A股或走出長牛行情
- 發佈時間：2015-06-25 06:31:31 來源：南方日報 責任編輯：陳娟娟
對於昨日出現的深V反彈，上投摩根基金認為，從技術面來看，上證指數與創業板指數均取得有效支撐；從市場杠桿因素來看，此次深度調整，迅速降低了A股市場的杠桿水準。不僅如此，其認為市場整體的流動性背景並沒有改變，而且認為“國企改革的背景雖然不能為牛市背書，但一個活躍的資本市場的確有利於國企改革的推出”。
南方基金張旭持類似觀點。其認為，本輪牛市的基礎因素仍然存在，市場調整過後A股能夠走出類似于美股的長牛行情。張旭表示，股市資金豐沛以及估值方法的轉變，是支撐本輪牛市的主要邏輯。中國許多龍頭企業市場化程度並不高，通過産權結構優化以及産業轉型，為企業注入市場化基因，未來A股很可能出現美股般趨勢向上的長牛行情，而這都源於改革所帶來的紅利。目前國有企業正在推進混合所有制改革，優質資産不斷注入其中，使得國企效率提高；而通過上市公司間的並購重組、跨界轉型，傳統行業正逐步轉型為新興行業，整體産業結構正通過資本形式向美股靠攏，因此有理由相信A股能夠走出類似于美股的長牛行情。
博時宏觀策略部則認為，經過了上周的股市狂瀉，對後市的分歧主要體現為對趨勢與節奏的判斷，也就是對牛市基礎條件的不同看法。其認為，本輪牛市的基礎條件包括四個方面。其一是資金面供應充足，“自2008年四季度後，國內貨幣供給充足，在美元沒有加息的背景下，人民幣未形成貶值預期，資金留在國內，這就保證了股市的流動性”。其二是房地産後週期。人口結構決定了2013年底形成的樓市銷售高峰已過，房地産的投資價值開始遞減，居民資産配置發生了根本改變，從不動産轉向動産。其三，固定收益産品剛性兌付打破。居民過去3年配置的信託理財産品剛性兌付被打破，面臨著風險資産與固定收益産品的權衡。其四，主導産業清晰可見，主導産業是資産配置的主線，在經濟轉型過程中，市場逐步認識到新興産業開始取代房地産成為新的主導産業，失去六年的投資主線終於找到。“目前我們看不到改變牛市基礎條件的出現，比如：經濟持續下滑、通脹高企、美元加息引發資金外流、改革停滯等。遠的不説，至少在三季度還看不到這些讓人膽戰心驚的信號”。
