當等待回落再尋找機會介入。L1601關注8510附近逢高賣開，TA601關注4710附近逢高賣開。農産品方面，M1601可關注2650附近逢低買入；P1601關注4440附近逢低買入；白糖SR601可關注5350一線走勢；菜粕RM1601關注2050左右逢低買入；三大期指震蕩走勢未改，短期有下行可能。建議IF1509短期在3660左右逢高賣開，IC1509合約在7680一線關注少量逢高賣開。短期震蕩行情未改，且盤中振幅加大，建議操作輕倉為主，謹慎考量個人資金情況和風險承受能力，選擇多個品種組合持倉操作，短線為宜。