週二早盤，上證指數窄幅橫盤，多空雙方略顯謹慎，題材輪動速度較快，成交量基本與昨日持平。滬市經過昨日強力反彈後，場內外開始積極換手，市場活躍度有所上升，有利於新的主題投資出現。

　　股市環境將繼續回暖

　　政策面利好持續，監管層對做空力量嚴防死守，增強了投資者對股市的信心，有利於大盤繼續回暖。

　　官方媒體披露，中國國務院已最終批准一項雄心勃勃且被期待已久的藍圖，以新加坡方式改革中國國企以尋求目前急需的新增長。本輪國企改革有望成為近十多年來規模最大的改革舉措，一旦得以實施，新的淡馬錫式公司就將為國企提供資金並提高盈利能力。

　　另外，央行昨日公佈的美元兌人民幣匯率中間價為6.2298，人民幣較上一個交易日貶值1136點，為歷史最大單日降幅。業界分析認為，前期貨幣政策及財政政策的效果不盡如人意，為了對衝人民幣貶值帶來的資本外流壓力，預期中國央行進一步降準不遠。

　　資金面上，前一段時間國家隊資金持續入市，目前手頭上依然有充足的資金。除此之外，當前各路基金倉位較低，加倉需求強烈。

　　上述要素也反映在具體盤面上。昨日人民幣貶值刺激概念股大漲，阿裏戰略投資蘇寧刺激電商概念飆升，而國企改革更是全面開花，相關概念不僅延伸至地方國企改革，還延伸到油氣、電力改革等領域。分析人士認為，題材概念股十分活躍，後市有望衝擊4000點整數關口。

　　增量資金主導行情

　　量能方面看，昨日滬市單邊成交量放大到7123億，相較上週五4455億的成交量，增幅近六成，較上一交易日6526億也溫和放大。可見，昨日十字星下檔買盤承接力度正在增強，隨著買盤資金逐步入場，多空主力經過短暫換手之後，市場做多人氣正在逐漸恢復。

　　從滬市成交量的放大情況分析，滬市成交量保持在7000億元之上，則有望站上4035點，衝擊4100點；滬市成交量保持在8000億之上則有望突破4184點創出反彈新高；滬市成交量若上萬億將可能會反彈至4300點～4500點。

　　當前的交易中增量資金主導交易的紅柱和前期的市場的反擊處於同一水準，所以市場若繼續攻擊必須有更強的增量資金來主導，這點也是週三的重要觀察點。

　　反彈有望超4184點

　　暴跌之後的第一波反彈，從3373點到4184點，反彈超過800點；反彈時間從7月9日到7月24日。第二次探底後的第二波反彈從7月28日3537點至今，這波反彈前期主要是在3600點一線震蕩築底。從上週五大盤放量拉出中陽線，日線KDJ金叉向上發散，MACD紅柱加長，到本週一以上漲近5%標誌性長陽向上突破，顯示大盤還有上升空間。多數分析師認為，這次反彈至少要超過前面反彈的高點4184點。

　　應該指出，這兩波反彈有兩個明顯的區別：其一，第一波反彈是超跌反彈，是存量的救贖；第二波反彈是由增量主導的反彈，既有價值投資的藍籌股抬高大盤重心，又有主題投資捲土重來，激發人氣。其二，技術上，第一波反彈是以30日K線為目標的反抽，滬指觸及30日K線便回落，大盤繼續二次探底；第二波反彈是以構築大雙底形態為目標，30日均線是起點，4000點也不是最終目標。

　　短期看，滬指30分鐘MACD指標紅柱縮短，KDJ指標下行；60分鐘MACD指標紅柱縮短，KDJ指標死叉下行，分時指標預示短線有震蕩要求。但是，滬指日K線MACD指標紅柱伸長，KDJ指標繼續上行，周線技術指標及均線系統開始傾向多頭。