20日，滬指低開震蕩，隨後衝高，一度站上4000點，隨後跳水翻綠，午後題材股強勢上漲，大盤再度衝擊4000點，隨後漲幅收窄。截至收盤，滬指報3992.11點，漲0.88%；深成指報13202.40點，漲1.52%；創業板指報2848.30點，漲2.33%。

　　對於兩市當日的震蕩，分析人士普遍認為，A股本身在築底期間，震蕩調整在所難免。未來一段時間，市場仍將處於盤整期，兩市個股會出現行情分化，投資者選股仍當以業績為重。

　　震蕩調整在所難免

　　20日，滬指低開震蕩，隨後衝高，一度站上4000點，不過，盤中權重帶領部分股票下跌，大盤跳水泛綠，不過午後，受利好消息刺激，題材股強勢上漲，大盤再度衝擊4000點，隨後漲幅收窄。截至收盤，滬指報3992.11點，漲0.88%；深成指報13202.40點，漲1.52%；創業板指報2848.30點，漲2.33%。

　　成交方面，滬市成交6883億元；深市成交6318億元；創業板成交1692億元。個股方面，當日兩市逾300股漲停，只有10股跌停。

　　盤面上，當日，航太軍工、海運、商業服務、農業、軟體等板塊漲幅居前；券商、林木、酒類、銀行、軟飲料等板塊跌幅靠前。航空航太、軍工板塊尤其突出，受上周高層釋放的利好消息刺激，兩大板塊繼續反彈。航太航空板塊領漲，個股成發科技、中航電子、光電股份、中航機電等9股漲停，軍工板塊中聯創光電、中航動控、航太晨光等29股漲停。

　　此外，國産軟體、線上教育板塊均上漲良好。國産軟體板塊中，漢得資訊、南威軟體、鼎捷軟體等6股漲停，線上教育板塊中，天喻資訊、星網銳捷、全通教育等5股漲停。

　　儘管最終以翻紅收盤，但大盤震蕩明顯。有分析認為，這表明兩市仍在政策護盤週期當中，估值將去杠桿與去泡沫並存，出現震蕩。也有不少分析人士認為是A股本身在築底期間的震蕩調整所致，分析人士認為，目前A股仍然處於夯實中期底部時期，震蕩調整在所難免，故仍需小心切勿追高，而在調整的過程當中，高拋低吸選擇強勢品種成為盈利關鍵。

　　關注業績確定個股

　　興業證券認為，7月行情將超預期反彈。一方面，政府“救市”政策改變短期市場資金供求，可以預見的是，IPO和再融資暫緩、産業資本增持股票，此外，此前的空頭翻多，“杠桿配資盤”不再遭遇“強平”。另一方面，前期遭遇暴跌，投資者信心恢復後，會持股待漲。不過，興業證券也表示，兩市個股會出現行情分化，市場風險偏好下降，牛市估值法難以延續，這就使得各種高估值、低流動性的小票仍有泡沫待擠，同時資金也在去杠桿，隨著對場外配資的清理、規範，杠桿瘋牛短期難持續出現，杠桿牛市仍面臨休整。

　　興業證券認為，中長期看，牛市第二階段，即震蕩市、大分化行情，精細化投資的階段已經到來，牛市進入第二階段“盤整期”。對投資者來説，投資進入精細化、專業化的階段，要重點挖掘成長和估值匹配度高的股票。興業證券建議，可關注中報業績預告中景氣度較高的通信設備、環保、傳媒、農林牧漁、醫藥生物、電子製造、半導體等板塊。

　　國泰君安建議，投資者可沿著三條線索找絕對收益投資機會：一方面是業績明確的個股，此外是流動性條件充分、經過充分換手的個股，建議投資者關注養殖、航空、醫藥、白電、公用事業及傳媒等板塊，也可以持續關注國企改革相關個股。

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　　證監會：維穩資金退出報道不實

　　對於有媒體報道證監會正在研究維穩資金退出方案的消息，證監會當日火速作出澄清表示，媒體所報消息不實，下一階段證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。

　　據了解，20日有媒體報道稱證監會與券商代表繼續開會討論維穩資金如何退出的問題，並提到設立平準基金問題，不過提議最終未能通過。A股20日盤中跳水，在證監會澄清後再度應聲翻紅。