在經歷三連跌後，A股迎來久違的普漲行情。大盤藍籌股在巨量資金助力下走穩，給市場注入一劑強心針，各板塊競相怒放，以國防軍工為代表的市場熱點表現驚艷，滬綜指逼近3800點，大漲3.44%。機構人士認為，隨著恐慌情緒逐漸緩解，A股市場自我修復機能將進一步增強。

　　藍籌托底 熱點頻現

　　昨日A股市場先抑後揚。早盤，滬深股指高開低走，隨著前一日護盤主力券商、石油弱勢調整，上證綜指一度下探逼近3600點。創業板指走得更弱，盤中一度擊穿2500點。

　　儘管指數走勢偏弱，但與此前相比，市場情緒明顯更為穩定，盤面上沒有出現大量恐慌性拋盤，前兩日個股大面積跌停的場面也未再現。市場交投較為清淡，投資者觀望情緒濃厚。

　　午後兩點，盤面風雲突變。維穩力量再度出擊，四大行買單洶湧，工行、農行上億元買單密集排列。大盤藍籌股獲巨量資金托底，既穩住了指數，又令多頭士氣得到極大鼓舞。大盤由此止住跌勢，題材股也走向活躍。以國防軍工為主的近期熱點強勢拉升，海工裝備、軍工航太、衛星導航等板塊紛紛大漲。傳媒、電力、國企改革等其他人氣板塊同樣漲勢喜人。

　　截至收盤，上證綜指報3789.17點，漲126.17點，漲幅3.44%；深成指報12823.07點，漲506.29點，漲幅4.11%；創業板指報2693.87點，漲幅4.33%。兩市合計成交10806億元，較前一個交易日縮量近17%。

　　上海證券分析師蔡鈞毅認為，維穩資金連續出手彰顯國家穩定市場的意願。此外，救市策略從前期的拉升指標股轉為防禦市場再破前低，同時將重尋熱點的任務交還給市場，讓市場內在機理逐步自我修復。

　　市場自身修復力量在增強

　　週三的普漲給後市繼續走出自我修復行情再添了一份信心。與此同時，兩市量能有所萎縮，也顯示市場情緒與此前的大喜大悲相比更多了幾份淡定與從容。

　　蔡鈞毅認為，經過近期市場波動，投資者風險偏好難以迅速恢復到之前的水準。華鑫證券首席投資顧問董浩則認為，近期來自各大部委的利好資訊頻出，股市走穩具備了很好的政策環境。“週三，A股成交縮量主要是上午下跌過程中，未現大量拋盤。同時，權重股交易萎靡，但與此同時，小市值股票表現活躍，這樣的企穩回暖相比前期的國家隊直接拉升更具意義，表明市場內生做多力量在逐步恢復。”

　　華泰證券資深市場分析人士認為，宏觀經濟將呈L型走勢的判斷目前看來依然有效，所對應的上證綜指的合理估值區間在4000點附近。同時，市場信心的修復仍需假以時日，後市大概率會演繹出3400點至4200點之間的箱體震蕩走勢。在震蕩行情中，可把握主題性機會，如軍工、國企改革、轉型升級，以及“十三五”扶持的新興産業。

　　【相關新聞】

　　昨日，中國證券業協會發佈了《場外證券業務備案管理辦法》，按照規定，在《辦法》實施前已開展相關場外證券業務的機構，應當按照中證機構間報價系統股份公司的要求，自《辦法》實施之日起一個月內補辦首次備案手續。

　　截至7月29日，滬深兩市已有逾百份上市公司半年報公佈，透過這些半年報，各路市場主力的最新動向也集中曝光。其中，社保基金現身個股數量最多；私募方面，淡水泉旗下産品現身頻率最高；而QFII中，挪威中央銀行也現身多只個股。

　　被認為是“國家隊”救市通道的中信三大營業部繼續掃貨，耗資近3億元買入10隻個股。同時，本週二（7月28日）獲得上述三大營業部資金青睞的個股昨日表現搶眼，19隻個股中8隻漲停。

　　【資金動態】

　　保證金、融資餘額、開戶數等數據均顯示，在經過前期的劇烈調整後，場外資金入場步伐已經顯著放緩，市場風險偏好減速。機構預計，投資者的風險偏好短期難以恢復到大跌之前水準，A股將來或進入階段性震蕩行情。

　　目前銀行股估值題材催化劑多多：一是證金公司等護盤資金可能會加大對銀行股的配置力度；二是銀行業具有改革預期，混合所有制改革、員工持股計劃的推行等等，均有利於激活銀行業上市公司的經營效率，提升其估值坐標。

　　【後市研判】

　　從近期市場表現可以看出，隨著投資者資金杠桿的下降，市場情緒恢復較快。從對指數的影響來看，短期情緒影響較大，中期資金推動因素更多，長期來看主要是受公司基本面和經濟走勢影響。

　　近期市場表現證明，修復性行情還將延續。板塊和個股會次第活躍，積極利用波段做差是主基調，但應注意控制好倉位，不應盲目追高以及隨意抄底。

　　【私募觀點】

　　上海某知名私募認為，當前主流機構倉位已經很低，且不具備主動減倉動能，增量資金可能在産業資本持續增持的帶動下試探性入場，目前點位風險小、機會多，錢多、信心不足，市場可能在一些催化劑影響下進入“持續加倉—市場上漲—持續加倉”的良性迴圈中。

　　【投資機會】

　　本週上半段，市場先抑後揚。雖然市場波動較大且仍在尋找方向階段，但機構參與度卻不低。據記者了解，本週前三個交易日，趁市場回落、多空激烈對決之機，一些機構從容撿籌，買入個股集中在新能源等新興産業領域。王曉宇