分析人士指出，A股正式重返“4時代”，運作節奏、行情特徵、持股邏輯都在相應改變。支撐和壓力同時加碼，這也意味著單邊快漲難現，將回歸震蕩盤升的慢牛節奏。結構性行情將向縱深推進，分化特徵將進一步凸顯。

　　在連續幾個交易日的震蕩後，週四的大漲打破了多空膠著僵局，藍籌股發力帶領滬綜指站上4100點。分析人士指出，A股正式重返“4時代”，運作節奏、行情特徵、持股邏輯都在相應改變。支撐和壓力同時加碼，這也意味著單邊快漲難現，將回歸震蕩盤升的慢牛節奏。在滬綜指反彈近18%、部分個股翻番甚至創出新高的格局下，結構性行情將向縱深推進，分化特徵將進一步凸顯。操作上，精細化擇股和波段操作將成為獲利關鍵，建議重點關注國企改革主題，以及業績確定、安全邊際高、具備産業資本增持等催化劑的品種。

　　　六連陽 滬綜指站上4100點

　　　昨日滬深兩市強勢反彈，賺錢效應顯著回升。建築、房地産、有色金屬等藍籌板塊啟動帶領滬綜指突破4100點；中小盤股延續活躍表現，主題投資全面開花；領漲龍頭則從此前的國防軍工切換至國企改革。

　　　截至收盤，上證綜指收報4123.92點，上漲97.87點，漲幅為2.43%；深證成指收報13754.53點，上漲2.52%；中小板指上漲2.22%，收報9260.39點；創業板指上漲2.44%，收報2967.95點。滬深兩市成交額為1.40萬億元。

　　　行業方面，申萬紡織服裝、建築材料和房地産指數的漲幅居前，分別上漲4.34%、3.77%和3.76%；申萬銀行、食品飲料和休閒服務指數漲幅相對較小，分別上漲1.12%、1.74%和1.81%。

　　　概念方面，次新股、體育和廣東國資改革指數漲幅居前，分別上漲8.60%、5.61%和5.55%；海南旅遊島、二胎政策和無人機指數漲幅相對較小，分別上漲1.72%、1.79%和1.85%。

　　　其實，此前五連陽後大盤存在技術面調整可能；4030點上方屢攻不破，也折射出一定上行壓力；曾經的“黑週四”魔咒也可能對市場心態形成擾動。而就在這樣的格局下，昨日市場頂住壓力突出重圍，反映做多信心進一步回升。特別是前期休整的藍籌股帶動滬綜指站上4100點，對情緒帶來極大提振；養老金入市有望提前落地、工信部印發《關於進一步促進産業集群發展的指導意見》等消息面利好，也令市場氛圍顯著回暖。

　　　本週前半周，面對一些負面傳言，市場一度大幅波動，折射出投資心態依然脆弱。而昨日滬綜指以一根長陽將牛熊分界半年線踩在腳下，打破了4000點附近多空膠著的僵局，收穫六連陽，充分反映出市場多空天平在反覆搖擺後偏向多頭，也正式確立了“4時代”的重啟。

　　　震蕩分化 國企改革成最大看點

　　　隨著A股重新步入“4時代”，下方支撐和上方壓力都將加碼，市場運作節奏、行情特徵以及持股邏輯也在不斷發生變化。

　　　從運作節奏來看，曾經的單邊快漲難以再現，市場將重回慢牛軌跡。一方面，滬綜指主要技術指標趨於改善，上行阻力減少；隨著信心的持續回歸，場外資金也開始不斷進場，解套減倉意願則相應下降；而另一方面，前期大跌形成的密集套牢盤仍將指數反彈過程中層層施壓，並與獲利盤回吐形成共振，需要通過充分的震蕩整理逐步消化。因此，市場將大概率呈現震蕩盤升格局，雙向波動可能加大。

　　　行情特徵方面，滬綜指自3373點反彈以來已有17.58%的漲幅，部分強勢個股在這11個交易日更是實現翻倍，甚至創出年內新高。在超跌反彈動能釋放後，4000點上方的股價運作將逐漸擺脫前期超跌因素，更多取決於資金對股票後市價值是否認可。這也意味著，個股分化的結構性行情特徵在“4時代”將更加凸顯，基本面向好、改革轉型確定、估值相對低企的品種將持續獲得資金青睞，能夠從超跌反彈切換至新的上行通道；反之，缺少明確投資價值的品種則難以繼續拓展上行空間。

　　　在“震蕩”“分化”兩大關鍵詞指引下，投資者操作上則相應以“波段操作”和“精細化擇股”為主要邏輯，選擇確定性優質股票，高拋低吸。品種上，券商機構普遍看好國企改革主題，未來國資改革整體方案出臺、地方國企落地推進、央企改革三個環節將掀起炒作浪潮；另外，可關注業績增長確定、估值安全邊際較高的藍籌股，被錯殺低估的優質成長龍頭，以及具備産業資本大力增持或並購重組等催化劑的個股。