由更高層牽頭的大範圍救市昨天打響首役。市場出現了強烈的結構分化。以中國石油、中國銀行為代表的大盤藍籌股集體走強。上證50指數漲幅達6.5%。而大部分中小市值題材股卻經歷了巨幅震蕩，大量個股全天振幅達20%。

　　不同戰場策略不一

　　在上週末晚間一系列救市組合拳出臺之後，昨日早盤市場情緒明顯躁動。兩市集合競價階段出現近兩千隻個股漲停的奇觀。滬綜指跳空高開7.82%。然而，場內資金自發造市無法抵擋洶湧的平倉盤和借反彈出貨的拋售壓力，開盤後個股漲幅普遍回落。創業板指快速跳水並翻綠。

　　隨著情緒潮水的退去，“國家隊”昨日主戰場開始浮現，上證50指數收窄漲幅至5%左右後企穩。中國銀行、中信證券、中國平安等大盤金融股走勢節奏也與此相倣，並在買單價位連續排列大量買單。同時，中國石油從低位穩步走強，並在午後封住漲停。

　　在主力護盤下，上證50指數全天表現強勢，上證綜指及滬深300指數盤中雖一度走弱，收盤前最後半小時也強勁上揚，漲幅逾2%。

　　臨近收盤時，主力救市策略有所變化。大量中證500指數成分股打開跌停，同花順、恒康醫療、羅萊家紡等打開跌停後直線拉升封住漲停。從滬深兩市昨日晚間公佈的數據看，中信證券總部營業部在這些個股中頻現大單買入。該營業部累計上榜70次，合計買入114億元。

　　截至昨日收盤，滬綜指報3775.91點，上漲2.41%，全天成交9434.20億元，日成交擺脫連日來的縮量趨勢回到跌破5000點前的水準。深成指報12075.77點，下跌1.39%，全天成交6090.84億元。創業板指走勢低迷，收報2493.83點，下跌4.28%。

　　隨著主力資金尾盤看顧中證500成分股，中證500指數期貨尾盤從接近跌停的位置明顯拉升。主力合約IC1507基差盤中一度貼水200多點，尾盤呈現升水態勢，較現貨中證500指數間正溢價204點。最終IC1507翻紅收報7440點，漲15.2點。

　　中金所盤後發佈的數據顯示，中證500期指昨日收盤後總持倉30348手，較上一交易日有所下降。IC1507合約前20名多頭席位增持2059手至1.95萬手，前20名空頭席位減持1181手至1.86萬手。

　　如何“花錢”有爭論

　　對於主力資金救市策略，市場觀點存在分歧。昨日以上證50指數成分股為代表的藍籌股走勢堅挺，扭轉了大盤持續下跌的態勢。中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，救市初期肯定要穩住藍籌，等確保大盤不出問題了，再騰出手支援中證500。他同時表示，救市過程中市場將完成風格輪換，而後步入平穩期。

　　與此同時，不少市場人士認為向中證500成分股中投入更多流動性，才是更有效率的救市策略。這些觀點認為，救市要點在於扭轉恐慌情緒，因此應把資源投入市場最恐慌的局部。向中證500成分股投入流動性可以最大效率地調動市場情緒，止住融資平倉盤，緩解市場拋售壓力。

　　東方證券首席經濟學家邵宇就認為，救市需要統籌考慮，投入更多真金白銀，在增持標的上，可以考慮更多的品種，比如中證500ETF。

　　在主力資金積極救市的同時，市場各方參與者也在做出各自的貢獻。昨日多家公募基金公告，稱將以數千萬至億元不等的自有資金申購各自公司旗下偏股型基金，並承諾至少持有一年以上。更多上市公司大股東也正不斷加入承諾增持上市公司股份的隊伍。其中，萬科A昨日晚間公告，稱董事會通過決議，建議公司以不超過每股13.70元的價格在人民幣100億元額度內回購公司A股股份。若全額回購，預計可回購股份不少於7.30億股，佔本公司目前已發行總股本的比例不低於6.60%。

　　無論採取何種救市措施，市場人士普遍認同，救市將充分體現底線思維，旨在維持市場穩定，避免風險擴散。在經歷了近期的持續下跌後，市場信心受到一定創傷，恢復信心需要時間。