近期A股頻現大幅調整，但個股分化已經産生，逆市上漲或抗跌個股顯得尤為“珍貴”。市場人士認為，有業績支撐的低估值股票或在調整期內有著更高的安全邊際。此輪調整中部分超跌“錯殺”個股，一旦後市轉暖，同樣存在估值修復的可能。

　　績優藍籌逆市上揚

　　低估值的藍籌股正成為資金青睞的對象。據中國證券報記者統計，除去近期上市公司新股，7月2日有32隻市盈率低於30倍的低估值個股上漲，主要集中在銀行、券商、地産等板塊。

　　銀行板塊上漲家數最多，達9隻，包括五大國有銀行、中信銀行、招商銀行、華夏銀行和浦發銀行，其中中信銀行漲停。

　　上漲家數排名第二的是券商板塊，分別為華泰證券、海通證券、招商證券、西南證券、中信證券、國信證券、東北證券、興業證券，整體漲幅一般。房地産和家電上漲個股均為3家，分別為城投控股、中洲控股、金地集團、TCL集團、美的集團和美菱電器，其中TCL集團受其回購計劃提振開盤曾一度漲停。

　　低估值藍籌的吸金能力讓其他個股望塵莫及。Wind數據顯示，7月2日，凈流入資金超過1億元的個股有19家，主要流向銀行、券商等大藍籌。其中，中國銀行凈流入資金達9.24億元，位居資金凈流入第一名；其他大單資金凈流入超過1億元的個股還有中國中車、中信銀行、工商銀行、建設銀行、招商銀行、交通銀行、中信證券和中國石油等。

　　截至7月22日收盤，以A股整體動態市盈率(整體法)23.94倍為參照，目前銀行、非銀金融、家電、電力、白酒、機場、航空運輸、地産和公用事業等板塊動態市盈率明顯偏低。目前已發佈中期業績預告情況顯示，受市場轉暖和成本降低的雙重推動，券商、電力、航空運輸板塊上半年業績增長較為確定。另外，隨著二季度房地産成交量大幅上升和項目結算的推進，相關上市房企業績有望在下半年財報中體現。

　　消費龍頭表現亮眼

　　除了低估值藍籌股，部分抗跌板塊及個股也引人注目。Wind數據顯示，在過去一個月中跌幅小于15%且動態市盈率小于40倍的板塊主要有乳品、白酒、白色家電、航空運輸、水電、火電、銀行以及油氣開採。

　　航空運輸板塊在過去的一個月中上漲16.2%，動態市盈率為31.12。由於市場需求增長好于預期，航油價格大幅下降，三大航一季度均凈利暴增：中國國航實現利潤16.75億元，同比增長17倍；東方航空凈利潤達15.64億元，去年同期則虧損2.05億元；南方航空實現凈利潤19.03億元，上年同期公司虧損3.06億元。儘管航空公司尚未對今年中期業績做出預告，但業內普遍認為，在上述利好因素的繼續推動下，加之即將到來的旺季，航空公司中期業績將延續一季度的強勁增勢。

　　白酒板塊在過去的一個月中僅微跌-4.28%，動態市盈率為22.87，整體呈現出抗跌且低市盈率的特徵。從業績方面來看，白酒行業經歷了三年的去庫存後，前期受“三公消費”影響的板塊龍頭正迎來“深蹲起跳”的階段。貴州茅臺一季報收入和凈利潤分別增長14.69%和17.99%，這也是貴州茅臺連續兩個季度實現兩位數增長。*ST酒鬼今年一季度凈利潤大增，水井坊一季度也扭虧為盈。中信證券研報認為，一季報顯示白酒行業基本面拐點趨勢確立，一線酒企全面企穩；在有增長溢價的情況下，白酒行業龍頭被嚴重低估。

　　此外，不少龍頭酒企兼具IPO影子股和國企改革雙重熱門利好。華西證券招股書顯示，瀘州老窖是其第三大股東。而五糧液和沱牌舍得國企改革預期明確。這些都或將構成板塊補漲的因素。

　　三主線掘金超跌股

　　Wind數據顯示，過去一月中，已有50隻股票價格跌幅超過一半，主要集中于機械設備、化工、電腦和電子行業中。東方證券研報認為，在市場的下跌過程中，如果出現大量超跌股，市場往往會有所反彈。市場短期的過度悲觀可能為這些個股提供良好的買入機會。隨著市場的企穩，這些股票有望帶來超額收益。

　　券商研報顯示，目前市場短期超跌程度較強的個股主要有萬邦達、天澤資訊、文峰股份、大智慧、金證股份、京天利、中國鐵建、健康元等60隻股票。而且，這些個股中大多數中期業績表現較好。如受收購並表推動，二三四五預計公司2015年半年度實現盈利18，054.19萬元–18，827.94萬元，比上年同期增長600%-630%。

　　部分獲公司重要股東增持的超跌股也值得關注。旋極資訊近期獲董秘增持18萬股，公司預計上半年累計凈利潤實現扭虧為盈。

　　此外，不少6月份實施高杠桿員工持股計劃的公司正面臨著股價低於建倉成本價的尷尬處境。目前兩市已有近20家上市公司股價低於員工持股成本。如香雪制藥6月完成一期員工持股計劃建倉，購買均價為30.84元/股，且該計划動用三倍杠桿，而6月至今其股價跌幅近30%，現價為25元/股。分析人士稱，員工持股計劃的持倉成本一般來説可以作為股價的一個安全墊，這類高杠桿標的後期或具備一定的補漲可能性。