昨日市場再次走出了“深V”反轉的行情，頻繁的“深V”秀，説明多空分歧巨大。

　　從之前的“深V”反轉行情看，並不代表市場將就此走強。如6月4日上證指數一度直線下跌262點後逐級回升，到收盤反漲37個點，並以最高點報收。但強勢僅僅維持了一個星期，上漲200余點，還不及4日那天下影線長，就開始了本輪大幅調整行情。再如6月17日上證早盤又一路震蕩下跌，最低時下跌120點，之後又一路震蕩上漲，收盤漲80點，收在當日次高點。但這次反彈更弱，僅是單日反彈，次日就出現大幅下挫。

　　目前兩市成交量萎縮至只有高峰期的一半左右，在4500點之上積累了十幾萬億的套牢盤，以現在的成交量想要上攻有一定難度，而寄希望於市場2萬億世界級天量之後再繼續放量也不太現實。並且市場從低位起來也沒有經歷像樣的調整，積累了巨大的獲利盤。目前點位來一波中期調整，或許更有利於市場的長遠發展。

　　但在這麼短的時間內，大盤如此大幅震蕩意欲何為呢？

　　股指期貨是A股市場的先行指標，具有一定的預兆性，從中可以分析出部分趨勢變化的早期跡象。

　　中證500的成分組成是先剔除滬深300指數樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票，然後按一定規律選出的500隻成分股，它是綜合反映滬深兩市中小市值公司整體狀況的一個指數。而上證50成分組成則是挑選上海證券市場規模最大、流動性好的50隻股票，清一色的超級大盤股。

　　前幾天，筆者曾提到中證500股指期貨大幅貼水和上證50股指期貨大幅升水的現象，這可能預示後市將進行風格轉換，中小盤股跌大盤藍籌股漲。昨日的市場走勢初步印證了這一趨勢轉變，在大盤節節下跌過程中，金融股始終保持活躍，最終在金融股全線飄紅的帶動下，大盤再次“V”形反轉，從跌214點到收盤漲98點。昨日中證500指數微漲59點（或0.6%），但以其為標的的股指期貨卻整體下跌超過200點（或2%），而滬深300和上證50股指期貨都全線收漲。中證500股指期貨12月合約貼水由6月18日的465點（或4.33%），進一步放大至6月23日的544點（或5.4%），這是否預示著市場進一步看跌中小盤股，“二八”轉換將進一步強化呢？

　　金融股可算得上昨日市場最耀眼的明星，作為市場的定海神針，銀行股在這波行情中漲幅並不大，平均市盈率僅為7倍左右，最高的平安銀行才9.5倍，最低的農業銀行僅5.5倍。而且四大商業銀行的分紅率都接近5%，這和目前銀行理財産品收益幾乎相當，對長線資金、機構資金是極具吸引力的。再者，銀行業混改大幕已經拉開，銀行業混改的意義或遠大於南北車合併，後續政策利好是可以預期的。

　　券商股做為牛市最大受益者，只在去年牛市初期有所表現，但在今年如火如荼的行情中卻一直很淡定，整體已經橫盤半年之久。兩市2萬多億成交量的世界紀錄讓券商們賺得盆滿缽滿。從券商公佈的前5個月業績看，今年中報就有望整體超過去年全年業績。在去年業績翻倍的基礎上，今年業績也有望再次翻倍。如此高速的行業增長在A股市場是極其罕見的。而且在以往的牛市中，券商股往往在行情的開始和行情的末端都有優異的表現。目前暫且不討論本輪牛市行情是否進入末端，但券商股作為應對市場大幅震蕩的避風港卻是不錯選擇。