昨日滬深兩市各主要指數震蕩回調，上證綜指3800點得而復失，普跌特徵顯著。從與A股表現聯動但干擾相對較小的B股指數呈現區間震蕩及兩融投資者情緒進一步向均衡狀態回歸來看，目前市場情緒較此前已明顯趨穩。在此背景下，操作的難度正在加大。

　　尾盤跳水 3800點得而復失

　　上證綜指昨日以3773.79點小幅低開，盤初小幅下探後上午呈現紅綠交替的震蕩走勢，午後在國防軍工、鋼鐵和建築材料等板塊的帶動下震蕩走高，漲近1.5%站上了3800點，最高摸至3844.37點，但隨後指數衝高回落再度翻綠，3800點得而復失，臨近尾盤，股指遭遇一波猛烈跳水，一度跌近3%失守3700點，下探至3685.96點。最終，上證綜指收報3705.77點，下跌2.20%。

　　相對於上證綜指，深市各主要指數表現明顯更弱，尾盤跳水也更為猛烈。深證成指昨日下跌3.33%，收報12395.92點，中小板綜指亦下跌2.90%至12353.50點。創業板走勢更弱，盤中一度重挫5%。最終收報2561.19點，並以4.93%的跌幅在滬深交易所核心指數中位居跌幅榜首位。

　　兩市的成交雖較前一交易日小幅回升，但依舊處於縮量狀態，滬深兩市昨日分別成交6159.78億元和5407.46億元，合計成交額僅1.16萬億元。

　　整體來看，市場再度呈現出普跌特徵。行業方面，昨日28個申萬一級行業指數僅國防軍工板塊上漲，漲幅為2.36%，其餘27個行業板塊悉數收綠，包括醫藥生物、電腦、非銀金融、電子、通信等在內的8個行業指數的跌幅更是超過了3%。概念方面亦是如此，120個Wind概念板塊中，僅通用航空、航母指數、福建自貿區、核能核電和軍民融合指數收紅，漲幅也均在1.90%以下，而下跌的115個概念板塊中，包括職業教育、移動支付、食品安全、第三方支付等在內的56個概念指數跌幅均超過了3%。由此，昨日全部A股中有357隻個股上漲，多達1897隻股票下跌，漲停股票數量更是大幅萎縮至32隻。

　　分析人士指出，雖然本週二以來市場開始連續反彈，但日內振幅及成交量均出現了明顯的萎縮，則體現出市場當前的情緒依然處於相對謹慎的狀態。該狀態延續到本週四便表現為早盤上行步伐的緩慢以及衝擊20日均線附近後，尾盤的快速跳水，期間甚至小幅下破了3700點。當前量能的不足成為了制約大盤的主要原因，而市場的劇烈波動更加劇了資金的謹慎情緒，使得交投持續低迷。

　　情緒謹慎 區間震蕩市

　　考慮到當前市場情緒仍舊處於修復狀態當中，在謹慎情緒依舊高企及救市政策仍將延續的背景下，短期指數料維持區間震蕩的走勢。

　　雖然目前市場情緒仍待進一步修復，但整體的市場情緒較此前已趨穩。一方面，B股相關指數相對更能體現當前市場的真實情緒。目前B股指數已進入明顯的平臺震蕩過程，這也顯示內外投資者的市場情緒已較此前明顯穩定。另一方面，雖然兩融餘額自27日起出現連續、明顯回落，並下破了1.4萬億元關口，但實際上則也從側面反映出兩融投資者的情緒正在逐步向應有的均衡狀態回歸。

　　在市場情緒逐步修復的過程中，近期市場盤面呈現出資金明顯的短炒情結。近期資金熱衷於炒作國防軍工等題材股以及農林牧漁、消費等防禦性品種，股權相對分散的次新股昨日也出現了漲停潮。此外，週一大跌後，滬股通週二出現了26.65億元資金凈買入但轉天便開始持續賣出，而資金流向數據也呈現出開盤凈流出尾盤凈流入的特點。招商證券指出，當下市場呈現波動區間有限、波動頻繁特徵，趁短暫反彈就獲利了結的思維因此盛行。

　　雖然市場大幅下挫的風險有限，但操作難度已明顯加大。興業證券表示，建議投資者趁反彈優化持倉結構，波段操作基本面和政策面確定性較高的機會：首先是基本面確定性的行業：養殖、航空、新能源汽車産業鏈、影視、旅遊等；其次，政策面的確定性行業：軍工、國企改革；最後，長期跟著産業資本：近期被大股東、高管大幅增持、舉牌的股票。